川普所謂的「美國優先」，就經濟層面來講，就是所謂的「美國半導體製造優先」。
川普一再說，台灣偷走了美國的晶片生意，應該對美國交保護費，最近乾脆說，想對台灣晶片加關稅，甚至可能加100%的關稅。加上之前DeepSeek的衝擊，台積電的股價最近顯得疲軟。
從川普加關稅的手法來看，對台灣的說法確實令人覺得訝異，當初對戰略對手中國大陸一開始加關稅，是從25%起跳，最近對加拿大與墨西哥的關稅，也是一開始從25%起跳，美國不是把台灣看成自己人嗎，怎麼對自己人加關稅一下子就直接跳到100%呢？
從產業來講，川普最近加關稅的領域，集中在鋼鐵與晶片，而這兩個產業恰恰是戰略物資產業，也就是說，一旦戰爭爆發，美國必須能掌握戰略物資產業。這當然是基於國家安全的考慮，沒得商量。不過，這顯然提供了我們解讀川普關稅策略的線索。
川普要的，可以分幾個層次來觀察。第一，他要台積電擴大在美國的投資，增加產能。原本美國希望台積電在美國能設6個廠，但是台積電評估的結果，目前只打算設3個廠，估計美國是對這一點不滿意。相比之下，台積電在日本與德國可能都要設到6個廠。
第二，川普希望台積電把先進製程帶進美國，也把先進封裝技術都帶進來，這兩項其實正是台積電的技術優勢。
第三，川普希望台積電把上游供應鏈都帶進來，打造完整的晶片製造體系，在美國本土創造上下游垂直整合的綜效。
到這裡為止，可以看到的經濟效益包括創造就業機會，而這是川普經濟政策的重點所在。接下來，川普所謂的「美國優先」，就經濟層面來講，必然包括美國製造優先，而製造業當中必然包括半導體，濃縮起來講，美國優先必然包括「美國半導體製造優先」，而這背後顯然是「台灣優先」，也就是美國先照顧好台灣，交換台灣幫美國打造製造業供應鏈體系，從半導體產業到其他傳統產業都可以。
川普對台灣加晶片關稅，真正要的就是逼台積電擴大在美國本土的晶片產能。問題來了，美國自己有半導體的設備、技術、人才、資金、設計軟體，以及各種專利，如果要推動晶片製造，完全可以自己來，何必動用100%的關稅來逼台灣呢？可見，美國知道自己的英特爾（Intel）在晶片製造方面是不行的。
情況尷尬了，借用黑道電影來比喻，黑道大哥有求於小弟，可是卻不方便公開對小弟下跪，那怎麼辦呢？
說到底，小弟還是在某些地方會有求於大哥的照顧，所以，對於大哥的需求，小弟若是主動配合，積極配合，給大哥留點面子，長遠來說還是對小弟有利的，因為創造了大哥對小弟的依賴。
第四，川普要的不只是台積電擴大在美國的產能，而是要台積電去救英特爾。
當初英特爾在亞利桑那州也設2個廠。現在討論的，是台積電如何去救英特爾？第一個模式是技術入股，第二個模式是合資，就是也要有資金入股，但是都不要取得主導權。 （相關報導： 風評：卓揆的「深刻檢討」章VS.財經閣員的「戀棧時鐘」 ｜ 更多文章 ）
美國的目標是台積電輔導下的英特爾也能生產高階晶片。這正是投資人最擔心的，就是在技術移轉的過程中，台積電的技術優勢被掏空了。只不過這樣的擔心可能是多餘的，因為台積電的優勢別人根本無法複製。
