2016美國經濟前景如何?復甦步伐穩健,聯準會升息節奏是最大挑戰

2016-01-02 19:38
2016年美國經濟走勢如何?(美聯社)
2016年美國經濟走勢如何?(美聯社)

回顧2015年,美國經濟復甦步伐穩健,升息進程也隨之在年末啟動。聯準會表示,美國經濟從就業到收入等方面都取得了顯著進步,並將持續表現強勁。展望2016年,雖然仍有不確定性,但預計美國經濟將繼續成長並延續復甦態勢;最大挑戰則是聯準會的升息節奏。

聯準會預計,美國經濟2016年將成長2.4%,高於2015年的2.1%。

就業市場持續改善

聯準會主席葉倫表示,對驅動成長的經濟基本面因素抱有信心,認為經濟雖然已經持續較長時間擴張,但沒有跡象令她擔心美國經濟會很快再次陷入衰退。美國經濟復甦步伐穩健的跡象明顯,經濟各主要方面呈現普遍成長的趨勢。

首先,美國就業市場持續改善,失業率已從金融危機時的超過10%一路下滑至2015年11月份的5%,接近通常意義上的充分就業水準。聯準會的最新預測顯示,2016年美國失業率或將進一步下降。

房地產市場強勁成長

其次,美國房地產市場有望延續強勁成長。住房市場的強勁成長是2015年美國經濟的一大亮點,月度新房開工量全年多個月份增幅超過兩位數。美國信安環球股票公司董事總經理李曉西說,美國住房市場表現強勁,價格反彈也較為明顯,一些城市的房價已恢復到危機前水準。除了房地產行業本身對上下游產業的帶動作用,房價上升帶來的財富增值效應及消費者信心的提升,都對美國經濟有積極影響。

低油價對經濟利大於弊

值得關注的是,低油價對美國經濟的促進作用也將逐步顯現。李曉西說,雖然低油價對能源行業和通脹水準帶來一些不利影響,但美國是能源消費大國,中長期來看油價下跌對美國經濟整體影響利大於弊。

深入來看,低油價對美國消費的刺激作用在一些領域已經十分明顯,比如與油價關聯較為密切的汽車產業。美國全國汽車經銷商協會預計,2015年全美汽車銷量將達到1730萬輛,2016年將提高至1770萬輛,已超過金融危機前約1700萬輛的年均銷量。

政府支出有望增加

另外,美國政府支出有望增加。伴隨著經濟持續好轉,美國聯邦政府及各州政府稅收增加明顯,可支配財力增強。美國財政部數據顯示,在截至9月底的2015財年,美國聯邦政府財政赤字約為4390億美元,為2007年以來最低水準。而且美國政府對加大基礎設施投資抱有熱情,已批准了之前推動多年的美國西部全長370公里的高鐵建設項目。

創新仍將在美國經濟復甦中扮演重要角色。在美國本輪經濟復甦中,創新是重要推動力之一。2015年,谷歌、亞馬遜等一批高科技上市企業股價創出歷史新高。

美國能夠繼續「一枝獨秀」?

美國經濟在2015年表現穩健,有分析人士認為美國經濟在主要已開發經濟體中的表現「一枝獨秀」。但是,在關聯度日益緊密的全球經濟中,經濟大環境的風險和變化也是觀察各經濟體走勢必須考慮的因素。

國際金融業協會首席經濟學家科林斯認為,新的一年全球經濟成長不會那麼強勁,新興經濟體成長放緩和美元進一步升值都會給美國經濟成長帶來「逆風」。而且,未來美國經濟面臨的最大挑戰還在於聯準會的升息節奏。美國經濟能否承受利率逐漸上升的衝擊?能否保持適度成長和持續復甦?目前看來這些問號並非可以完全消除。

聯準會升息節奏是最大挑戰

據聯準會最近發佈的聯邦基金利率預測中值,2016年底聯邦基金利率將達到1.25%至1.5%。這意味著,2016年聯準會可能還會有數次升息。

經濟學家認為,如果聯準會升息僅導致長期利率平穩緩慢上升,美國企業和消費者應能逐步適應利率上升的衝擊;但如果升息引發長期利率過快上升和金融環境大幅收緊,這將可能傷及房地產、汽車等對利率水準敏感行業的復甦趨勢。

除此之外,聯準會升息對全球經濟將會產生何種「外溢」效應,其影響又將導致全球經濟大環境如何演化,這也是全球經濟包括美國經濟未來可能面臨的風險和不確定因素。

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