今年第四季以來，美元「王者回歸」一路狂飆，接著11月川普當選，再到日前聯準會（Fed）鷹派降息，更為這股漲勢增添柴火。如今，越來越多亞洲國家和新興市場貨幣面臨龐大壓力，迫使韓國、印度、印尼、巴西等國央行出招阻貶，就連日本當局也按捺不住，開始「口頭干預」匯市。
根據統計，MSCI新興市場貨幣指數從9月底以來已經下跌超過3%，寫下2年來最大季度跌幅。美元走強危及許多經濟體，因為貨幣快速貶值恐將加劇輸入性通膨風險，也可能增加對外的償債成本。
韓國政經局勢內外交迫，韓元匯率跌至15年新低，為了搶救孱弱的韓元，韓國政府今（20）日宣布鬆綁外匯管制，希望能夠增加貨幣市場的流動性，韓國國民年金也將實施外匯戰略對沖。
印度盧比兌美元近日跌至歷史新低，根據交易商觀察，印度央行可能正在拋售美元，藉此減緩盧比貶值勢頭。
印尼盾兌美元跌至4個月低點，印尼央行最新決議利率按兵不動，但承諾將在過度波動時穩定印尼盾。
菲律賓披索積弱不振，逼近史上最低的59兌1美元。菲律賓央行強調，正在密切關注披索的跌勢，並且加強對於貨幣市場的干預。
巴西深陷財政惡化問題，里爾兌美元匯價頻頻破底，持續刷新歷史低點，成為新興市場中表現最差的貨幣，迫使巴西央行不得不出手，陸續透過升息、數次拍賣現貨美元，設法提振里爾匯價。
日本官員開始口頭干預 日圓有機會止貶回升？
有別於聯準會「鷹」姿颯爽，日本央行昨（19）日決議維持鴿派立場，日銀總裁植田和男更進一步暗示有可能在下次升息前等待更長時間，引爆日圓週四重挫，跌至5個月來的低點，今日早盤更一度逼近158關口。
日本財務大臣加藤勝信今早表示，日本政府對於近期日圓走勢感到震驚，「如果貨幣市場出現過度波動，我們將採取適當行動。」
此話一出，日圓匯率收復部分失地，緊接著，日本負責外匯事務的最高官員三村淳也發表類似言論，他向記者表示，當局對於匯率走勢深感擔憂，但為維持日本央行的獨立性，「我認為最好不要多說什麼，我們將對任何過度的舉動採取適當的應對措施。」
隨著日本官員相繼發聲，投資人開始審慎思考日本當局可能實際干預匯市的可能性。
今年7月，日圓一度貶破160關口，迫使日本政府兩度出手，動用5.5兆日圓干預市場，成功拉抬日圓匯價。自此之後，日本政府便未再介入，如今可能又來到關鍵時刻。
一方面，是考量到日圓已經貶至日本政府可能容忍的臨界點，同時因為年底假期臨近，市場上的流動性將會下降，提高貨幣波動的可能性，並為日本當局提供潛在的干預機會，因為在交投清淡之際進場，能對市場造成更強、更迅速的影響。
「很難對抗強勢的美元。」新加坡華僑銀行貨幣策略師Christopher Wong認為，在當前的環境下介入，只能減緩貨幣貶值的速度，即便如此，各國央行可能還是需要透過口頭干預，搭配實際政策工具盡力阻貶。
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