獨家》台新人壽36年來首發　台幣分紅保單報酬率打趴同業

沒有最高只有更高。保險圈傳出消息，台新金控子公司台新人壽今年5月將在姊妹公司台新銀行相繼推出兩檔新台幣分紅保單，均為儲蓄型，無論5月2日率先登場的躉繳型，抑或接續的2年期繳與3年期繳，持有保單滿6年以上的各年度報酬率（IRR，平均每年複利率）全都贏過市售新台幣收付的分紅保單，料將成為台新銀通路的強力吸金機。

台新人壽前身為保德信國際人壽，2021年6月30日併入台新金控，自1989年美商保德信金融集團在台灣成立壽險分公司起算已有36年歷史，本次為該公司首度發行自由分紅的保單，兩三個月後將擴至自家業務員與其他銀行通路。這也讓原本保誠人壽一家獨撐，富邦人壽2023年重返後帶動法國巴黎人壽、安達人壽、凱基人壽、台灣人壽跟進的分紅保單市場再掀高潮。

壽險同業高階主管指出，台新人壽揮軍分紅保單的兩檔儲蓄險，明顯仿效兩檔熱銷的儲蓄型分紅險，並且給予消費者更好的條件。其中，躉繳型的有「保誠人壽享利一生終身壽險」的影子，2年期繳與3年期繳的更是有當前新台幣分紅保單銷量最佳的「法國巴黎人壽鴻運雙享終身保險」的味道。而無論是享利一生或鴻運雙享，都曾經在台新銀行通路賣出好成績。

躉繳型PK保誠，IRR高0.1個百分點

台新人壽準備在5月2日開賣的「台鑫旺分紅終身壽險」，跟保誠人壽享利一生一樣都是躉繳型，以這兩張保單DM（商品簡介）上，40歲男性案例試算，同樣持有保單滿6年，台鑫旺平均每年複利率（IRR）為2.05%，比享利一生高出0.05個百分點；持有保單滿10年，報酬率差距更明顯，台鑫旺的IRR為2.41%，比享利一生的2.31%高上0.1個百分點。

IRR從持有保單滿6年開始比較，因為分紅保單一般要持有滿6年，保證給付與不保證給付合計的IRR才會是正數，簡單講就是才能夠保本。壽險公司高層解釋，「因為前面有些費用要慢慢攤銷，而且精算也不可能做得太積極，不然就有點真的是在比利率。」

期繳型PK法巴，滿6年IRR衝2.32%

除了躉繳型態之外，台新人壽也備妥2年期繳與3年期繳的「台新雙盈分紅還本終身保險」，商品架構與法巴人壽的鴻運雙享類似，但鴻運雙享只有2年期繳，因此，以兩家公司DM上同樣是40歲男性、繳費2年案例試算，持有台新雙盈滿6年，IRR為2.32%，高於鴻運雙享的6年IRR 2.26%，且較中央銀行目前公布的五大銀行3年期平均新台幣存款年息1.718%高上0.602個百分點。

如果時間拉長到持有保單滿10年，台新雙盈與鴻運雙享的報酬率差距更明顯。持有台新雙盈滿10年，平均每年複利率（IRR）為2.42%，比持有鴻運雙享滿10年IRR持平在2.26%要高。鴻運雙享是台新銀行目前賣最好的新台幣分紅保單，隨著台新雙盈5月份於台新銀首賣，銀行保險通路傳出消息，法巴人壽在台新銀的業績恐將弱化。 （相關報導： 陳冲：無條件接受海湖莊園協議，台灣50年成果將淪喪 ｜ 更多文章 ）

分配率訂85%，有能力給較高報酬

壽險同業高階主管分析，台新人壽這兩張分紅保單能夠設計出較高的報酬率，因其與法巴鴻運雙享一樣，要保人紅利分配率都訂在85%而非主管機關要求的下限70%。要保人紅利分配率為在乎報酬率的民眾挑選分紅保單時第一個需要檢視的指標，當壽險公司把分配率訂在85%，等於公司承諾把經營這張保單賺取的稅前盈餘85%分配給保戶，比分配率訂在70%的保單足足高出15個百分點。

該名主管說，當台新的要保人紅利分配率給到85%，比起分配率給到90%的保誠享利一生，差異就不大了，此時台新人壽只要在費用支出或身故給付部分做些調控或挪移，持有保單20年之內的IRR就可以做得漂亮，但很長期來講，譬如持有保單30年、40年、50年，要保人紅利分配率相同或差異不大的保單，IRR將隨著時間拉長日趨接近。

市售新台幣分紅保單幾乎都把中分紅訂在3.5%，也就是壽險公司假設這張保單未來每年投資報酬率（複利率）最可能發生的情境。壽險公司高階主管說，前幾年新台幣利率處於歷史低點，壽險公司的投資組合還是能夠達到3.5%的中分紅水準，顯示相較於美元中分紅高掛5.5%，新台幣中分紅3.5%是個長期來講達標較無疑慮的數值。

專家：勿被「高還本」迷惑，IRR比還本率重要

不過，金管會保險局規定，躉繳型保單不能給付生存保險金，生存保險金屬於保證給付性質，連帶讓躉繳型分紅險在銷售時難以訴求還本率（每年可領金額除以已繳保費），壽險業者推出2年期繳或3年期繳的商品因應，搭配不保證給付的年度保單紅利，以及民眾熟悉的「存本取息」話術，的確見到銷售成效，連帶讓後進者以「高還本率」做包裝，來掩飾商品IRR偏低的實狀。

壽險公司高階主管提醒，偏好儲蓄性質的民眾，挑選分紅保單時，千萬不要被高還本率給迷惑，天下沒有白吃的午餐，羊毛出在羊身上，當一張保單訴求還本率很高，但給要保人的紅利分配率訂在主管機關規定的70%下限時，保單給保戶的報酬率（IRR）就不可能高。

以最近問世的某張新台幣分紅險為例，也是有2年期繳與3年期繳兩種型態，但因給要保人的紅利分配率僅為70%，以DM上40歲男性、3年期繳案例試算，雖然還本率長年持穩於2.3%業界最高，但持有該張保單滿6年IRR僅0.21%、滿10年IRR僅1.31%，滿20年IRR才會達到2.03%。 （相關報導： 陳冲：無條件接受海湖莊園協議，台灣50年成果將淪喪 ｜ 更多文章 ）

壽險公司高階主管說，這就好比買共同基金喜歡配息，最後配到自己的本金，喜歡高還本率的人，如果6年或10年就解約，保單的報酬率（IRR）將比6個月期的新台幣定存年息還差，還本等於還到自己的保費。喜歡高還本率就要有長抱保單的準備，至少抱它個20年以上，IRR才有機會達到2%以上。