# 施羅德  

經歷了挑戰重重的2023年後，能源轉型類股票在今年初仍受到逆周期性因素干擾，預期中的通膨持續，經濟數據具韌性，及持續的財政寬鬆政策，致使債券收益率再次回升，也因此對該主題相關企業的估值產生壓力。與此同時，替代能源的主要消費市場(需求面)，預期獲利低迷，以及那些受電力價格走低影響的公司，再再增加這個主題所面臨的難處。

永續投資近年逐漸成為金融市場聚焦主流，包括新能源、氣候變遷等不同主題。其中，許多投資人開始意識到，人類的生存利益和地球自然環境息息相關，市場越來越重視自然資本（naturalcapital），施羅德投信認為這項題材未來潛力無窮，預期未來市場的投入資金將會大幅提高。

2023年邁入尾聲，正是適合回首過去、展望來年的時刻，施羅德投信按照往例發布十大預測，去年命中率達到7成，如今最新預測2024年將迎向「新常規」的投資環境，看好的市場包括美股、亞股、公司債、美國非投資級債、黃金、日圓、乾淨能源及私募資產。

上週，台積電董事長劉德音、美國商會在不同場合表達對於台灣供電與能源政策的「關切」，迫使財經部會不得不趕緊跳出來滅火，可見能源議題討論層級之高，產官學界無不關注。施羅德投資集團指出，發展新的替代能源，已經不只是永續發展目標（SDGs）的口號或方向，而是社會經濟變革的一部分，更是邁向永續世界的驅動力。

今年以來黃金價格驚驚漲，上週一度衝破歷史新高，惹得投資人心癢難耐，卻又擔心追高套牢。對此，施羅德投信直呼「別等了」，尤其當前市場普遍預期美國經濟可能於今、明兩年內陷入衰退之際，不失為投資黃金的絕佳時機。

挾著持有債券至到期、年收益率拚5%起跳、基金波動度隨存續期減少而降低3大噱頭，新興市場目標到期債券基金規模飆逾上千億元；但今年即將到期的9檔基金，恐怕多檔無法達標。

對於許多投資人來說，2022年肯定不太好過，值此歲末年終之際，股市卻在一片絕望中展開兇猛的反彈行情，也讓股民既期待又怕受傷害。施羅德投信認為，目前的熊市幾乎已經走到盡頭，但需要注意的是，在未來一段時間內，市場的波動性可能會繼續升高，「隨著企業利潤率的壓力變得更加明顯，市場未來可能轉為失望。」

歷經前兩年的瘋牛行情，2022年對於許多投資人來說肯定不太好過，受到地緣政治風險接連帶來的通膨、經濟衰退，全球主要股、債、匯市場同步遭遇修正，面對政經情勢也難樂觀的2023年，又該如何布局？施羅德投資多元資產團隊最新10大預測出爐，包括看空美元指數（DXY）、看好股票、相較於新興股市更看好香港／中國股市、相較於亞洲貨幣更看好日圓。

就在英國家庭面臨飆升的能源成本之際，新一代風力渦輪機即將抵達國門，風力發電場將於2026年至2028年間正式上工，並以大約45～50英鎊／兆瓦左右的價格銷售，此為目前電價的五分之一。這些風力渦輪機除了可以產出低價電力、協助實現淨零排放，施羅德投資集團還指出4大原因，認為它們也能成為退休金中相當不錯的投資。

美國聯準會（Fed）將於台灣時間5日凌晨宣布最新利率決議，市場普遍預計本次將一口氣升息2碼（0.5個百分點），同時公布縮表計畫，投資人屏息以待。施羅德投信指出，過去10年的財政及貨幣政策將出現逆轉，投資人是時候考慮拋棄過去的投資習慣，進一步加碼債券、減碼股票。

今年3月以來，受到美國聯準會（Fed）升息、俄烏戰火未歇、中國封城管制等事件影響，外資大舉出逃，台股震盪不斷。施羅德投信認為，今年指數將呈現區間擺盪走勢，三大利多與三大風險將牽動台股後勢，投資人可以留意長線買點。

美國聯邦準備理事會（Fed）於本周利率決策會議，宣布升息一碼(3/16)。此為2015年12月開啟升息循環後、再次進入新一波的升息循環。施羅德投資集團預期，全球經濟目前受到俄烏衝突的影響，貨幣政策可能會因此調整，但仍預期聯準會於今年升息４碼、2023年升息３碼。

歷經新冠疫情肆虐、全球供應鏈大亂、氣候變化日漸嚴峻……，2021年終於邁入尾聲，來年的市場又將面臨哪些挑戰？投資人該如何布局？施羅德投資多元資產團隊主管PatrickBrenner，連續第九年替大家把脈，提出十大投資預測。

電動車加速前進！8月5日，美國總統拜登簽署行政命令，目標是將2030年前電動車銷售量推上整體汽車銷量的5成，並將此當成美國在2050年達成零碳目標的重要一環。

你應該知道的是：終於，多災多難的2020年步入尾聲了。當後疫情時代嶄新的趨勢底下，有哪些投資標的值得看好？施羅德投信發表了2021年十大投資預測，為投資人在新的一年指引可能的機會。

近年「永續投資」的口號喊得震天價響，市面上的相關商品一檔接著一檔，但許多投資人仍會感到好奇，不靠軍火、菸草和石油，投資決策訴諸「道德」，對於報酬率真有助益嗎？

你應該知道的是：施羅德統計發現，旅遊業對各國經濟貢獻卓著，從小國列支敦士登、摩納哥的98%，到中國、澳洲也占11%之多，顯示國際旅遊冰封，確實傷害全球經濟不小。

NBA因為新冠病毒疫情無限期停賽，每支球隊都至少打完63場例行賽，例行賽原本82場，每隊都還有15-19場例行賽還沒打完。

奧克拉荷馬雷霆今天在客場碰上波士頓塞爾提克的比賽中，雷霆靠著保羅（ChrisPaul）繳出28分7助攻6籃板，再加上板凳出發的施羅德（DennisSchroder）全場21投10中，攻下27分6助攻的帶動下，終場就以105比104擊敗塞爾提克。有趣的是，來自德國的施羅德也正好也碰上了同鄉的塞爾提克中鋒泰斯（DanielTheis）。

2020年1月3日，奧克拉瑪雷霆客場109比103逆轉聖安東尼奧馬刺，雷霆下半場打出63比48反撲。拿下馬刺，雷霆最近打出4連勝，19勝15敗勝率5成59，戰績穩在西區第七。從去年12月一路火到2020年1月，雷霆16戰12勝4敗。

全球兩大經濟體美國與中國，2018年爆發貿易戰，讓全球經濟蒙上陰影。自2008年金融海嘯以來的超低利率環境，已經讓貨幣政策逐漸喪失刺激景氣的功能，施羅德全球投資長CharlesPrideaux在日前表示，「全球投資高報酬的年代已經結束」。「2019年施羅德全球投資人調查」也顯示，投資機構預期未來10年的投資報酬率，將明顯低於過去10年，這樣的結果，對於人口走向高齡化的人類社會，不啻是一大打擊，面對更加詭譎多變的投資環境，「你的退休金有著落嗎？」

談到溫室氣體排放，許多人第一個想到是能源與交通運輸工具，因此當談到降低碳排放，最直接的聯想，就是再生能源發電與搭乘大眾運輸；如英國流行樂團酷玩，為了達到「碳中和」目標，日前更宣布新專輯不搭飛機、停止全球巡演。然而，除了搭公車、捷運，一般人要減少碳排放，還有另一種更簡單的選項，就是「吃素」。根據聯合國政府間氣候變遷委員（IPCC）研究，牛肉的碳排放量高居各農產品之冠，因此，對抗全球暖化，民眾也可以從「吃」開始做起。自11月中起，全家便利商店正式引進美國素肉大廠「BeyondMeat未來漢堡排」進行銷售。

今年7月13日，總統蔡英文出訪美國，在哥倫比亞大學與學生的閉門座談，主題正是台灣民主永續，但可惜的是，整場座談的主軸還是在談台灣民主如何對抗中國威脅，「永續」本身並沒有太多著墨。從行政院2017年底公布「台灣永續發展目標」草案、證交所編製「台灣永續指數」，到今年元大投信發行號稱國內第一檔永續概念股的元大台灣ESG永續ETF，台灣官方與民間，都搭上了ESG永續投資的順風車，但台灣投資人真的投資在「未來」了嗎？

最新「2019施羅德全球投資人大調查」結果出爐，近6成台灣投資人過去5年投資績效未達標，「績效不如預期」、「不切實際的預設報酬率」及「投資時間不夠久」為3大主因。

最新「2019施羅德全球投資人大調查」結果出爐，近6成台灣投資人過去5年投資績效未達標，「績效不如預期」、「不切實際的預設報酬率」及「投資時間不夠久」為3大主因。

去年球季，施羅德曾經在社交媒體表示不希望待在東區最後一名的亞特蘭大老鷹，希望球隊能將他交易，到了去年夏天，奧克拉荷馬雷霆、老鷹以及費城76人進行三方交易，施羅德最後被老鷹送至雷霆，今年球季成為威斯布魯克（RussellWestbrook）的御用替補。

奧克拉荷馬雷霆與聖安東尼奧馬刺於13日二度交手，上一戰雙方打到二度延長賽才分出勝負，儘管雷霆威斯布魯克（RussellWestbrook）繳出24分13籃板24助攻大三元數據，依舊不敵馬刺艾德里奇（LaMarcusAldridge）狂砍56分的殺神演出，最終也以147比154落敗，本場比賽雷霆返回主場作戰，在替補後衛施羅德（DennisSchroder）19分的帶領之下，第二陣容總共攻下48分，幫助隊伍最終以122比112報了一箭之仇。

自2008年以來，全球經濟持續復甦成長，不過美國持續升息、再加上市場風險頻頻出現，導致股債市波動加劇，投資人面對未來顯得謹慎且遲疑。

奧克拉荷馬雷霆今天熱身賽驚險取勝，本季才加入的施羅德（DennisSchroder）在比賽途中被隊友喬治（PaulGeorge）手肘擊中頭部，也立即進入休息室做檢查，幸虧雷霆也在不久後發布聲明指出，施羅德的傷勢並無大礙。

東區爐主亞特蘭大老鷹靠著後衛施羅德(DennisSchroder)轟下生涯新高的41分5籃板7助攻，在猶他爵士主場以99：94踢館成功，終止爵士近期的9連勝，而爵士在吞敗後戰績來到40勝31敗，排名落到西區第8，與排名第7的明尼蘇達灰狼有0.5場勝差。

德國前總理施羅德今年晚些時候將邁入第五次婚姻，與其韓國女友成婚。金素妍比施羅德小25歲。

近年來，國際政治事件變動不斷：歐盟經歷德國總理大選、加泰隆尼亞獨立，政局瞬息萬變；在川普主導下的美國，展現出與過往截然不同的政經方向；匯聚多國領袖的「一帶一路」峰會，也大為展示了中國的發展路徑。

2016年10月1日，許多人已經忘了這一個日子。這一天是人民幣納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子的正式生效日。不過此前，人民幣已經連續走貶三年多，許多人因此以「利多出盡」來解讀。

去年，施羅德投資集團針對2017年經濟局勢，進行了十項預測，包含日圓升值、股債相關性攀升、買進中國A股……等，預測表現高達七成，給予投資人明確的投資指引。

「2017施羅德全球投資人大調查」結果出爐，顯示永續投資熱潮興起。單是台灣投資人，對永續投資的重視程度甚於五年前、也有近六成投資人提高永續投資的金額，這與全球的趨勢一致。因為根據研究，全球永續投資金額年複合成長率達12%，2016年投資總額更高達22兆美元，可見永續投資已成為新趨勢。

超高齡社會來臨！內政部公佈（註１）台灣在今年二月老化指數首度破百，達100.18，老年人口首度超過幼年人口，顯示台灣超老齡社會來臨。且根據統計（註２），國人104年的「平均壽命」雖達80.2歲創新高，不過，「健康平均餘命」平（註３）僅71歲，顯示老年人有近10年時間是必須仰賴醫療或他人照護才得以維繫生命，也凸顯退休金準備充足的重要性。

擺脫去年的市場震盪，2017年在全球經濟向好的支撐下，迎來全球股債市持續上揚表現。展望未來，施羅德投信投資長陳朝燈認為，儘管預期全球會再度發生如2016年的黑天鵝可能性偏低，但成熟國家股債市上揚空間有限，投資必須尋求其他機會，特別是有轉機題材的國家、企業，才能力求投資上「再進階」。

根據彭博社的統計，今年第一季金融市場以新興市場表現最佳，影響所及，新興市場債表現優於其他券種，並以新興市場主權債的表現最為突出，持續吸引資金流入。施羅德投信認為，新興市場債的收益率優於成熟國家、且基本面持續好轉，在投資人對收益需求若渴的情況下，預期仍將持續吸睛，建議投資人不妨以「目標到期債券投資策略」布局，以掌收益、因應市場震盪。

「不創新，就等死！」（Innovateordie），彼得杜拉克，管理學之父這樣說著，而如今全球各行各業包含台灣，都面臨大環境快速變化與挑戰。根據KPMG2016年針對全球執行長所做的調查，77%的執行長將「創新」視為公司經營必要的一環。

全台第一個參考OECD(經濟合作暨發展組織)三大幸福面向(財務、健康、社交)、由國立政治大學資料採礦中心與施羅德投信合作所設計的《退休幸福指數》，只要花三分鐘測驗，即可預見你的退休生活！

全台第一個參考OECD（經濟合作暨發展組織）三大幸福面向（財務、健康、社交）、由國立政治大學資料採礦中心與施羅德投信合作所設計的《退休幸福指數》，只要花三分鐘測驗，即可預見你的退休生活！

根據內政部104年統計顯示，國人平均壽命不但逐年攀升達80.2歲，且台灣百歲以上人瑞首度突破3,000人，20年來約增5倍！面對高齡長壽社會，施羅德投信特別推出全台第一個參考OECD（經濟合作暨發展組織）三大幸福面向（財務、健康、社交）所設計的退休幸福指數，結果發現台灣退休族的退休幸福指數平均達73.4分，健康分數超過80分最高，但財務分數最低僅65.9分；且隨著年齡增加，年長者擔心手邊經濟不能負擔未來一輩子生活的憂慮度愈高，顯現長壽風險已成為國人隱憂。

台灣人愛錢。

英國脫歐、川普當選……走過2016年，市場連續迎來數個震撼彈，雖然美國聯準會（Fed）再次升息，但日本央行仍維持負利率環境，歐洲央行也預期將延續寬鬆政策，全球持續低利環境。揮別2016的各種市場變動因素，下一步的投資市場將如何布局？

美國大選揭曉，川普無疑是群眾眼中的黑天鵝，跌破一堆人眼鏡地成為全球最有權力的領導者。施羅德投資團隊以「變動」點出了在「新川普時代」的投資布局與策略。

美國總統選舉落幕，川普在眾人驚訝聲中贏得勝選，投資大眾面對在QE（央行寬鬆貨幣政策）後繼無力，應該如何佈局未來？來看看面對這隻黑天鵝，2017會造成怎樣的變局？又該怎樣進行投資佈局？施羅德多元資產投資團隊表示，仍然對前景看好，更提出對2017四大面向的投資佈局。

從2010年歐債危機開始，歐洲面臨一連串的打擊，去年中東難民危機，讓原本對難民張開雙臂的歐洲國家，紛紛關上了大門。今年六月，歐洲共同體六個創始會員國之一的英國，為了是否脫離歐盟舉辦公投，脫歐派意外勝出，英鎊對美元迄今已重貶17%，歐元受到英國脫歐衝擊，也跟著重貶，幾年下來，歐洲幾乎聽不到任何令人振奮的消息。但台灣民眾或許不知道，歐洲與歐股要「轉運」了。

種種現象顯示全球資金極為保守：全球交易金額最大的單一商品-美國十年期公債，殖利率近日創新低（買進的股價越高，殖利率就越低）；再看到台灣，以儲蓄領息為主的股票-中華電信，今年也一度大漲到125.5元。

今年夏天高溫頻創歷史紀錄，天氣難以預測，投資市場同樣詭局多變：先是英國脫歐公投讓市場嚇出一身冷汗，隨後美股卻絕地反擊、在短時間創歷史新高。面對難以預期的金融市場，投資人往往受傷甚深，不經要問：這麼努力看市場、做功課，為什麼賺不到錢？在受傷過後，投資人多半積極尋找資金避風港，這種保守態度讓儲蓄險、債券再度回到投資市場成為當紅炸子雞。

今年六月底，英國脫歐公投意外過關，面對局勢的劇烈變動，投資人一窩蜂拋售手中資產，大有金融風暴的態勢；不過幾天後，由於英國政局快速演變，加上利率期貨價格顯示，聯準會最快要到十二月才升息，市場大受鼓舞，連日大幅上漲，多國股市竟然回到脫歐公投前的原點。