# 克魯曼  

在美國總統川普眼中，北方的加拿大宛如小蝦米，可以予取予求，不料加拿大總理卡尼（Mark Carney）展現強硬態度，雙方協商破局。貿易戰一旦開打，沒有贏家，經濟規模不到美國1/10的加拿大憑什麼對抗這個超級惡鄰居？美、加貿易談判破局後，川普宣布對加拿大進口總值200億美元產品加徵關稅稅率50%；明年1月1日起，這項50%關稅擴大至加拿大進口的汽車、卡車及零件......

在AI投資狂潮帶動下，台股今年以來上漲57%，每日平均成交量達新台幣1.4兆元，較去年底成長133%。央行總裁楊金龍9日在立法院答詢時表示，AI產業具長期成長動能，真正令人擔憂的不是產業泡沫，而是信用資源過度集中AI領域，信用槓桿快速擴張，增加金融市場風險。針對央行示警，投資人的確該居高思危。NVIDIA執行長黃仁勳表示，「台灣是AI革命中心，下一波AI浪潮......

當諾貝爾經濟學獎得主克魯曼公開表示，美國其實已經「輸掉了」​對伊朗的戰爭時，這樣的說法當然足以吸引國際媒體關注。然而，​若從更完整的政治經濟學與戰略經濟學角度來看，​克魯曼的分析其實存在明顯的範圍限制。​問題不只是美國是否在軍事上失利，​而是克魯曼仍然以傳統戰爭的思維，理解一場已經進入「​成本消耗型」的新型地緣政治競爭。真正值得思考的，​並不是美國有沒有炸......

美國與以色列聯手轟炸伊朗，中東戰火進入第4周，全球運輸咽喉荷姆茲海峽遭伊朗封鎖，衝擊全球約20%的石油運輸量，這項衝擊比1970年代石油危機來得嚴重。伊朗戰爭若陷入泥沼，新能源危機將衝擊全球經濟，使得停滯性通膨風險上升。諾貝爾經濟獎得主克魯曼（Paul Krugman）指出，已嗅到停滯性通膨的氣味了。美國總統川普3月9日曾對外表示，「美國已經贏得戰爭，戰爭即......

美國總統川普揮舞關稅大刀，中國加強分散出口市場奏效，去年前11個月貿易順差高達1.07兆美元，創下歷史新高，成長驚人。在美中關稅大戰中，中國祭出嚴厲的稀土出口管制，命中美國企業要害，川普的自不量力，讓中國占了上風。然而，中國逾兆美元的巨額貿易順差，也成為其他國家難以承受的痛。在川普的眼中，美國出現巨額貿易赤字，這是因為其他國家在貿易方面占美國的便宜，剝削了美......

全球瘋狂投入AI基礎建設，吹起巨大泡沫，近期包括英國央行、國際貨幣基金（IMF）和經濟合作暨開發組織（OECD）等紛紛提出示警，AI相關科技股將面臨劇烈調整。值得注意的是，在地緣政治壓力下，美中科技角力白熱化，政府扮重要推手，幫助吹出史上最大的AI泡沫。諾貝爾經濟獎得主克魯曼（Paul Krugman）日前撰文提醒，「威利狼時刻就要來了，投資人站在懸崖上，猛......

美國總統川普的亞洲行究竟帶來什麼成果？在諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯曼眼中，答案清楚得令人尷尬，川普已把世界的主導權讓給了中國，卻毫無自覺。克魯曼（Paul Krugman）11月3日在Subtract刊出的評論《美國淪為老二！川普如何將未來拱手讓給中國》(We’re Number Two! How Trump ceded the future to Chi......

美國聯邦上訴法院29日裁定，美國總統川普（Donald Trump）所加徵的大部分進口關稅違法，給予他的關稅政策重大打擊。對此，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）更直言川普現在正在面臨由自己發動的經濟災難。克魯曼形容川普「自食惡果」判決書指出，川普當年未經國會同意便宣布「經濟緊急狀態」並直接制定稅率，違反相關法律規範，而這一裁定更等同確認川......

OpenAI 執行長 Sam Altman 近日在公開場合語出驚人，他表示：「我們是否正處於一個投資人普遍對 AI 過度興奮的階段？我的看法是：是的。」直言市場對 AI 的期待已經過度樂觀，他的言論，被外界視為首次由 AI 領域最具影響力的人物，對產業估值提出泡沫警告。市場有哪些警訊浮現？近期美股中的 AI 概念股表現疲弱，Nvidia 股價單日下跌超過 3......

美國總統川普跟諾貝爾經濟學獎得主克魯曼之間的口舌之戰已經無法善了，克魯曼上星期批評川普「拒絕接受壞消息，就射殺信差」，有一個非常貼切的歷史故事，忍不住要拿來分享一下。春秋時，吳王夫差親率大軍北伐，在艾陵（今山東省境內）將齊軍殺得大敗。乃挾勝利餘威，移師進逼晉國。晉定公不甘示弱，出動軍隊，約吳王在黃池會盟。雙方爭當盟主，尚未分出高下，吳國後方傳來警報：越王句踐......

俄烏戰爭爆發迄今3年半，雙方均付出慘痛代價，和平之路遙遙無期。戰爭爆發初期，美國對俄羅斯實施金融制裁，但俄國早就有備案，包括利用加密貨幣突破金融封鎖，使得金融制裁難以發揮功效。加密貨幣不僅幫助俄國突破金融封鎖，也改變了地緣政治的面貌。投資人以為加密貨幣會一直漲，一窩蜂投入，不斷吹起巨大泡沫。加密貨幣的特色是採取去中心化區塊鏈技術，不必經過銀行確認客戶身份，沒......

美國總統川普於7月31日宣布最新關稅版本，台灣的稅率為20%，比起歐洲瑞士（39%）低很多，但比亞洲的日本(15%)、南韓（15%）等競爭對手高出許多。在談判過程中，日本、南韓分別提出5500億、3500億美元大手筆投資美國換取較低關稅，台灣也要比照辦理嗎？川普於4月2日「解放日」宣布向全球逾180個國家，包括只有企鵝的無人島，課徵對等關稅，原對外宣稱要在9......

歐盟與川普政府達成的貿易協議，被宣傳為「重建美國製造業」的重大突破。但在諾貝爾經濟學獎得主克魯曼眼中，這不過是一場政治秀。關稅高、承諾空，輸家可能不是歐洲，而是美國自己。克魯曼（Paul Krugman）對川普政府與歐盟達成的貿易協議，分別在7月29日、30日發表兩篇措辭尖銳的評論：《我能談出更好的協議。那麼，川普究竟從歐洲得到了什麼？》（I Coulda ......

美國總統川普把關稅當武器，即使美國對巴西貿易出超，川普強行要對巴西開徵50%的關稅，理由竟是不滿巴西前總統波索納洛（Jair Bolsonaro）遭到起訴。川普把關稅當武器，以各種似是而非的理由，對付盟邦與競爭對手，破壞原有的國際貿易秩序，誠信蕩然無存，對美國與全球造成的損害難以估計。川普於4月2日「解放日」宣布對全球逾180個國家課徵對等關稅，引發美股、美......

美國政府債台高築之際，總統川普力推「大而美法案」(One Big Beautiful Bill Act)，大砍低收入者醫療補助，為金字塔頂端富人與企業減稅，預估未來10年將使公共債務增加逾3兆美元，迅速獲得國會通過，川普形容這是「非凡勝利」。如此大而美的減稅案，按理華爾街應歡欣鼓舞，但有不少投資人開始擔心這項法案為美國經濟埋下了未爆彈。這次川普強力推出「大而......

美國總統川普主推的《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）即將正式生效，立法內容涵蓋軍費擴增、稅負減免與非法移民政策收緊，並提高債務上限然而，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）對此高度警戒，直言美國的國債風險恐怕將飆升至前所未有的水準，遠超當年共和黨批評歐巴馬政府的財政赤字時期。 美國經濟是否已失去擴張赤字的正......

全球首富馬斯克（Elon Musk）與全球最有權力者美國總統川普的金權政治蜜月期結束，兩人關係絕裂是遲早的事，但很少人料到會這麼快破局。馬斯克先前大力輔選川普，權力直達天聽，如今被踢出權力核心，回歸本業，面對的是特斯拉（Tesla）業績與股價大幅滑落，SpaceX與政府的許多合約可能被砍，許多期盼中的好處落空，這就是科技寡頭與國王絕裂的下場。在創業與經營事業......

政治人物推動大規模減稅案圖利金字塔頂端富豪與企業，往往對外宣稱為了照顧弱勢，實際上窮人受害最大。美國總統川普推出史上最大規模減稅案，剝奪7000萬人的醫療補助，擴大貧富差距，使美國國債攀升，利率上揚，且傷害經濟的韌性。對於富豪與企業，這樣的減稅案的確大而美，但對於普羅大眾，卻是災難的開始。美國聯邦眾議院22日表決通過川普政府「大而美法案」（Big, Beau......

美國總統川普回鍋以來，對盟國與競爭對手掀起貿易戰，撕毀美國與盟國簽定的貿易協定，也摧毀全球自二次大戰之後所建立的貿易體系，架空國際貿易組織（WTO）。這項貿易戰使得美國企業陸續裁員，停滯性通膨風險上揚，更嚴重的是，川普所作所為破壞了美國的信譽，他的承諾誰還能信？

美國總統川普就職滿百日，他對全球掀起史上最大規模關稅戰，任命輔選金主特斯拉執行長馬斯克（ElonMusk）大砍聯邦政府預算與人員，大量遺返移民，不僅美股與美債雙雙重挫，向來被視為儲備貨幣的美元重眨。川普上任時，美國經濟表現遠超越其他主要國家，如今卻陷入衰退危機，他的大規模毀滅武器，威力著實驚人。

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼上星期說的兩句話，聽了如醍醐灌頂：國際貿易不是關於「你可以賣什麼」，而是關於「你能買什麼」。

美國總統川普推出史上最大規模關稅政策，使得S&P500指數在4天內蒸發逾5.83兆美元，為該指數推出以來最大損失。這是美國歷史上首次由總統公布的政策引發全球股災，不僅錯誤百出，加上政策反覆，造成更大的不確定性，而中國強烈反擊，美中貿易戰火升高，讓全球經濟面臨衰退的危機。川普的愚蠢，讓全球付出難以估計的代價。

美國總統川普對全球大徵對等關稅，其中台灣更被祭出32％大刀，不過川普政府公布的計算方法與公式，連許多全球經濟學者都坦言「令人困惑、根本不合邏輯」，而律師葉慶元更在臉書上發文指出，川普宣稱台灣對美國有64%的關稅，「事實上是不存在的！」

美國總統大選結果，共和黨總統候選人川普獲得壓倒性勝利，共和黨同時掌握參眾兩院過半數席次，川普發表勝利演說時表示，將迎接黃金年代，讓美國再次偉大。不過，川普如果強勢推出關稅2.0政策，恐將引發更高的通膨，摧毀美國經濟。美國選民渴望改變，未來必須承受更大的苦果。

美國公布9月通膨數據，外界看法歧異，有人認為顯示通膨頑強，有人認為顯示通膨降溫、甚至宣布「戰勝通膨」，顯然是「一個數據各自表述」。不過今日就要宣布戰勝通膨，則是明顯過於樂觀，後續聯準會仍會有升息計劃。

財信傳媒董事長謝金河17日在臉書發文表示，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（PaulKrugman）曾在2021年中稱通膨只是短期現象，在2022悶了一年多後，近日跳出來喊話「輪到悲觀者難以自圓其說」。謝金河分析，現在克魯曼跳出來話帶挑釁，「似乎他已看到通膨會在今年降溫，一掃過去一年多的悶氣！」

英國首相特拉斯（LizTruss）上任不到一個月，倉促推出半世紀以來最大規模減稅案，為高所得者與企業減稅，宣稱可以重振英國經濟，不料，政策公布後馬上踢到鐵板，投資人狂拋英國公債，英鎊跌至歷史新低，她的支持度亦跌落谷底。她在短短10天內政策髮夾彎，並緊急撤換財政大臣，能夠挽救自己的聲望嗎？

俄烏戰爭開打迄今已逾半年，俄羅斯在烏克蘭的戰役陷入焦灼，俄國總統普丁瞄準歐洲的弱點，把天然氣拿來當武器，掐住歐洲的咽喉，歐洲今年冬天將進入酷寒考驗。另一方面，在歐美國家的經濟制裁下，俄國的情況似乎沒想像得糟。從俄烏戰爭延伸至俄歐經濟戰，最後就看誰能撐得夠久。

新冠疫情肆虐下，歐美各國沒有放鬆減碳的步伐。歐盟執委會14日公布一系列氣候政策，最受注目的「碳邊境調整機制」（CBAM，又稱碳關稅），自2023年起試行，2026年起正式實施；同一天，美國民主黨亦要求針對自高汙染國家進口貨品課稅。歐美均企圖透過貿易政策來對抗氣候變遷，對於高度依賴出口的台灣，衝擊非常大，減碳是必須走的路，不僅為了下一代，更攸關企業的生死存亡。

美國總統拜登（JoeBiden）的鉅額紓困方案有望在國會過關，這刺激了全球股市不斷往上衝，美國道瓊、那斯達克等指數接連挑戰歷史新高。加上各國新冠疫苗陸續開打，全球確診人數的增加也出現緩和趨勢，後疫情時代的漫漫長夜看到曙光。對於新的一年的經濟前景，有人樂觀期待，但也有人提出警告，擔心經濟會逆轉陷入新的危機。

今年6月，新華社記者還用無人機航拍水司樓，稱其為「水族人民的文化符號和智慧的象徵」。僅僅兩個月後，中國紀檢監察報通報了獨山縣委原書記潘志立被免職，他主導的這座水司樓立刻被批評為「形象工程、政績工程」。輿論風向隨之急轉，「天下第一水司樓」成了「天下第一爛尾樓」。

我想把有關財富部分的思索暫停於它的這個準幻象天堂─財富和權勢本來就不是這本書的真正關注，只是不得不去想而已，得盡可能弄清楚聲譽如今卡在何種現實處境裡。

希臘5日以公投否決國際債權人的撙節提議，包括希臘金融秩序崩盤、歐元區也難逃衝擊等種種悲觀預測，再度充斥媒體版面。不過諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（PaulKrugman）卻在《紐時》撰文，大讚否決援助與撙節「是歐洲及其理念的重大勝利」，認為希臘投下反對票方為正確選擇。

法國皮凱提（ThomasPiketty)教授的新書CapitalintheTwentyFirstCentury(我暫譯為《21世紀資本論》)獲得紐約時報極佳書評，而諾貝爾經濟學獎得主克魯曼甚至誇讚，此書是今年甚或最近十年最重要的經濟學著作。我花了幾天時間苦讀，不但同意克魯曼的評價，也對書中不少觀點心有戚戚。