不只台積電、國巨！國家隊進場226億買了誰，5大護盤股一次看

上週台股短短兩個交易日重挫逾4000點，加權指數一度跌破4萬點，市場更盛傳融資斷頭潮湧現，投資人信心大受衝擊。外界原本關注國安基金是否出手護盤，但在國安基金尚未宣布進場前，政府基金與公股行庫等政策資金已率先進場，合計砸下226億元承接權值股，成功穩住市場，也帶動台股隨後上演史詩級反彈。究竟這226億元買了哪些股票？又透露哪些產業最受政策資金青睞，也成為市場最關心的焦點。

為避免市場信心進一步惡化，政府基金與公股行庫隨即啟動護盤機制，大舉投入226億元進場承接權值股，單日大漲3186點，創下台股史上最大單日漲點紀錄。

根據市場統計，國家隊此次買盤明顯集中在台積電、聯發科、台達電、欣興及國巨等AI與電子權值股，顯示政策資金並非全面撒網，而是優先鎖定具產業代表性、獲利能力與指數影響力兼具的龍頭企業。法人認為，這份護盤名單除了穩定市場信心，也反映官方對台灣AI供應鏈長期競爭力仍具高度信心。

與過去全面拉抬大型權值股不同，這次國家隊買盤呈現高度集中化，資金主要流向AI、半導體及高階電子供應鏈龍頭，也反映官方對台灣科技產業長期競爭力的看法。

這五家公司幾乎都與AI產業鏈密切相關，涵蓋晶圓代工、IC設計、AI電源、ABF載板及被動元件等不同領域。換言之，國家隊這次護盤，不只是為了穩住指數，更希望避免AI供應鏈信心因短期市場波動而受到衝擊。

觀察此次國家隊布局可以發現，買盤並非平均分散，而是集中在少數具代表性的權值股。法人分析，背後主要有三項考量，包括「穩定指數」、「基本面強勁」及「AI長線成長趨勢未變」。

首先，以台積電、聯發科為首的權值股，占加權指數權重高，只要股價止穩，就能有效降低大盤波動幅度，避免市場恐慌情緒持續擴散。

其次，這些企業近年獲利能力依舊維持高檔，即使股價因市場情緒出現修正，基本面並未明顯惡化，因此相較於追逐短線題材股，更符合政策資金偏好的布局方向。

最後，從買超名單也能發現，AI仍是此次護盤的核心主軸。從晶圓代工、IC設計、AI伺服器電源、ABF載板到被動元件，幾乎涵蓋整條AI供應鏈，代表官方並未因短線震盪而看淡AI產業的中長期發展。

在所有護盤標的中，台積電無疑是此次最大受惠者，買超金額超過123億元，遠高於其他個股。原因並不難理解。台積電不僅是台股市值最大的上市公司，也是全球AI晶片最重要的晶圓代工廠。無論是輝達（NVIDIA）、超微（AMD）或各大ASIC業者，都高度仰賴台積電先進製程生產AI晶片，因此只要台積電股價穩定，市場對AI產業的信心就較容易維持。 （相關報導： 全球十大富豪榜最新！馬斯克身價「蒸發幅度」曝光　SpaceX首份財報前專家曝警訊 ｜ 更多文章 ）

另一方面，台積電在加權指數中占有極高權重，一旦股價大幅波動，不僅會影響ETF績效，也容易引發市場恐慌。因此，每逢台股劇烈修正，台積電往往都是政策資金優先布局的對象。

除了台積電等權值股外，此次護盤名單中最受到市場關注的，莫過於欣興與國巨兩家公司。

欣興近年積極布局ABF載板，隨著AI GPU、高速運算平台持續升級，高階載板需求同步增加，市場普遍看好未來數年的成長動能。

而國巨則是全球被動元件龍頭，近期受惠AI伺服器、高階MLCC需求回溫，加上部分產品價格出現調漲跡象，市場對獲利展望重新轉趨樂觀。國家隊選擇在市場恐慌時同步布局，也讓不少投資人解讀為AI電子零組件族群仍具中長期投資價值。

也要提醒投資人，這份買超名單並非代表股價一定會持續上漲，而是反映政策資金在市場劇烈震盪時，優先選擇基本面穩健、具產業競爭力的龍頭企業作為承接標的。

這波台股急跌後，市場開始出現「AI泡沫是否破裂」的討論。不過，多位產業人士與投資圈人士認為，目前看到的比較像是資金重新評價，而非AI需求突然消失。

近兩年AI概念股漲幅驚人，不少公司本益比快速墊高，只要市場出現利空，就容易引發獲利了結與資金調節。但從企業接單、資料中心建置、AI伺服器出貨，以及雲端服務商資本支出來看，目前並沒有出現需求急凍的跡象。

也因此，法人普遍認為，市場資金未來將更重視企業實際獲利能力，而非單純以AI題材作為股價上漲理由。對投資人而言，選股重點也將從「看故事」，逐漸回到「看訂單、看獲利、看基本面」。

雖然台股在國家隊進場後快速收復失土，但這波反彈究竟只是跌深後的技術性反彈，還是真正展開新一輪多頭行情，市場仍存在不同看法。

部分法人認為，短線經歷連續急跌後，市場融資水位已明顯下降，籌碼較前一波健康，加上政府基金進場穩定市場信心，有助於降低後續劇烈震盪的風險。

不過，也有投資機構提醒，近期市場波動仍可能受到全球資金流向、美國聯準會政策、AI產業資本支出，以及國際地緣政治等因素影響，指數短期內仍可能維持高檔震盪，不排除反覆測試支撐。

因此，相較於預測大盤接下來一定會漲或跌，多數法人更重視企業基本面是否持續改善，以及AI供應鏈是否仍握有穩定訂單，認為這才是決定股價中長期走勢的關鍵。

歷經這波劇烈修正後，不少投資人開始思考，是否該趁反彈調節持股，還是等待下一波行情。

法人分析，相較於前兩年市場只要與AI沾上邊就容易獲得資金追捧，未來市場將更重視企業是否真正受惠AI需求，包括接單是否持續成長、毛利率能否維持高檔，以及獲利是否同步提升。

從此次國家隊買超名單也能看出，政策資金並沒有全面承接所有電子股，而是優先布局台積電、聯發科、台達電、欣興、國巨等具產業地位與獲利能力的龍頭企業。這也意味著，未來資金可能持續朝基本面穩健、具長期競爭優勢的公司集中，而非全面性的資金行情。

法人觀點：AI產業長期趨勢並未改變，但市場投資邏輯正在調整。未來選股重點將從「AI概念」回到「AI獲利」，真正擁有訂單、技術與獲利能力的企業，仍有機會成為下一波資金布局重心。

• 台股兩個交易日重挫逾4000點，一度跌破4萬點整數關卡。
• 政府基金與公股行庫合計投入約226億元進場護盤。
• 買盤集中在台積電、聯發科、台達電、欣興、國巨等AI與電子權值股。
• 法人認為，此次修正主要反映市場重新評價，而非AI需求消失。
• 未來市場選股重點，將回歸企業接單、獲利能力與產業競爭力。

台股這波急跌後迅速反彈，再次展現台灣科技產業的韌性，也凸顯政策資金穩定市場的重要角色。不過，國家隊護盤只能降低市場恐慌，真正決定股價能否續強的，仍是企業基本面與產業趨勢。 （相關報導： 全球十大富豪榜最新！馬斯克身價「蒸發幅度」曝光　SpaceX首份財報前專家曝警訊 ｜ 更多文章 ）

從此次買超名單可以發現，政策資金並非追逐短線熱門題材，而是鎖定具全球競爭力、獲利穩健的AI供應鏈龍頭。對投資人而言，比起猜測指數是否已經落底，更值得關注的是，哪些企業能在AI浪潮下持續交出亮眼成績單，這些公司才可能成為下一波行情的真正主角。