本益比只剩13倍,台積電怎麼了?抄底前先看懂「1好3壞」,明年壓力才會真正浮現

2022-10-31 15:50
魏哲家在這次法說會上坦言,明年全球半導體產業將出現負成長,但台積電仍將維持成長。圖/《財訊》雙週刊
魏哲家在這次法說會上坦言,明年全球半導體產業將出現負成長,但台積電仍將維持成長。圖/《財訊》雙週刊

台積電本益比跌至13倍,不過,台積電正處於重大轉變期,觀察以下重點,才能看清何時才是抄底台積電的時機。

根據《財訊》報導,業界傳出消息,從11月開始,台積電將租下6架包機,將在台受訓的美籍員工送到美國亞利桑那廠;同時,台積電副總經理王英郎將出任負責台積電亞利桑那廠營運的董事長,並帶領包括廠長在內的團隊就任,負責亞利桑那廠的製造。

《改變》:亞利桑那廠接軌航太

業界人士觀察,台積電15、18等先進製程廠的廠長之間將因此出現調動。「現在,亞利桑那廠的廠房在加緊趕工,機台接著馬上要進駐,目標是明年底試產,後年量產。」

《財訊》報導指出,台積電表示,美國廠受訓人員從去年四月開始陸續抵台受訓,受訓時間約為12到18個月,預計從10月底開始會陸續回到美國;但表示美國亞利桑那廠的執行長暨總經理是Rick Cassidy,王英郎沒有調任亞利桑那廠主管的計畫,亞利桑那廠的廠長也早已選定,但由於亞利桑那廠是5奈米製程,王英郎是先進製造主管,他旗下主管會負責亞利桑那廠相關營運,廠長之間輪調在台積電則是正常狀況。

台積電亞利桑那廠上線,是現在台積電將面對的重大轉變,這將讓台積電先進製程和美國新科技發展更深度的合作,「航太用的晶片就是其中之一」。業界人士透露,現在台積電生產線上,低軌衛星等航太用的晶片愈來愈多,晶片愈做愈大,以前1片12吋晶圓會被製造成上千、上萬顆IC,但現在生產線上甚至出現,整片晶圓上,只有1顆IC的超大型積體電路,這顆IC大小幾乎跟主機板一樣大!

「這顆IC是為了航太和資料中心設計。」根據《財訊》報導,業界人士透露,未來亞利桑那廠成本勢必較台灣高,但對於航太等高度要求可靠度的供應鏈,這些零組件要求必須在美國境內製造,讓客戶隨時查廠,「對這些客戶來說,成本高一點也可以接受。」。循著同樣的邏輯,台積電原本對赴歐洲設廠緩處理,但近期轉趨積極,就是因為台積電加速發展車用晶片,在歐洲設廠有助台積電發展車用晶片。

不過,目前外界也認為,亞利桑那廠的成本壓力不小,短期內獲利要追上台灣廠區有挑戰。過去1年,台積電營收和獲利屢創新高,但股價受美國升息和股匯市影響,今年股價從688元,10月跌到390元,股價43%因此蒸發。不過,台積電第3季法說會揭露,第3季是台積電今年營收、獲利的高點,接下來,以下幾個變數,將牽動台積電的獲利。

《挑戰1》:庫存壓力何時到頂

根據《財訊》報導,第3季法說會上,台積電總裁魏哲家表示,第3季庫存達到高峰,「接下來將逐漸下滑」,他補充,「但壓力最大的時間點,會出現在明年上半年。」 (相關報導: 魏哲家鼓勵員工多休息,台積電鄭重澄清:絕未強迫放假,Q4營收、獲利預期不變 更多文章

不過,以賽亞調研副總經理陳逸萍觀察,台積電12和16奈米以下產能利用率從第3季到明年第1季,至少會下降6~7個百分點,「如果未來終端需求沒有起色,加上近期美國禁令影響,我們認為先進製程整體的降幅可能遠超過10個百分點。而12吋成熟製程部分跌幅相對保守,需要持續觀察終端應用與產品線調整的變化。」

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