iPhone14拉貨暖身...大立光迎新機「備貨潮」！毛利率回穩至55.8%之際 卻釋出兩大隱憂

就在新機iPhone 14系列的供應順暢度受到注目之際，身為主力供應商的大立光（3008）同樣備受矚目，大立光今（14）日法說會公布上季業績，第2季毛利率回穩、到55.8%，季增2.42個百分點，受到新機拉貨效應，大立光接下來的兩個月營收將逐季增加，7月將比6月好、8月又比七月好，迎接新機備貨潮。（延伸閱讀：iPhone 14九月即將登場！外國媒體揭3大升級亮點，1款機型恐消失）

大立光第2季營收96.75億元，季減4.5%，年減4.3%，優於市場預期；毛利率 55.8%，季增2.42個百分點，年減4.49 個百分點；每股稅後純益為37.06元；上半年營收198.08億元，毛利率為 54.55%，年減8.16個百分點。

大立光解釋，第2季毛利率回升，主要因匯率挹注外，同時因VCM（音圈馬達）出貨占比下滑，使毛利率及業外大幅提升。

然而，總體經濟環境因素影響下，消費電子產品需求在今年受重創，面板、筆電、手機尤其疲弱。其中因中國4、5月封城，不只影響供應鏈大亂，更使總體購買力有感下滑，身為手機鏡頭為主要供應商的大立光，也釋出兩大隱憂。（延伸閱讀：郭明錤質疑台積電i14訂單遭砍傳聞、稱不符調查）

高階機種客戶悲觀

首先是高階機種需求不看好。大立光執行長林恩平表示，高階機種有一些比較難做的8P（8片塑膠鏡頭）或7P（7片塑膠鏡頭）會在今（2022）年第3季與第4季多一點，但量會多少要看實際賣的如何；他坦言，需求面看來，開案量雖然變多，但「所有人都希望導入好的鏡頭，但所有人都覺得不可能賣的多」，展望悲觀。

林恩平表示，即使目前在比較高端鏡頭還是比較沒有太大價格競爭壓力，但需求很疲弱下，仍要保守看待。

而在更高階9P（9片塑膠鏡頭）方面，林恩平表示，明年有機會，但再往10P，目前「還想不到那麼遠」。法人好奇hybrid鏡頭（塑膠＋玻璃混合）效能（performance）和9P相較之下如何？林恩平指出，hybrid鏡頭難度雖然非常高，但從效能來看，9P會比Hybrid好。

新產能延後一個季度貢獻

大立光在台中工業區建置新廠如火如荼的趕工中，然而林恩平表示，原本預計明（2023）年中開出新產能，因為缺工問題，尤其是建築工人招募不到，影響新產能開出時程，目前看起來設備將延後到明年第3季底進駐，較預定延後約一個季度，使相關營收獲利貢獻同步遞延。

此外，林恩平在新產線的產品應用和規格占比規劃尚未鬆口，使投資法人對於新廠想像受限，題材只能停留在下半年的拉貨動能。

除了手機鏡頭，大立光持續在VCM投入，分散單一產品線風險，但同時要承受毛利率被連累的風險。林恩平也表示，相比去年才剛做VCM，下半年業務量會比去年高，擴大出貨，相對不利產品組合。 （相關報導： 分析》面對APPLE不同調！大立光堅持手機鏡頭本業 玉晶光反為大客戶跨足VR鏡片模組 ｜ 更多文章 ）

總體而言，在全球高通膨的總體環境下，消費性電子需求不振，就先壓抑手機的旺季表現，但專注做高階鏡頭的大立光，始終以技術領先主要方針，在全球做到技術第一。然而在高階機種導入最領先技術的鏡頭速度趨緩下，也使大立光面臨不小的逆風。