黃金熱潮被搶戲！「1貴金屬」暴漲40%還能追嗎？專家揭「後市兩大訊號​」

今年原本市場焦點都放在金價強勢上漲，沒想到真正的黑馬卻是沉寂多年的鉑金。2025年上半年，鉑金價格一舉暴漲超過40%，遠遠超越黃金的22%漲幅，單季漲幅創下自1986年以來新高，價格一度觸及每盎司1432.6美元，刷新11年新高。這波鉑金行情，不僅讓投資人驚呼，也讓黃金投資人不得不重新審視資產配置策略。

鉑金價格暴漲三大主因：中國需求、南非供應、中美貿易影響

中國需求現況

今年鉑金漲勢的核心動力來自中國。2025年第一季，中國鉑金珠寶加工量年增26%，進口量連續創高，推升整體需求。中國珠寶市場復甦，帶動鉑金價格節節上揚。

南非供應變化

全球最大鉑金生產國南非，因極端天氣、電力與水源供應不穩，2025年上半年產量年減24%，供應鏈嚴重受阻。這讓市場出現供給緊張，成為鉑金價格暴漲的另一推手。

中美貿易與ETF持倉趨勢

市場擔憂美國加徵關稅，促使大量鉑金提前流入紐約交易所庫存。ETF資金也一度大舉進場，推升短線價格。僅第二季，鉑金就大漲36%，成為2025年金融市場最搶眼的資產。

鉑金突破十年低谷，價格漲勢還能持續嗎？

鉑金長年徘徊於低估區間，這次強勢突破十年盤整區，吸引專業與散戶資金蜂擁而入。不過，這波急漲後，市場對後市看法出現分歧。

多頭觀點

長期供需失衡讓不少專家認為鉑金價格被低估，若中國與ETF需求續強，鉑金價格仍有上攻空間。

空頭警訊

但也有分析師指出，中國買盤逐漸降溫，南非供應有望恢復，加上汽車產業需求疲弱，鉑金價格面臨修正壓力。

鉑金基本面如何？

鉑金庫存現況

雖然2025年鉑金供給預計出現50萬盎司的缺口，但目前市場庫存高達920萬盎司，約可支撐14個月需求，短期內難現嚴重短缺。

租賃利率變化

鉑金租賃利率在6月一度飆上22.7%，但近期已回落至11.6%，顯示供應緊張情勢有緩解跡象。 （相關報導： 黃金價格還在低點？ChatGPT預測Q3走向，目標價直指「這數字」 ｜ 更多文章 ）

投資鉑金還來得及嗎？ 看這「2大需求」

市場普遍認為，鉑金短線急升本身就是潛在利空。若缺乏中國需求與ETF資金持續進場，鉑金價格恐難維持高檔。投資人需密切關注中國進口動態與全球ETF持倉變化，這將決定鉑金能否續寫漲勢。2025年鉑金投資風險不容小覷，資產配置建議審慎評估。