股價從430殺到180！「這檔股票」中國市場慘敗，專家卻看好「1原因」點燃翻身引擎

2023年下半年至2024年，大學光（3218）經歷一場「高空墜落」。股價自430元重挫至180元，短短時間內市值大幅蒸發。這背後不只是個股的波動，而是醫療服務產業在兩岸市場結構轉變下的縮影。財經觀察者「股人阿勳」在臉書點出，大學光在中國市場遭遇前所未有的挑戰。隨著屈光手術需求驟減，加上消費降級效應，2024年上半年營收衰退近兩成，部分據點甚至被迫關閉。雖然台灣市場仍維持約一成的成長，但規模不足以抵銷中國的龐大虧損。

中國醫療陷血海戰！眼科手術價格腰斬、大學光全線虧損

進入2025年，大學光在中國的困境仍未改善。根據財報，中國子公司幾乎全線虧損，從投資控股、醫療項目管理到眼科診所，單季虧損動輒數百萬人民幣。更嚴峻的是，大型醫療院所帶頭殺價，眼科手術價格直線下滑，如今僅剩台灣的一半。大學光在法說會上也坦言，消費降級衝擊下，市場復甦明顯落後預期，導致股價在2025年上半年僅能於160～200元之間震盪整理，投資人信心明顯不足。

台灣市場成護城河！自費醫療撐起大學光高毛利新引擎

相較於中國的激烈競爭，台灣市場成為大學光的重要護城河。公司目前在台灣擁有28間合作診所與31間直營眼鏡門市，市占率穩定。雖然整體營收僅維持低個位數成長，但自費醫療領域展現出更大潛力。「股人阿勳」分析，大學光正積極將重心轉向高毛利業務，包括兒童近視控制、白內障與老花手術等。這些自費項目不僅毛利率高，也能降低對中國市場的依賴。若能提升手術滲透率，同時縮減中國虧損，長線價值仍可期待。 （相關報導： 「台股創新高，我老爸卻慘賠30%！」專家勸世：犯了這2個錯誤，你永遠賺不到錢，散戶都在做 ｜ 更多文章 ）

股價壓在谷底？專家：短線難熬、長線仍有翻身契機

大學光的現況，折射出台灣醫療產業的兩難：中國市場規模龐大，卻因價格戰與消費降級前景黯淡；台灣市場雖規模有限，但自費醫療具備高毛利與穩定性。對投資人而言，短期內股價恐持續受制於中國復甦遲緩與虧損壓力。但若從中長期角度來看，若能靠台灣自費醫療業務重建成長曲線，大學光仍有機會走出低潮，再度被市場評價。