高鐵新財改案有可能在近期通過，高鐵公司與交通部都認為新財改案如通過，可望一舉解決高鐵財務問題。不過，細看新財改案，其實潛藏的風險高，甚至有以「長痛換取短痛」之嫌。
新舊財改案基本架構雷同，資本額1053億元的台灣高鐵公司，累積虧損已經到近500億元，因此要先減資6成，等於原始股東認賠390億；之後再增資300億，同時給予其延長特許權時間。舊案延長時間為40年，新案為35年，新股東的投資報酬率由5.9%降到4.9%。
但新舊案之間，最大的差別在300億元增資股的募資方式與來源。舊財改案是分2階段募資，第1階段募200億元，其中130億元由10家泛公股行庫與財團法人出資，確保政府取得並掌握經營權，70億是員工認股及原股東依比例認股（但5大股東要「道德勸說」其不要認股）。第2階段100億元則是全民認股。
新財改案分A、B兩案，立法院國民黨團傾向的是B方案。這個方案的300億元增資股全部由泛公股認購，高鐵建設基金認242億元，其餘58億由泛公股行庫與財團法人認購，未來待「市場狀況穩定」後才考慮全民釋股，長期而言希望把泛公股股權降到35%以下。
由此產生2個問題與風險；第1個是高鐵建設基金其實並無足夠財力出資242億元，因此一定要借錢。一種方式是發行債券籌措資金，一種則是把其名下的土地、資產拿去銀行抵押貸款，從銀行借錢投資。其風險確實高，換個角度看，就是到銀行搬錢、把風險藏在一個大家比較不會注意的地方，未來出問題時，再說吧。
第2個問題是增資後，公股與泛公股等於掌握63.9%的高鐵股權，這是一個百分之百、不折不扣的國營企業了，較之現在政府只是有實際主導權，名義上公股不過半、仍算是民營企業，又往國營企業跨了一大步。
雖然，交通部與立委都說要「公有民營」、未來全民釋股降低公股比例等，以保持高鐵經營彈性與靈活度，但看看過去與現在公營企業的表現與績效，實在讓人擔心未來高鐵要成為「另一個台鐵」。這等於是為了醫治財務問題的短痛，卻換來增加一個效率低、服務差、虧損無底限、問題又無法解決的長痛─1家國營企業。
交通部、高鐵公司、及立法院的立委諸公們，對此方案可以的風險與問題，該當提出一些解決方式與答案，否則，實在難讓人放心。
至於民進黨內部有主張延長特許權15年即可的議案，最好是免提了，那是完全缺乏專業、不了解高鐵現在與未來問題的提議。高鐵這幾年營運都有盈餘，但問題是這個獲利是以財務手法「作出來」的，藉著大幅減少提列折舊方式才能產生的「帳面盈餘」。不延長特許權，很快每年折舊費用就飆高，高鐵立刻又陷虧損。依照交通部的估計，4年後累積虧損就會達1114億，超過1053億的資本額。 （相關報導： 泛公股增資300億 高鐵財改案下周可望通關 ｜ 更多文章 ）
如果只延長15年，除非把票價提高（現實大概作不到，立委不斷要求高鐵降價），否則一樣碰到要在短期內把資產折舊提列完的問題，最後公司還是虧損，以股東投資報酬率算是虧損2成。這種公司要增資，豈有人願意認購？如果硬壓著公股與泛公股行庫認購這個註定虧損的公司股票，行庫大概不敢認，因為其它小股東可因經營者未盡善良管理人之責，告其背信哩。只延長15年特許權的提議，作了等於白作、也作不通，就免了吧。
