近期股市驚驚漲，面對川普即將重返白宮，以及全球主要央行貨幣政策的不確定，2025年的投資機會與波動風險兼而有之。專家分析，雖然短期市場震盪在所難免，但市場終究將回歸基本面表現，預估全球金融市場依舊能維持多頭格局，建議著重美股、美國信用債等美國資產，另與美國科技股高度連動、全球AI供應鏈完整的台股，也應納入主要投資標的。
保德信投信今（17）日舉行2025年全球暨台股市場展望說明會，預期加權指數明年第一季落底之後可望逐步走高，高點上看26000點，保德信也將揮軍台股ETF市場，成為大華銀投信、野村投信後，第3家在台灣推出ETF的外資投信。
迎接川普時代 2025年投資首選美國資產
保德信投信投資長李孟霞表示，2025年全球經濟成長基本維持穩定，美國經濟明年展望仍然穩健，歐元區則因今年基期較低，呈現成長的態勢，日本需要關注日銀（日本央行）的貨幣政策及日圓波動。
以目前的經濟數據來看，在整體環境穩健成長之下，給予股市多頭表現的空間；美債或投資等級債在高利率環境下，仍然是優質的收息投資工具。
李孟霞說明，市場近期的上漲，部分因為預期川普上任後對企業的減稅政策與減少企業監管，近幾年美國科技業集中發展，微軟、Google、亞馬遜、Meta等北美四大雲端服務業者表態持續擴大資本支出，可看出AI趨勢成長至2025年仍未出現趨緩。
美國就業市場仍是2025年重點觀察指標。李孟霞指出，美國就業市場趨於充分就業，雖然川普重返白宮後極可能驅趕非法移民，導致勞動力供給與就業數減少，但聯準會（Fed）持續降息有利於活絡對於利率敏感度高的房市與車市，以穩定就業市場動能。
外界憂心，明年美國通膨氣焰可能因為川普的關稅政策死灰復燃，李孟霞認為，雖然美國近期通膨改善程度出現停滯，但仍朝2%目標行進，聯準會將維持降息趨勢，只是未來降息的幅度或速度，仍要觀察本週即將登場的利率決策會議，以及聯準會官員的說法和點陣圖。
回顧歷史數據統計，歷次美國新總統上任不會影響既有貨幣政策，預期在川普上任、詳細政策頒布之前，通膨大幅升溫機率低，根據CME FedWatch Tool預期，直到明年底聯準會降息3碼機率略高於5成。
至於台股2025年的整體表現，李孟霞分析，川普就職後，第一季的市場焦點需關注美國新政府的政策風險，以及聯準會的貨幣政策，預料第一季指數波動將加大。
以台經院對台灣2025年經濟成長率的預測來看，將呈現逐季走高，因此預期台灣加權指數有機會於第一季落底後，在企業獲利持續成長、國內資金動能充沛等因素帶動，展現前低後高、逐步向上的態勢。
AI仍是台股2025年投資主軸
展望2025年，保德信預期台股企業獲利仍能維持超過15%的高速成長，其中科技族群年增幅有望達26%，冠居各大類股，以未來四季EPS搭配GDP和EPS年增率，以及台股長期平均本益比17倍推估，明年指數有望再創新高，大箱型區間高低點位落差4000點。 （相關報導： 聯準會本週該降息嗎？華爾街大老高喊反對，就怕Fed助長市場泡沫 ｜ 更多文章 ）
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，在總體經濟預期偏向穩健成長，通膨略降的背景環境中，川普明年對科技的政策與關稅將是左右台股的重點變數。儘管目前各政策尚未明確，但川普施政核心續深化「美國優先」，對外政策透過關稅手段作為談判籌碼，迫使製造回流美國，平衡貿易收支，內政則以友善經商吸引投資、降低賦稅帶動經濟表現，預期相關政策將影響產業供應鏈進行重塑，也是未來四年可以預期的變化與觀察重點。
