台灣製造業採購經理人指數（PMI）在7月跌破榮枯線後，迄今已經連續三個月緊縮。差堪告慰的是，近來指數跌幅逐漸收斂，存貨狀況似有緩解跡象，未來六個月展望指數雖然還躺在低點，卻也沒有進一步探底，代表整體情勢並未惡化。
中華經濟研究院今（3）日公布9月PMI下跌2.3個百分點至44.9%。其中，領先反應景氣動態的「新增訂單」指數連續六個月緊縮，續跌3.9個百分點至37.7%。
值得注意的是，「存貨」指數驟降5.9個百分點至49.8%，終止20個月擴張轉為緊縮；「客戶存貨」指數52.4%雖仍處於擴張，但是速度已經趨緩，主要是部分產業減產因應，電子業也開始和上游業者協調訂單，存貨壓力得以稍微緩解。
此外，製造業已經連續五個月回報「未來六個月展望」緊縮，該項指數與8月持平同為28.3%，仍是波段低點，所幸未再下探。
業者觀望中共二十大 盼農曆年前後迎來春燕
中經院院長張傳章分析，短期景氣擴張動能確實已有趨緩，中長期而言則受制於國際不確定因素，廠商保守觀望態勢的情況仍未改變。
中經院助研究員陳馨蕙指出，通膨、升息及俄烏戰爭這些利空因素，短期之內應該都不會有太大改變。根據廠商反映，近期營收訂單減少主要受到中國大陸封控影響，目前業者普遍觀望中共二十大後是否有新政出爐，等到情勢穩定、明朗，如果朝正向發展，農曆年前後或許有望迎來春燕。
NMI連續三個月擴張 但指數持續回跌
另一方面，以內需為主的非製造業經理人指數（NMI）連續三個月呈現擴張，但9月指數續跌1.6個百分點至52.2%。
觀察細項指標，「商業活動」指數在7月躍升10.2個百分點轉為擴張後，9月續跌2.6個百分點至 51.8%；「新增訂單」指數（新增簽約客戶或業務）在7月躍升11.4個百分點轉為擴張後，9月持續停留在53.0%。
雖然商業活動、新增訂單從低基期下好轉，並已連續三個月擴張，但「未來六個月展望」指數回跌2.8個百分點至41.1%。
至於採購價格（營業成本），指數連續22個月維持在60.0%以上的上升速度，先前歷經連續四個月上升速度趨緩後，9月指數回升3.5個百分點至67.6%。
與此同時，「存貨觀感」連續五個月過高（高於50.0%，高於當前營運所需），指數續揚0.6個百分點至55.5%。
