謝金河：作夢的投資逐漸遠去！Appier攤開第一季財報，對市場證明「我吃得開」

受升息衝擊，全球市場緊縮資金，美股、台股接連大跌，科技類股更是血流成河。9日謝金河以「作夢的投資逐漸遠去：Gogoro出師不利」為題在FB發文，點名台灣知名新創Appier、Gogoro、91APP、綠界科技。其中Appier、Gogoro赴海外上市，期望追求更高的本益比，而91APP、綠界科技選擇台灣上市，但他們的共同點，都是上市後股價腰斬。謝金河總結，關鍵在於企業的核心競爭力，不管是台灣還是海外上市，基本面好，哪裡都吃得開。

Appier去年以每股1,600日圓上市，一度飆上2,559元，然而9日收盤價僅剩781元，從最高點大跌近70%。9日Appier在財報說明會上，對投資人說明2022年第一季的成績。有別於低迷的股價，Appier財報則呈現強勁的成長動能，營收創下42億日圓新高，並首次實現單季營業利益轉正。對此，Appier將財測目標上修，年營修從175億日圓上修至178億，毛利從91億日圓上修至92億；更關鍵的是，將營業利益目標從虧損5.2億日圓縮減至2.9億，往損益兩平更進一步。

針對股價，Appier的態度如同以往：「影響股市的因素很複雜，我們專注把本業做好。」從財報來看，Appier的基本面並不差，還是有「吃得開」的能力。以下，是Appier 2022第一季的財報亮點整理：

1. 營收達42億日圓歷史新高，年增53%，成長率為近三年歷史新高。2. 毛利成長顯著，年增60%，毛利率提升至50%。3. 首次實現單季營業利益轉正，創Appier進入業務擴張階段後首次單季營業利益。4. EBITDA利潤率為6.2%，EBITDA創歷史新高達2.62億日圓。5. 營業利益率年增20個百分點，EBITDA利潤率年增10個百分點。6. 美國市場持續大幅成長，營收年增14倍，季增180%，佔總營收的9%。7. 客戶數年增32%，客戶流失率為0.67%，創歷史最佳。

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第一季成長動能強勁，首次實現單季營業利益轉正

2022年第一季，Appier創下營收42億日圓的歷史新高。分析其原因，銷售效率的提升、產品協同效應提升並拉高產品交叉銷售率，以及美國市場的成長，都是Appier營收的關鍵推力。另外，Appier的EBITDA以2.62億日圓創下歷史新高，EBITDA利潤率成長至6.2%，年增10個百分點，而營業利益率則是年增20個百分點。

更重要的是，Appier實現營業利益首次轉正，是進入業務擴展階段以來首次實現單季營業利益。呼應營收成長加速，其年度經常性收入（ARR）也創下158億日圓的歷史新高，年增49%。毛利年增率超越營收年增率，達60%，毛利率則是提升至50%。 （相關報導： 新創勞資爭議2》不止Gogoro，「員工認股權」爆亂象，問題該如何解？ ｜ 更多文章 ）

關於客戶，Appier本季的淨收入留存率（NRR）為126.5%，也創下歷史新高；新客戶數增加281，總客戶數來到1,158，年增32%，客戶流失率為0.67%，創下最佳表現。受到後疫情時代數位轉型需求的帶動，新客戶主要來自於電商消費品牌和BFSI（Banking, financial services and insurance，提供銀行、金融、保險服務的金融公司統稱），分別佔新客戶總數的31%和23%。

東北亞客戶依舊是Appier全球營收佔比最大的區域（63%），其次是大中華區（23%）、美國和EMEA（歐洲、中東、東非）（10%）與東南亞（4%）。美國市場2022年第一季營收的季增率進一步加速至超過180%，年增超過14倍，佔總營收的9%，顯現AI驅動的行銷技術，以及圍繞第一方數據的解決方案，正持續帶動企業行銷上的數位轉型。

鑒於利潤、營收超出預期，Appier上修全年財測目標。營收上修為178億日圓，年增41%。毛利來到92億日圓，年增48%，超越營收成長。 營業損失調整為2.88億日圓，與最初財測相比有顯著的改善，接近損益兩平。全年正EBITDA上修為8億日圓，年增1,799%。

關於台灣市場，Appier也宣布與全聯展開更深入的合作，利用AIQUA、AIXON與BotBonnie等行銷工具，協助全聯整合官網、PX Pay、PXGo!與線下POS數據，提供個人化的消費者體驗，也優化營運效率。 （相關報導： 新創勞資爭議2》不止Gogoro，「員工認股權」爆亂象，問題該如何解？ ｜ 更多文章 ）

雖然Appier股價表現不甚理想，但營收表現續創新高，也在本季首次實現單季營業利益轉正。如同謝金河所言，「到哪裡上市都一樣，關鍵在於企業的核心競爭力，有基本面當後盾，哪裡都吃得開。」若Appier持續深化AI產品競爭力，企業發展仍值得市場期待。