評析》大立光默默卸下股王光環 不再執著手機鏡頭市場

隨著手機客戶在手機升級進度放緩，習慣「專注」的大立光不再執著手機市場，往非手機應用佈局的動作越來越明顯，且逐漸有了成果，大立光執行長林恩平表示，在非手機的研發投入比過去還高，供應AR/VR的Pancake和汽車鏡頭都已經順利供貨。

然而，在通膨持續惡化下，近年手機鏡頭領域陷入激烈競爭的大立光，產品策略上著實做了很大的調整，儘管仍為股王，但已默默卸下股王的光環，轉向更多樣的應用和生意機會。

匯率挹注第3季獲利暴噴 

大立光第3季營收為134.77億元，季增39%、年增13%；毛利率53.7%，低於上季的55.82%，也低於去年同期的59.32%；由於出貨量增加，EPS衝到61.01元，大賺6個股本，為近三年高點。其中，林恩平說明，毛利率下滑是因毛利較低的產品線音圈馬達（VCM）出貨量拉升所致，由於匯率挹注，匯兌利益達34.9億元，前三季獲利年增37%、每股盈餘逾139元。

第3季產品組合中，最先進畫素鏡頭下滑，2000萬畫素以上營收比重約20%-10%，1000萬畫素規格產品約60%-50%，800萬畫素規格比重10%以下，500萬畫素比重40%-30%，反映出高階手機市況差，以及車用鏡頭等非手機應用產品出貨成長。

展望第4季，林恩平表示，10月、11月營收表現與9月差不多，然而，在旗艦機種，客戶雖然將導入高階產品，但產量可能不如以往。毛利率則依照客戶拉貨的機種不同而有所變動，目前看來，第4季的毛利率和第3季差不多。

音圈馬達量增但毛利差

手機是大立光毛利最好的產品，動輒至少50%以上，但音圈馬達（VCM）則僅約20%以上，原本大立光是淡出此生意，但由於客戶有需要，大立光去（2021）年首度成為蘋果手機音圈馬達的供應商，儘管犧牲毛利，但換來的是與客戶更緊密的關係，同時更能全盤掌握產品設計。

此產品線一增加，隨著旺季需求確實不錯。林恩平表示，第3季需求為了新機鋪貨，需求比第2季更好。

林恩平表示，明年上半年會有一些新案子導入量產，有些客戶會有旗艦機種進行鏡頭升級，也會有可變光圈等新設計推出，同時潛望式鏡頭和8P鏡頭的機種也會變多。

被問及大立光在潛望式鏡頭的優勢為何？林恩平直言「客戶找我們做」，也直白反應，大立光在手機鏡頭市場地位深受客戶信任。

明年8P手機鏡頭有望導入市場

高階鏡頭一向為大立光優勢，然而近年手機品牌追逐鏡頭像素的動能已不如往昔，再加上第二供應商玉晶光、以及中國舜宇光學競爭，使得大立光失勢，在鏡片的片數上，遲未進入到8片薄塑膠鏡片（8P），以今年14 系列為例，就停留在6P鏡頭。

然而，終究林恩平法說會中透露，明（2023）年的旗艦機種升級方向，除了可變光圈、潛望鏡，8P的產品也會變多，預期明年上半年將公布8P規格，為大立光明年展望帶來曙光，「 （規格）Level up（升級）的話,客戶會比較想用，但仍要觀察客戶使用狀況，目前還沒有solid（具體）回饋。」 

非手機新應用逐步發酵

過去一向專注手機的大立光，由於專注本業，且獨霸高階市場，帶來驚人的毛利率。然而，隨著手機客戶導入高階鏡頭速度放緩，大立光開始願意在非手機部分著墨，且已經逐步有成效。其中，供應AR/VR的Pancake已順利出貨，車用也開始供應。 （相關報導： iPhone14拉貨暖身...大立光迎新機「備貨潮」！毛利率回穩至55.8%之際 卻釋出兩大隱憂 ｜ 更多文章 ）

整體而言，在全球進入消費性電子庫存調整、通膨持續惡化情況下，大立光隨著股價跌下神壇後，默默卸下股王的光環，在產品策略上著實做了很大的調整，從原本全力衝刺手機鏡頭研發，轉向更多樣的應用和生意機會，再加上既有在手機鏡頭技術領先，大立光的「鏡頭一哥」寶座仍當之無愧。