頂新吃不下中嘉 4大企業有興趣

2015-02-25 19:20

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頂新與中嘉2014年簽訂買賣合約,由於已屆6個月的優先購買期限,雙方在上周自然解約。中嘉聯貸案捲土重來,據傳有4大企業展現高度興趣。(截取自中嘉網站)

頂新與中嘉2014年簽訂買賣合約,由於已屆6個月的優先購買期限,雙方在上周自然解約。中嘉聯貸案捲土重來,據傳有4大企業展現高度興趣。(截取自中嘉網站)

頂新與中嘉2014年簽訂買賣合約,由於已屆6個月的優先購買期限,雙方在上周自然解約,中嘉聯貸案也捲土重來,此次由大股東韓國私募基金安博凱(MBK)親自出馬借款並物色買家,據傳有4大企業展現高度興趣。

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中嘉聯貸案過去因頂新風暴而一度停擺,此次融資規模上看460億元,不只借款人改由安博凱另起爐灶,管理銀行也改由中信銀挑樑出任;均具公股背景的台銀與兆豐銀,則因過於「敏感」而不願站到第一線。

根據中信銀為安博凱安排的聯貸架構規劃,460億元總聯貸金額中,約400億元用於償還舊貸案,另外約60億元的營運周轉金則以發放現金股利為主;至於借款年期,將依資金用途不同而有3年或5年的區別,總利率水準約3%,全案預計3月籌組完畢。

此外,先前曾參與出價卻敗給頂新的徐旭東、郭台銘均有意收購中嘉,潤泰集團總裁尹衍樑與新光集團家族也對中嘉頗感興趣。但礙於黨政軍條款的限制,徐、郭2人可能無法以遠傳與鴻海的名義收購;而若要採取個人投資,又因國家通訊傳播委員會(NCC)的規範,必須籌出高達500億元的現金,壓力可不小。

市場人士分析,若以數位匯流發展情勢而言,中華電有MOD,台灣大有凱擘,鴻海則有投資台灣智慧光網,接手中嘉的可能性低於遠傳。若由遠傳接手中嘉,將可補齊自身在有線電視布局中的缺憾,可謂綜效最大;至於該如何避開黨政軍條款的限制,將是未來觀察的重點。

回顧中嘉併購案歷程,首先是由旺旺中時媒體集團(簡稱旺中)自2011年向NCC提出併購中嘉網路,然而旺中集團在併購前已擁有《中國時報》、中視及中天電視等媒體,若完成併購,將掌握多個頻道與有線電視系統,遭質疑恐將造成媒體壟斷的情況。

2012年7月25日,NCC宣布旺中併購案有條件通過,但要求除旺中寬頻提出經營中嘉之25項承諾外,另包括NCC要求履行的3項附停止條件,在落實條件前併購案不具效力。2013年2月20日,NCC認定旺中集團尚未達成3項停止條件,故不予通過。

去年7月,遠東集團擬併購中嘉,曾委託台銀出面籌組約480億元的聯貸案,但之後因頂新集團與安博凱談判勝出,聯貸管理銀行在9月轉手給兆豐銀,隨後又遭遇頂新食安風暴,聯貸案與併購行動均因此停擺。

首重獲利的私募基金,通常在經營數年後就會轉手出售,安博凱在2007年併購中嘉,距今已有7、8年的時間,歷經旺中與頂新2次交易失利後,脫手壓力遽增。此次安博凱親自籌組新聯貸案,遭解讀不僅為了借新還舊,籌資發放現金股利給韓國股東,也是打算藉此延長出售時間,好物色新買家。

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