隨著美國總統川普的關稅政策持續升級，市場對AI晶片需求的預期轉為保守，外界也非常關注半導體龍頭台積電今（17）日將舉行的法說會。對此，財經專家阮慕驊發文透露法人的3大推測劇本，主要多關注在這5大焦點上。
台積電（2330）法說會2025年第一季法說會將於17日登場，隨內外資研究機構輪番下修整體財務表現預測、推測合理股價，乃至CoWoS出貨量等，市場現對台積電預期大降。而荷蘭半導體設備龍頭艾司摩爾（ASML）昨（16）日公布出第一季財報，訂單較上季銳減45%，更凸顯半導體產業需求放緩的隱憂。
對此，阮慕驊透露法人針對台積電法說會，推演出的3個情境，第一個情境，發生機率6成：預期2Q營收季增3到5%、AI 需求：健康但有些波動、與 Intel JV：興趣低，且原因正當（維護股東與客戶利益）。
第二個情境，發生機率25%：2Q營收季增超過5%、AI需求：需求仍強勁難以滿足、與Intel合資的可能性：不會進行。第三個情境，發生機率15%：2Q營收季持平或下降、AI需求：已被增加的供應滿足、與Intel合資的可能性：需要考慮進行此合作。
阮慕驊表示，此次台積電法說會主要關注的焦點，將著重在毛利率及毛利展望，財測方向，資本支出，海外設廠及2奈米。
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