15 家金控 9 月獲利出爐，受到防疫保單理賠續增衝擊，金控雙雄單月獲利雙雙創低，其中富邦金 (2881) 稅後淨損超過 40 億元、創 46 個月新低，國泰金 (2882) 僅小賺 11 億元、創 45 個月單月獲利新低；不僅如此，兆豐金 (2886) 也轉虧損。因為富邦金、兆豐金罕見出現虧損，使得金控合計前3季獲利只賺 3223 億元，年減 35%。（延伸閱讀：台積電賺一波，他為何改存5百張兆豐金？工程師：分批買，你的人生會更輕鬆）
我們從三個面向來分析111年Q3(前3季)金控公司獲利情形與後續選股策略，分別是：一、同期累計EPS，二、預估111年殖利率，三、淨值、本益比與本淨比，四、結論。
一、111年Q3與110年Q3金控公司累計EPS與增減幅度差異分析
從111年前3季的數據中，我們可以看到金控公司的業績增減情形。111年同期累計EPS顯示，所有金控公司的EPS都呈現衰退，整體金控公司獲利平均衰退32.00%。
就111年同期累計EPS的部份，排名前五強是富邦金(6.62)、國泰金(3.81)、中信金(1.85)、元大金(1.57)與第一金(1.24)。
比較111與110同期累計EPS的增減幅度來說，全數金控公司都處於負成長的狀態，整體獲利平均衰退將近32%。其中，四家官股金控公司當中有三家將衰退壓制在-2%至-9%區間，分別是第一金(-2%)，華南金(-6%)，合庫金(-9%)，印證許多投資人相信官股金控公司具有很好的防禦性，是穩健型投資人適合的標的。值得注意的是永豐金衰退幅度為-0% (即111Q3累計獲利維持與110同期相同)，表現仍然十分亮眼。
然而獲利嚴重衰退的金控公司有國票金(-63%)，新光金(-60%)、台新金(-60%)，另外國泰金獲利衰退達-58%，這些較為負面的數據，可能會影響到明年的配息狀況。
二、111年金控公司預估殖利率
上表中之預估111年EPS*、預估111年總配息*、預估111總殖利率*，係以111年Q3累計EPS及目前的收盤價為基礎估算全年獲利估計值。隨著111年H2的獲利情形變化，我們會動態更新111年的預估EPS*、預估總配息*、預估總殖利率*，提供投資人進行布局參考。
三、111年Q3金控公司淨值、本益比與本淨比
許多投資朋友會將本益比、本淨比這兩個數據當作判定股價是否合理的依據，然就金融股而言，本淨比的參考價值會比本益比好一些。財務分析方法告訴我們當本淨比趨近於1時為合理股價，本淨比越偏離1則表示此時股價太貴或太便宜。
經分析比較111與110 Q3金控公司累計EPS的增減幅度，全數金控公司都處於負成長，導致股價下跌，加上配息配股使得股價下調，因此金控公司的本淨比回歸到1附近，包括富邦金(1.06)、國票金(1.01)、永豐金(1.01)；金控公司的本淨比回歸到1以下，包括元大金(0.97)、台新金(0.87)、新光金(0.63)、日盛金(0.86)。（註: 新光金的本淨比長年在0.50附近，請自行參酌）。因此作者建議投資朋友在使用這些本淨比數據時，務必先跟公司過去的本淨比做比較，也可以參考本淨比河流圖作為判定目前股價是否合理的依據。
四、結論
從111前3季的數據中，我們可以看到金控公司的業績增減情形。111年同期累計EPS顯示，所有金控公司的EPS都呈現衰退，整體金控公司獲利平均衰退32.00%。
隨著111年H2的獲利情形變化，我們會動態更新111年的預估EPS*、預估總配息*、預估總殖利率*，提供投資朋友進行布局參考。
經分析比較111與110 Q3(前3季)金控公司累計EPS的增減幅度、本益比、本淨比，部分金控公司的本淨比回歸到1以下，包括元大金(0.97)、台新金(0.87)、新光金(0.63)、日盛金(0.86)，提供投資人作為選股參酌。
對於遵循「穩健投資策略」的投資朋友，作者優先推薦防禦型的官股金控公司。依 111年Q3(前3季)金控公司累計EPS顯示，所有金控公司的EPS都呈現衰退，而第一金(-2%)，華南金(-6%)，合庫金(-9%)等三家官股金控公司，將衰退情形控制在-2%至-9%區間，因此前述官股金控公司是穩健型投資朋友值得關注的投資標的之一。
作者曾任大學財金系所主管，現為專業投資人、A80600投資團團長，擅長退休理財規劃、小資理財規劃。 （相關報導： 國際熱議》2022全球大學排名出爐！美國持續下滑，中國快速崛起；泰晤士報：再過幾年，中國將超越美國！ ｜ 更多文章 ）
責任編輯／周岐原
