美伊停火協議大限將至！分析師警告這次不像關稅「解放日」，市場是否太樂觀了？

美國、伊朗為期兩週的停火協議大限將至，雙方迄今仍未握手言和，但投資人的樂觀情緒日益高漲，市場的狂歡情景也讓分析師感到擔憂，中東危機不像關稅這麼簡單，過於「自滿」的投資人可能會因為繼續誤判局勢發展而措手不及。

上週五，據傳伊朗願意開放航運通行荷莫茲海峽，持續推升本來已經連日走高的股市，標普500指數上週漲了4.5%，那斯達克指數噴漲6.8%，後者連續第13個交易日上漲，追平了1992年以來未曾見過的連漲紀錄。然而，市場歡騰僅是短暫的，週末又傳出美伊互不相讓的消息，荷莫茲海峽再次陷入停滯，週一美股應聲下跌。

美伊停火協議將於美東時間週三晚間（台灣時間23日上午）到期，美國總統川普日前已經表態，他「極不可能」延長停火，並在敲定協議前持續封鎖荷莫茲海峽。一些分析師警告，投資人面臨誤讀衝突新聞如何反映在市場波動中的風險。

川普無法完全掌控中東局勢

BCA Research首席地緣政治策略師Matt Gertken指出，自從去年川普宣布「解放日」以來，投資人已經學會了與關稅聲明和平共處的生存之道，「但他們應該明白，川普並不能完全掌控中東局勢。」

他向CNBC的《Squawk Box Europe》節目說道，市場認為這就像「解放日」，川普可以讓衝突升溫，然後在恰當的時機降低局勢，但現在的情況可能有所不同，因為伊朗遭受了襲擊，他們的忍耐力更高。

「能源供應貨暢其流，才是股市持續復甦的基石。」投資管理公司Orbis首席投資策略師Patrick O’Donnell表示，股市充滿樂觀期待，但中東衝突的後果將對全球經濟和市場產生相當持久的影響，他們關注的是荷莫茲海峽是否再次開放。

BCA的Gertken也說，川普面臨美國期中選舉壓力，但他還未獲得關於伊朗核能力的保證，這是白宮的主要戰爭目標之一，「從12個月的時間跨度來看，投資人應該認真對待此事——他們不應該對這場危機掉以輕心。」

2022年俄烏戰爭爆發初期　市場也曾樂觀期待和談

德意志銀行也在一份報告中建議保持謹慎，宏觀研究主管Jim Reid引述一段與近期歷史「令人不安」的對比：2022年俄烏戰爭爆發初期，標普500指數一度上漲超過10%，當時市場對於早期達成和解的樂觀情緒高漲，最終結果卻讓人大失所望。

此後，標普500指數從1月高點下跌約25%至10月份的低點，全年跌幅達19%，寫下2008年以來的最差表現。

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