2023年如何布局台股？專家：年初財報空窗期，注意集團作帳指標股

美國聯準會（Fed）在美東時間111年12月14日決定再升息2碼(全年暴力升息17碼)，聯邦資金利率達到4.25%至4.50%區間，站上15年高點，預期112年終點利率將升至5%至5.25%區間，並且強調112年不考慮降息，與市場期待不同，全球股市因此重挫。

Fed下一次召開會議時間是在112年1月底，鑒於台股111年第4季(Q4)季報公布期限為112年3月底之前，這段時間為台股企業財報空窗期，傳統上是台股作帳與作夢行情期，相關股價容易有所表現，專家建議，多關注投信、ETF、及集團交叉持股等資金動向，留意拚作帳搶布局的個股。

台塑集團交叉持股整體護盤布局

南電(8046)，股本64.62億，110年度(所屬年度)配發股利10元，資金控制管理相當好；Q3帳上約當現金約173億元，目前負債比約36.5%，負債比相當穩健(大約3分之1)。據悉南電規劃自111年12月15日至112年6月30日起轉投資台塑(1301)，投資資金約新台幣10億元，以最近的收盤價計算，大約可以買進台塑股票1萬張左右，吹響集團作帳號角。

南亞(1303)持有約66.97%南電股份，持股比率非常高，今年獲得南電配發現金股利約42億元。亦即南電將42億現金股利送給南亞，達到間接護盤南亞財務績效。如何有效運用這筆資金？若將42億現金股利存入銀行生息，顯然投資報酬效益不高；面對明年全球經濟景氣不確定性，若貿然增加資本支出大舉擴廠，需要慎思慎行；因此此時買自家集團台塑(1301)股票是個最好的布局策略，既可活化資金又可護盤，倘若明年景氣轉好，也是買在相對低檔位置，如此布局算是穩中求獲利，將資金達到集團整體護盤效果。

集團作帳行情

國內聞名的「作帳天團」指標性股票，例如台塑集團，旗下有：台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505)、南電(8046)；還有聯電集團，旗下包括：聯電(2303)、聯陽(3014) 、聯詠(3034)、智原(3035)、欣興(3037)、原相(3227)；另有華新集團，旗下包括：華新(1605)、華邦電(2344)、華新科(2492)、新唐(4919)；及鴻海集團的：鴻海(2317)、臻鼎KY(4958)、鴻準(2354)、天鈺(4961)、帆宣(6196)等。

我們從三個面向來分析111年Q3(前3季) 集團作帳指標股，其獲利情形與後續選股策略，分別是：一、同期累計EPS，二、預估111年殖利率，三、淨值、本益比與本淨比，四、結論。 （相關報導： 0056成份股替換，只是多幾檔這麼簡單？專家：這幾檔投資價值浮現，值得留意 ｜ 更多文章 ）

一、111年Q3與110年Q3集團作帳指標股累計EPS與增減幅度差異分析

就111年同期累計EPS(元)的部份，排名前五強是聯詠(39.32)、南電(22.08)、欣興(15.09)、天鈺(14.62)、與臻鼎KY(10.04)。

從111前3季的數據中，我們檢視集團作帳指標股的業績增減情形。111年同期累計EPS顯示，集團作帳指標股的EPS呈現增減互見，獲利平均成長27.00%。

比較111與110同期累計EPS的增減幅度，集團作帳指標股的EPS呈現增減互見，獲利平均成長17.00%。其中，3家指標股的EPS成長幅度落在103%至186%區間，分別是南電(103%)、新興(169%)、智原(186%)；4家指標股的EPS成長幅度落在70%至98%，分別是聯電(70%)、新唐(81%)、華新(84%)、臻鼎KY(98%)；8家指標股的EPS衰對幅度落在負6%至負49%區間；另外，2家指標股的EPS衰對幅度落在負57%至負69%區間，分別是台化(-57%)、華新科(-69%)。投資朋友可以持續關集團作帳指標股明年的配息狀況。

二、111年集團作帳指標股預估殖利率

上表中之預估111年EPS*、預估111年總配息*、預估111總殖利率*，係以111年Q3累計EPS及目前的收盤價為基礎估算全年獲利估計值。隨著111年H2的獲利情形變化，我們會動態更新111年的預估EPS*、預估總配息*、預估總殖利率*，提供投資人進行布局參考。

三、111年Q3集團作帳指標股之淨值、本益比與本淨比

許多投資朋友會將本益比、本淨比這兩個數據當作判定股價是否合理的依據。財務分析方法告訴我們當本淨比趨近於1時為合理股價，本淨比越偏離1則表示此時股價太貴或太便宜。

本益比分析

經分析比較111Q3集團作帳指標股之本益比。其中，有12家企業的本益比倍數落在5.04至9.64倍，本益比處於相對低點，包括華邦電(5.04)、聯詠(5.41)、天鈺(5.53)、聯電(6.31)、華新(7.02)、臻鼎KY(7.50)、南亞(7.58)、欣興(7.61)、聯陽(8.27)、台塑(9.18)、南電(9.35)、鴻海(9.65)。

有4家企業的本益比倍數落在10.67至12.68倍，具投資價值，包括帆宣(10.67)、新唐(11.00)、原相(11.18)、華新科(12.68)。

另有4家企業的本益比倍數落在16.96至24.12倍，分別是智原(16.96)、鴻準(17.32)、台化(22.38)、台塑化(24.12)。

本淨比分析

經分析比較111Q3集團作帳指標股之本淨比。其中，有4家本淨比落在0.72至0.97區間，投資價值浮現，包括鴻準(0.72)、華新科(0.87)、華邦電(0.92)、鴻海(0.97)。

有12家本淨比落在1.15至2.64區間，具備投資價值。另有4家本淨比落在3.08至5.16區間，分別是聯詠(3.08)、新唐(3.09)、南電(3.43)、智原(5.16)。作者建議投資朋友在使用這些本淨比數據時，務必先跟公司過去的本淨比做比較，也可以參考本淨比河流圖作為判定目前股價是否合理的依據。 （相關報導： 0056成份股替換，只是多幾檔這麼簡單？專家：這幾檔投資價值浮現，值得留意 ｜ 更多文章 ）

四、結論

111前3季的數據中，我們檢視集團作帳指標股的業績增減情形。111年同期累計EPS顯示，集團作帳指標股的EPS呈現增減互見，獲利平均成長27.00%。集團作帳指標股EPS排名前五強是聯詠(39.32)、南電(22.08)、欣興(15.09)、天鈺(14.62)、與臻鼎KY(10.04)。

111年H2的獲利情形變化，我們會動態更新111年的預估EPS*、預估總配息*、預估總殖利率*，提供投資朋友進行布局參考。

111Q3集團作帳指標股之本益比。其中，有12家企業的本益比倍數落在5.04至9.64倍，本益比處於相對低點，包括華邦電(5.04)、聯詠(5.41)、天鈺(5.53)、聯電(6.31)、華新(7.02)、臻鼎KY(7.50)、南亞(7.58)、欣興(7.61)、聯陽(8.27)、台塑(9.18)、南電(9.35)、鴻海(9.65)。

經分析比較111Q3集團作帳指標股之本淨比。其中，有4家本淨比落在0.72至0.97區間，投資價值浮現，包括鴻準(0.72)、華新科(0.87)、華邦電(0.92)、鴻海(0.97)。

(5.04)、聯詠(5.41)、天鈺(5.53)、聯電(6.31)、華新(7.02)、臻鼎KY(7.50)、南亞(7.58)、欣興(7.61)、聯陽(8.27)、台塑(9.18)、南電(9.35)、鴻海(9.65)。因此前述集團作帳指標股是穩健型投資朋友值得關注的投資標的之一。

作者曾任大學財金系所主管，現為專業投資人、A80600投資團團長，擅長退休理財規劃、小資理財規劃。 （相關報導： 0056成份股替換，只是多幾檔這麼簡單？專家：這幾檔投資價值浮現，值得留意 ｜ 更多文章 ）

責任編輯/周岐原