台積電法說會今登場 阮慕驊曝法人3情境推演：主要聚焦這5大重點
台積電今（17）日將舉行的法說會。（資料照，柯承惠攝）
隨著美國總統川普的關稅政策持續升級，市場對AI晶片需求的預期轉為保守，外界也非常關注半導體龍頭台積電今（17）日將舉行的法說會。對此，財經專家阮慕驊發文透露法人的3大推測劇本，主要多關注在這5大焦點上。
台積電（2330）法說會2025年第一季法說會將於17日登場，隨內外資研究機構輪番下修整體財務表現預測、推測合理股價，乃至CoWoS出貨量等，市場現對台積電預期大降。而荷蘭半導體設備龍頭艾司摩爾（ASML）昨（16）日公布出第一季財報，訂單較上季銳減45%，更凸顯半導體產業需求放緩的隱憂。
對此，阮慕驊透露法人針對台積電法說會，推演出的3個情境，第一個情境，發生機率6成：預期2Q營收季增3到5%、AI 需求：健康但有些波動、與 Intel JV：興趣低，且原因正當（維護股東與客戶利益）。
第二個情境，發生機率25%：2Q營收季增超過5%、AI需求：需求仍強勁難以滿足、與Intel合資的可能性：不會進行。第三個情境，發生機率15%：2Q營收季持平或下降、AI需求：已被增加的供應滿足、與Intel合資的可能性：需要考慮進行此合作。
阮慕驊表示，此次台積電法說會主要關注的焦點，將著重在毛利率及毛利展望，財測方向，資本支出，海外設廠及2奈米。
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周永秦觀點：川普如何將半導體供應鏈「連根拔起」種回美國？在對等關稅衝擊全球市場轟轟烈烈一週過去，川普除了暫緩除中國大陸外國家90天讓投資人鬆口氣外；又於4/11晚上公布新一輪豁免，包括美國協調關稅表8471、8473.30、8541、8486等條目下的電腦及其周邊配件，二極體、電晶體等半導體元件，以及半導體製造相關設備，都可排除對等關稅外。巧合的是，同日台美剛進行對等關稅視訊談判，此豁免或被認為是談判順利的訊號。
觀點投書：台灣科技命脈西遷─台美經貿合作下的掏空危機與空洞化隱憂近來，台積電宣布對美追加千億美元投資，聯電傳出與格羅方德合併，台灣半導體與科技代工產業正加速向美國轉移。甚至有人擔憂，新竹科學園區——台灣科技的核心——可能被美國「複製」過去，形同整體搬遷。台美關稅談判的壓力如影隨形，在美國的關稅威脅與補貼誘惑下，台灣能否守住產業根基？產業出走是否會導致產業空洞化？這些問題讓人憂心忡忡。
阿將伊崮喜瀾觀點 : 關稅AI人 vs. AI關稅人─中美科技戰的數位棋盤全球經濟格局再度震盪！川普政府突然宣布對所有國家延後關稅三個月，唯獨對中國商品祭出125%的懲罰性關稅。這場看似任性的貿易政策背後，是否隱藏著比我們想像更複雜的數據分析博弈呢？當「關稅AI人」遭遇「AI關稅人」之時，兩國的數位謀略正引導著一場世紀級經濟對抗，這種情勢不只赤裸裸地揭開中美貿易戰動向，也揭發數據分析在當代貿易政策中的角色，以及這場角力所觸發的全球風險!
觀點投書：面對關稅戰，國民黨比民進黨更像執政黨當美國宣布課徵高達32%的關稅，震撼彈瞬間在台灣產業界與國際市場投下。這場貿易危機不只是經濟問題，更關乎國際談判與政府應變能力。但面對這場突如其來的挑戰，民進黨政府的反應卻讓人極度失望——慢半拍、沒重點、空話連篇，所有人都想到一句廣告台詞，好奇「賴政府，你怎麼沒感覺？」
觀點投書：當支持者比黨中央更焦急，國民黨該清醒了面對民進黨一波接一波的罷免操作，許多民眾近來心中憤懣難平。尤其針對日前發起的「全台反罷免行動」，不但成果乏善可陳，第一階段的連署過關人數有限，更出現許多資料填寫不實、幽靈的情況，讓不少基層黨員質疑：「我們動起來了，但黨中央呢？」
觀點投書：政府擬漲菸捐，把250萬吸菸族當提款機政府近期釋出調漲菸品健康捐的風聲，再次引爆吸菸族群的不滿。根據最新民調，有超過五成吸菸者反對這項政策，近八成更認為這是明顯的政策失職行為。這不只是關於一項稅制，而是攸關250萬名選民的尊嚴與選擇。
台積電明天法說剉咧等？ASML訂單狂砍45% 專家分析2事：驚喜的機率更高隨著美國總統川普對等關稅威脅升溫，以及市場對AI晶片需求前景轉趨保守，荷蘭半導體設備龍頭艾司摩爾（ASML）今（16）日公布出第一季財報，訂單較上季銳減45%，凸顯半導體產業需求放緩的隱憂。對此，財經作家狄驤發文指出，ASML釋出有極大不確定性的財報，讓2大廠盤前同步大跌，而明天台積電要開法說會，他個人認為驚喜的機率更高。
劉鏡清提9項國發基金投資改革 綠委卻「拖延會議21分鐘」杯葛議事立法院國發基金不當投資暨管理失職調查委員會16日召開第5次會議，為精進國發基金投資管理，國發會主委劉鏡清提出9大措施，強化投資審議品質及投後管理效能。然而，民進黨立委鍾佳濱質疑，委員會提出調查報告前，列席人員都有保密義務，為何不召開秘密會議？召委黃國昌強調，會議只聚焦討論國發基金管理會提出的報告，因報告內容未涉機密，沒必要開秘密會議。
美中雙強誰是紙老虎？學者警告：若把習近平逼到這一步，川普髮夾彎也沒用中美貿易戰持續膠著之際，中國堅持採強硬對抗，絕不屈服，白宮在當地時間15日發布聲明指出，由於中國持續實施報復性措施，中國輸美商品現在面臨最高達245%的關稅。旅美學者翁履中表示，川普團隊認為中國經濟內憂外患，只要施壓夠強，中南海就會低頭讓步，然而這種對中國文化與政體的誤判，恐怕是最大的風險，中國內部的民族主義、歷史情結與經濟自給戰略早就開始布局，強勢壓迫反而更容易激起對抗情緒。
比納粹手勢惹議 宋建樑再被挖黑歷史 念建中時曾強吻馬英九新北地檢署近期大動作偵辦死亡連署，其中，罷免民進黨立委李坤城領銜人宋建樑移送新北地檢署複訊時，戴著納粹符號「卐」臂章，手比納粹敬禮手勢，引發爭議。而宋建樑過去黑歷史也一一被挖出，除了有昔日同窗在社群平台發文爆料，稱他從以前就是納粹和法西斯的崇拜者，還有一段他強吻前總統馬英九的影片也流出。
「國民黨現在一定輸！」郭正亮直言罷免戰法完全錯誤：連新北2026都必敗大罷免持續熱戰，其中已有數位國民黨立委的二階連署數量已超過法定門檻，包括國民黨板橋立委葉元之、台東立委黃建賓等人。對此，前立委郭正亮今（16）日在節目《大新聞大爆卦》表示，國民黨對罷免毫無戰略性，還在想著拉攏中間選民，他直言藍營不只「現在一定輸」，甚至連明年的新北市長選舉都「必敗」。
暗示台灣有醫院「活摘器官」？史書華急刪文道歉：連連看確實不恰當歌手「TANK」呂建忠近日宣布在中國成功接受心臟和肝臟同步移植，隨後引發對中國器官取得過程的道德與法律爭議，加上後續有網友揭露中國近年發布早產嬰捐腎給成年人論文，器官取得的道德爭議備受質疑，不少醫界人士也發表看法。深綠網紅牙醫史書華近期在臉書的文章，把台灣2間醫院和活摘器官連結，掀起罵聲，羅東博愛醫院更表示，若造成醫院損害，必要時會採取法律動作，史書華15日因此急忙刪文，並發文澄清道歉。
宋建樑納粹風波延燒 他酸綠營「搞大罷免民粹」：國民黨必須聲援柯文哲道理在此全台大罷免潮持續延燒，藍營青年軍、罷免綠委李坤城的領銜人宋建樑涉不實連署，還戴納粹臂章應訊，引發爭議。時常批判時事的醫師沈政男表示，比起穿納粹軍服的抗議行為，綠營發動大罷免，根本好不到哪裡去，因為已經成為民粹惡行了！他也提到，穿納粹軍服固然不對，搞大罷免民粹，也是錯誤的，大罷免民粹若遂行，台灣將走向民主獨裁。
台灣關稅談判排第幾？專家解讀「曝光名單」：看川普對輝達就知先談不一定好美國總統川普（DonaldTrump）「對等關稅」措施雖進入90天暫緩期，但美中貿易戰持續升溫，美國對中國課徵稅率已來到驚人的245%。如今，各國正積極與美方進行貿易協商，財經作家游庭澔今（16）日在臉書透過美國兩大主流媒體報導，針對「談判順序」進行分析，但他也說，「先談也不一定多好。」
