美國聯準會（Fed）總算靴子落地，宣布本月開始縮減購債，量化寬鬆政策（QE）明年可能完全退場。針對這個結果，市場絲毫不感意外，反倒還多了些「驚喜」，因為Fed再次定調目前通膨飆升只是暫時性問題，同時表明並不急於轉向升息，美國三大股指週三全數收漲於歷史高點，頗有利空出盡的味道。
去年疫情爆發以來，聯準會每月購買800億美元的美國國債以及400億美元的房產抵押貸款證券，一開始是為了穩定金融市場，之後則是為了壓制長期利率。
如今，Fed決定未來購債規模每月縮減150億美元，按照這樣的步伐，原本每月合計1,200億美元的購債規模將在八個月內告終，換句話說，到了明年6月就會結束購債。
在過去的一個月中，關於Fed將會透過升息抑制通膨已經逐漸成為市場共識。根據利率期貨的走勢顯示，Fed明年至少升息0.5個百分點的可能性約為75%，至少升息0.75個百分點的可能性則超過40%。
聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）在利率決策會議結束後的記者會上強調，Fed希望在升息前，可以看到勞動力市場進一步復甦。比起疫情爆發之前，目前還少了500萬個就業崗位。
《華爾街日報》原文：聯準會縮減購債規模，計畫明年6月前結束刺激政策
有賴於Fed先前做足政策溝通，市場早已預期即將迎來縮減購債，但沒想到的是，這些決策者們對於通膨問題的立場竟仍「鴿」聲嘹亮。
聯準會從今年4月到9月的歷次會議聲明都表示，通膨高漲主要反映暫時性因素，這次的聲明還多了額外語句。
鮑威爾指出，Fed利率制定委員會希望在通膨暫時論上後退一步，「暫時性」一詞已經愈來愈讓人困惑，「人們對這個詞的理解各不相同」，有人認為是「短暫」的意思，或是「以月為單位」的時間間隔，但對Fed來說，實際上是指不會造成長期或非常持久的通膨上升。
本次聲明措辭的微妙變化，其實反映了Fed對於通膨何時才會放緩的預期存在更大不確定性。
鮑威爾坦言，目前確實稱不上物價穩定，通膨率高於預期，供應瓶頸更加嚴重，「我們對此非常坦率，並且認為這種狀況可能持續至明年的很長一段時間。」
他說，希望通膨將於明年春天或夏天降溫，到了明年下半年，勞動力市場狀況可能達到Fed的充分就業目標，這將足以成為升息理由，「時間到的時候，我們不會猶豫。」
既然聯準會都把話說到這份上了，旁人再有任何擔憂似乎都顯多餘，畢竟世局變幻莫測，在Fed結束購債的這八個月內還能發生什麼事，誰也說不準。
《華爾街日報》指出，Fed強調通膨飆升只是暫時的，許多投資人並不這麼認為，但現實的狀況是，這兩個陣營的主張都不重要。
光是對照八個月前的情勢，當時Delta變異株還未構成威脅，全球塞港和供應鏈問題也沒那麼失控，官員們預期今年底的通膨率將略高於Fed設定的2%目標，如今看來簡直難以置信。
無論明年會有什麼規模的升息，勢必都還需要等上一段時間，就以當前而言，與其擔心Fed，還是先擔心經濟吧。 （相關報導： 大通膨時代，該買黃金、比特幣還是房地產？或許，這類股票會是更好的選擇 ｜ 更多文章 ）
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責任編輯／林彥呈
