停滯性通膨陰影籠罩、石油天然氣出口受惠、美中關係更加緊繃！經濟學人智庫解析烏克蘭戰爭對美國的衝擊

俄羅斯侵略烏克蘭戰爭屆滿50天，超級強權美國雖然不是「交戰國」，但一舉一動受到全球密切關注，自身政治經濟情勢也深受衝擊。英國經濟學人智庫（EIU）日前公布分析報告「烏克蘭危機對美國的意義」，指出美國的經濟成長將被「戰事－原物料價格－通貨膨脹」連鎖效應拖累，化石燃料生產與出口大幅攀升，與中國關係更加惡化。

停滯性通膨陰影籠罩，GDP成長下修至3%

儘管美國與俄羅斯或烏克蘭的雙邊貿易規模不大，但這場戰爭會讓原本就居高不下的通膨更加惡化，並且抑制消費者支出與GDP成長。EIU報告認為美國陷入「停滯性通貨膨脹（stagflation，經濟成長停滯、通貨膨脹持續）的風險正在升高，今年GDP成長從3.4%下修為3%。

早在開戰之前，全球原物料（大宗商品）價格就被4個因素推波助瀾：供應鏈混亂、破壞性的天氣事件、新冠肺炎疫情再起、全球需求復甦。烏克蘭戰爭為原物料價格火山澆油之際，美國通膨率（消費者物價指數年增率）已經來到40年的新高點（2月為7.9%）。EIU預測，至少到今年年中，美國的通膨率都會維持在接近8%的水平（3月為8.5%）。

Fed要讓經濟軟著陸，能源業迎來重大商機

那麼，美國中央銀行聯準會（Fed）的政策還會再調整嗎？Fed已在3月16日調升利率1碼（0.25%），並預告今年還會有6次「1碼升息」，必要時（例如原物料持續飆漲）將擴大規模。EIU預期Fed政策可望讓美國經濟軟著陸（soft landing），但新變種病毒出現等外部因素，可能還會推升停滯性通膨的風險。

烏克蘭戰爭為美國能源業帶來重大商機。歐洲各國試圖降低對俄羅斯石油與天然氣的倚賴，期望美國能填補進口市場的空缺。美國當然不可能獨力填補，但化石能源的生產與出口還是會因此提升（美國目前是全球第四大石油出口國、第二大天然氣出口國），尤其是液化天然氣（LNG）。EIU預測今年底之前，美國的LNG出口產能將躍居全球第一；2023年出口額將超越卡達與澳洲，也是獨佔鼇頭。

西方世界大團結，戰事延長將擴大美歐分歧

烏克蘭戰爭天怒人怨，卻也帶來一個「正面」的現象：西方世界大團結。危機爆發之後，美國及其盟邦（包含北約成員國）展現難能可貴的團結合作，讓俄羅斯與中國都感到驚訝，制裁俄羅斯的成效尤其突出。許多歐洲國家——例如德國——宣布將提高軍事預算，至少達到GDP的2%；這是長久以來美國對北約成員國的要求。

然而隨著戰事延長，這個「西方大聯盟」有可能出現裂痕，例如是否停止進口俄羅斯化石燃料，美歐顯然難以同步同調。歐洲大國在擬定國防與外交政策時，也會尋求更高的自主性、降低美國的影響力，從而捍衛自家經濟利益。全球地緣政治原本就日趨極化（polarized），烏克蘭戰爭的長期化恐怕會讓歐美分歧擴大。

美中關係更加緊張，兩大集團全球對立

烏克蘭戰爭將深化美中關係的裂痕。美國主導實施的制裁迫使俄羅斯在經濟、科技與財政上更加倚賴中國。中國也將繼續擴大與俄羅斯的合作，例如低價採購歐洲市場拒買的能源商品，為俄羅斯提供低階與中階晶片等科技元件。但是俄羅斯的「轉向中國」只能慢慢轉向，兩國雙邊貿易額只佔中國貿易總量2.4%，而且華府會以次級制裁（secondary sanctions）威脅中國相關業者。

在地緣政治與軍事領域，烏克蘭戰爭將分散美國強化自身亞洲影響力的心力，無法同時在跨大西洋（trans-Atlantic）與跨太平洋（trans-Pacific）關係中維持強勢的存在（strong presence）。隨著美國競爭力的降低，中國主要會以經濟方式來擴大影響力，例如以大型區域貿易協定來主導貿易與投資規則。相較之下，美國對於能夠抗衡中國影響力的區域貿易協定仍不願買帳，將會讓日本、澳洲等亞太盟邦大失所望。 （相關報導： 俄羅斯窮兵黷武讓北歐「中立國」更想加入北約！瑞典、芬蘭即將做出關鍵決定 ｜ 更多文章 ）

長期而言，全球地緣政治將形成兩大集團的對立，反西方集團（中國與俄羅斯主導）與親西方集團（美國與歐盟主導）各自運用其經濟與軍事力量，爭取尚未選邊站的國家。EIU預期這場「影響力競賽」將快速從亞洲蔓延至非洲、中東與拉丁美洲，並且加速美、中兩大經濟體的脫鉤。