台幣狂升是中了川普的計？學者憂台灣談判一失策：讓太多底牌、換太少回報

台美剛結束首輪貿易談判，新台幣幣值劇烈飆升，今（5）日新台幣兌美元匯率單日升值4.5%，來到29元大關，創下自1988年以來最大單日升幅。對此，旅美教授翁履中在臉書發文指出，關鍵不在於是否升值，而是升值的過程是否有戰略、有節奏，以及是否清楚傳達預期與底線。

市場多認為新台幣強升與台美貿易談判有關，翁履中指出，從1985年的「廣場協議」到如今傳聞中的「海湖莊園協議」，美國在貿易談判上向來以靈活多元的策略進行施壓，不僅限於關稅，而是將匯率、防衛合作、軍售、科技投資與市場開放等因素一併納入協商考量。

翁履中續指，川普的談判方式一貫不是單點出擊，而是透過多軌並進的壓力組合，最終目標是讓對手在沒有正式協議的情況下，仍願意主動配合美方要求。這次台幣升值超過4%，韓元也升值約3%，而日圓、越南盾與印度盧比的升幅相對有限，這反映出美國在對外談判中施加「選擇性壓力」，各國也展現出不同的應對策略。

翁履中認為，美國並不會明白表示某國應該升值，但政策訊號會不斷釋出。「懂行的人，自然會看著辦」，關鍵不在於是否升值，而是升值的過程是否有戰略、有節奏，以及是否清楚傳達預期與底線；市場真正憂慮的不是升值本身，而是政策模糊與方向不明。

翁履中表示，若政府能清楚說明升值目標與階段性規劃，反而能讓市場釋懷、穩定預期，減少過度反應，對於出口導向、供應鏈高度依賴國際市場的台灣而言，匯率策略不只是短期數字的變化，更攸關企業競爭力與市場信心。

對比日、韓與新加坡的談判態度，翁履中說，這些國家選擇不急於與美方簽署協議，並非抗拒，而是因為「知美」且「不媚美」，理解川普所需的是政治表面勝利，而非立即實現的實質內容，因此選擇以微笑周旋、爭取時間與空間，展現談判老手的老練。

翁履中強調，此波快速升值可能暴露談判上的過早反應，是否因此讓出太多底牌、換得過少回報，值得審慎思考。他提醒，匯率可以是談判中的籌碼，但不能成為唯一讓步，也不能犧牲長期的國內經濟穩定。「尤其匯率策略攸關企業生死與市場信心。這波升值若未清楚設定方向，將可能導致企業外移壓力與出口競爭力喪失」。 （相關報導： 保險業7000億美元資產恐暴雷？阮慕驊7點分析台幣急升利弊：要開始pay back了 ｜ 更多文章 ）

翁履中呼籲，這並非黨派之爭，而是全體國家利益的考驗，無論哪一黨執政，都必須面對同樣的壓力與不對稱談判局勢，政府團隊應在保持透明與戰略節奏的前提下，爭取最大利益，守住政策底線。「不要怕讓人民知道我們遇到壓力，大家怕的是不知道我們怎麼應對。」