川普關稅大棒再揮盟友！買不到格陵蘭就課稅？對歐8國課徵10%關稅，美元、美股將面臨何種風險？

全球市場再度被美國的關稅訊號拉回地緣政治現實。美國總統川普近日宣布，將對多個歐洲國家啟動新一輪關稅措施，起始稅率為10%，自2026年2月1日起生效，並釋出未來可能上調至25%的訊號。政策一出，市場並未停留在情緒性震盪，而是迅速轉向評估這種將關稅當作外交槓桿的作法，對資本流動與金融資產定價的長期影響。

本質其實是地緣施壓工具？

相關言論雖圍繞特定領土議題，但市場普遍解讀，真正核心並非交易本身，而是以關稅作為迫使盟友讓步的談判手段。這種策略顯示，美國正將貿易工具延伸為地緣政治施壓的一環，藉由提高經濟成本，迫使對手在戰略議題上調整立場。對投資人而言，這代表政策風險不再侷限於經濟層面，而是全面滲入外交與安全議題。

歐洲反彈升高

歐洲多國隨即表態反對，並強調將以一致立場回應。這種快速且集體的政治反應，使市場意識到，潛在的報復性關稅與談判拉鋸，可能擴散為更長期的貿易摩擦。一旦雙邊關係惡化，受衝擊的不僅是出口企業，還包括航運、製造與跨國供應鏈配置，進一步放大全球經濟的不確定性。

對此，丹麥外交部長拉斯穆森公開指出，相關說法「缺乏任何外交正當性」；英國首相施凱爾則直言這樣的作法「完全站不住腳」；法國總統馬克龍也隨即表態，強調歐洲將以一致立場共同回應這項挑戰。

美股面臨的三層衝擊

市場分析指出，美股承受的壓力並非單一面向。短期來看，消息面本身足以引發風險性資產波動，依賴歐洲市場的美國企業首當其衝；中期則是企業投資與供應鏈規畫受阻，獲利能見度下降；長期更關鍵的，是美國金融市場的「規則可預期性」遭到質疑。當政策頻繁以關稅作為政治工具，投資人勢必要求更高的風險溢價，壓低整體估值。

美元信用遭檢視

此外，更深層的影響在於美元資產的信任基礎。美股長期受益於美元作為全球核心儲備貨幣的地位，但當貿易與金融工具被明確「武器化」，各國主權基金與長期機構投資人，開始重新評估集中持有美元資產的政治風險。這種轉向不會一夕完成，卻可能逐步推動資金分散配置，對美股與美元形成持續性的資金外流壓力。
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這場被市場形容為「關稅式地緣施壓」的行動，已不只是單一政策事件，而是全球資產定價邏輯的轉折訊號。對投資人而言，未來評估市場，除了利率、通膨與成長，政治風險也成為不可忽視的核心變數。短期波動或許可控，但長期而言，資金是否持續信任美國作為最穩定金融中心，正成為左右美元與美股走勢的關鍵問題。