「景氣持續走壞可能性非常高」　阮慕驊籲投資人2動作保命：否則會受傷

美國總統川普的關稅戰不只影響台股崩跌，也讓台灣整體經濟面臨難以預估的衝擊，對此，財經專家阮慕驊在網路節目《聽，阮大哥的！》上表示，從台灣經濟數據來看，可發現未來景氣持續走壞的可能性相當高，台積電股價也難再突破1160元高點，呼籲投資人「放慢操作節奏、降低操作成本，否則會在股市上受傷。」

阮慕驊表示，現今美國債務高漲、財務持續惡化卻不斷發債，使得聯邦債務上升，因此川普在第二任期提出「大重置」（Great Reset）政策，透過弱勢美元、製造業回流及債務重整3大手段，解決美國積累的結構性問題；但是手段執行所產生的外溢效應，卻是讓其他國家承受負面影響。

阮慕驊指出，以台灣來看，國發會公佈的2月景氣指標仍是上升，但其中幾個細項已出現明顯下降，例如實質貨幣總計數、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進出率和外銷訂單動向指數的箭頭皆往下；而台經院最新發布的營業氣候測驗點，不管是製造業、服務業還是營建業都在往下掉。

阮慕驊表示，外銷訂單動向指數的走勢已掉頭向下，而且高點相較於過往越來越低，表示真正的景氣大高峰已經過去；而從各貨品類別之動向指數來看，以廠商家數計為42.2，以訂單金額計為47.4，動向指數是以50為分界線，以上是表現良好、以下則是不好的，所以不論何產業都跌破50，可見未來景氣持續走壞的可能性非常高。

阮慕驊也提到，台股這次跌下來除了受到川普關稅的因素，也有景氣的影響，聯電法說會後股價大跌，主要是聯電對於未來的看法雖沒有太差，但第一季財務數字不好、毛利率跌破30%，EPS跌到19季以來新低；而台積電本益比河流圖今年走平，代表台積電未來股價可能在區間內上下移動，言下之意，股價要突破1160元高點並不是那麼容易。 （相關報導： 美債根本沒有危機？專家揭一數字證明「哪會有問題」：這說法真是井底之蛙 ｜ 更多文章 ）

阮慕驊認為，川普若要解決結構性問題，必須要做可以預估的手段，例如弱美元，而弱美元其實中長期不利於美元資產，但股票可以對沖匯率波動風險、債券無法。台股未來有可能進入到大區間的行情，他呼籲應該要放慢操作節奏、降低操作成本，否則會在股市上受傷。