全球財經掃描：Fed落幕，美元強彈待轉折，下週觀BOJ、CBC

繼上週 ECB宣佈延長QE期限並放寬購債限制、但縮減明年3月以後每月購債規模至600億歐元後，本週Fed接續宣佈最新利率決策，升息1碼至0.5%-0.75%，表面上，二者看似政策方向完全相反、一鬆一緊，惟事實上，由此次點陣圖調查委員們加速Fed升息步伐預估及ECB 正在朝逐步縮減購債規模tapering的方向前進來看，均更加確認全球央行政策方向已悄悄由寬鬆轉向緊縮。預計多主要央行之後或將跟隨Fed  腳步，使得緊縮步調更加一致，其中，BOJ也已暫停寬鬆，後續或將漸進淡化每年購債目標，PBoC、CBC則不排除明年恐被動式調升利率，說明全球寬鬆趨勢告終。而Trump新政發展將是關注後市轉折的關鍵點，包含鼓勵企業匯回海外資金優惠措施的立法通過與執行、債務上限的解決、製造業回流與貿易保護主義對經濟的效益等，其成敗均將影響Fed決策，而昨主席Yellen認為不明顯需要財赤刺激就業市場，擔憂引來通膨。

本週焦點回顧：

FOMC如預期升息1碼至0.5%~0.75%，本次行動為FOMC近5個月來首見無異議決定，會後聲明對就業與通膨描述更為樂觀，稱前者將會進一步出現某種程度的加強，且通膨自今年早些時候以來一直上升。Yellen會後表示升息是對經濟投下信任票，FOMC認為經濟將續增長，就業閒置情況已減輕，所有委員都認同政府政策有相當大的不確定性、但現在討論財政政策如何影響經濟前景尚過早。另Fed上調2016/17 GDP預期，但下修失業率預估，點陣圖顯示2017基準利率預估中值由1.125%上移至1.375%，暗示升息幅度將加快至3碼，2018/19維持升息3碼節奏、預估中值為2.125%、2.875%，長期利率預估則由2.875%升至3%。市場方面，Fed將加快升息的前景激勵美元指數與美10年債殖利率飆漲，前者上探2002/12新高103.560，截至週四週收高在103.020，後者刷新2014/9來高位2.6394%，截至週四週收高12.92個基點至2.5967%。 （相關報導： 風評：川普經濟學技壓FED升息，央行顧經濟或匯率陷兩難 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：

FOMC決策塵埃落定後，下週市場將轉而關心美國經濟數據表現，其中，美國3Q年化GDP終值或再度上修至3.3%，為2014/3Q來新高，11月個人所得與個人支出均估增，PCE平減與核心PCE平減年率估升至1.5%、1.8%，但11月耐久財或降4.7%，數據表現好壞參差，或部分抑制美元、10年債殖利率再急速彈升，估下週兩者或續徘徊高檔，美元指數下檔估於102.00獲撐，上檔阻力或在104.500，美10年債殖利率區間估介於2.4200%-2.7500%。

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