在 2023 年 12 月，洛杉磯道奇（Los Angeles Dodgers）與 MLB 頂級球星大谷翔平（Shohei Ohtani）簽署了一份引人注目的 10 年 7 億美元合約，超越之前梅西（Leo Messi）的合約金額紀錄，創下體壇史上最大合約紀錄。
儘管這份合約在表面上看似令人嘆為觀止，但考慮到延遲支付的淨現值（Net Present Value, NPV），一些球迷對大谷是否感到委屈感到擔憂。
據報導，大谷在前 10 年每年僅獲得 200 萬美元，而在接下來的 10 年中，每年可領取 6,800 萬美元。然而，若引用美國長期（2000-2023）通膨率約為 2.6%，這使得合約的 NPV 減少超過 1.34 億美元（與10年平均支付比較），立即引起許多人的熱議。
若根據最近「華爾街日報」的文章，引用文中 4.43% 的折現率，NPV 減少更達 1.9 億美元（與10年平均支付比較）。
然而，若深入探討稅後效果，根據「洛杉磯時報」的報導，合約結束後，大谷可選擇返回日本或遷居到加州以外的地方，以避免支付高額的加州累進所得稅。據加州就業與經濟中心估計，這可能使加州失去約 9,800 萬美元的稅收。
例如搬到德州，考慮通膨率的差距只會下降約 0.49 億美元（用通膨率計算）；若根據上述文中 4.43% 的折現率，NPV 減少會到 1.12 億美元。
合約不僅受到利率和所得稅率的影響，還需要考慮競爭平衡稅（Competitive Balance Tax）的問題。大谷高額的合約可能導致球隊需要支付額外的競爭平衡稅，這對球隊的財務狀況帶來了一定的挑戰。
然而，合約中的低薪結構同時為球隊提供了更多的團隊資金空間，有助於進行陣容補強，有助於緩解奢侈稅的負擔。
事實上合約中的延遲支付，才讓球隊有空間網羅 12 年 3.25 億的山本由伸，打破 MLB 投手最大合約紀錄。這將進一步提高大谷的奪冠勝率，同時也為他帶來更多的支持，將有效提升大谷的「精神的收入」（Psychic Income）。
這不僅對球隊聲望有所提升，還會增加球迷的支持。最終可望引申出的廣告與代言價值，相信將遠遠超過 1.12 億美元（在4.43%的假設折現率下）！
整體來說，儘管大谷翔平的新合約在表面上引起了一些球迷的擔憂，但從多個角度來看，這份合約可能並不那麼令人感到委屈。合約的結構可能是一種既考慮了球隊財務策略，又有助於球員個人經濟效益的平衡選擇。最終結果可能是雙贏，既有利於球隊，對大谷的 NPV 同時也是最大的選擇。 （相關報導： 投資人讀華爾街》中國經濟在2023年的表現到底如何？ ｜ 更多文章 ）
本文為風傳媒特邀導讀人季凡撰寫，現在訂閱：風傳媒VVIP合作推薦專案，除了以全球最低優惠價，暢讀中英日文全版本之華爾街日報，還有優惠好禮大加碼！
＊本文作者季凡為 APcore Global Education 創辦人、財經 Podcast「Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用」主持人。
