國巨陳泰銘：3Q稼動率90%高檔、與鴻海結盟出貨雙倍成長

被動元件大廠國巨（2327）今日上午召開股東會，通過每股配發股息新台幣10元，並改選新任董事9人。近期被動元件市場傳出庫存水位偏高情形，國巨董事長陳泰銘表示，和日本、及其他國內以大中華市場為主的同業相比，國巨有75%營收來自高階市場及歐美地區，目前客戶庫存水位健康，接單出貨比（B／B ratio）維持在高檔，稼動率在90%以上。法人普遍預估，上半年EPS估20元、下半年較上半年略高，全年EPS在42元以上。

有關與鴻海合資成立的國翰半導體，陳泰銘透露，為避免撞名，在海外登記名稱已改為「國創」，但英文名字仍為X-Semi。陳泰銘表示，兩公司會進行高度、實質的合作，並權衡（leverage）雙方專長和優點，推估國巨未來出貨給鴻海全產品線營收部分「雙倍成長」。

因歐美、日本等高端市場需求暢旺，國巨6月份營收達95.05億元，月加3.3%、年增109.4%，創單月新高；第2季營收總計為277.24億元，季增16.8%、年增105.9%；累計上半年營收為514.68億元，年增119.1%。陳泰銘表示，訂單需求動能持續，第3季都維持高產能利用率。

陳泰銘表示，2018年是被動元件很特殊的一年，就跟今年的航運一樣，國巨花了2-3年時間，已有結構性轉變，產品營收占比，從過去的標準型和特殊品70%比30%，經歷併購普思和基美（KMET），其中普思有85%為高端產品、15%為標準品，基美更是高達九成都是高端特殊品，成就現在國巨在高端特殊品營收比重達75%、25%為標準品，終端應用和毛利率都會優於同業、以及世界級的競爭對手，預計三年內、即2023將達80%、20%。

國巨日前宣布併購旗下奇力新，陳泰銘表示，奇力新主力產品屬高階、特殊電感，全球第三大，好產品、好技術，但市場受限於大中華區很可惜，合併後國巨將會成為電阻、電容、電感全產品經銷商。法人表示，合併奇力新後，客戶議價力可再提升，對財務挹注將於明年顯現，雖然毛利率將稀釋，但因產品組合優化、降低成本費用等綜效，仍能維持在38.3%，以增資後股本54.5 億元推算，預估2022年稅後EPS超過49元。

陳泰銘表示，合併普思和基美後，資本支出在近兩年將會有較大擴充，今年的EBIDA（息稅折舊攤銷前）預計在33%，明年維持在28%。

除了提高資本支出，國巨也長驅直入高端應用，透過基美原本深耕歐美車用市場，國巨在車用佔比約18%，預估未來三年內將提升至22%。 （相關報導： 國巨攜鴻海合攻類比半導體　被動蛻變為主動 ｜ 更多文章 ）

陳泰銘強調，除了車用，國巨在醫療、航太著墨非常深，近期有簽下航太保證供應七年長約，且美國低軌衛星、6G皆有涉獵，但由於還未達歸麻，陳泰銘表示，等大量運用再來談營收。