美元狂飆,但還能漲多久?瑞銀保守看待,直指這個貨幣「比美元更有吸引力」

2022-07-15 22:22
美元近期持續飆升,歐元重貶至20年新低點。(美聯社)
美元近期持續飆升,歐元重貶至20年新低點。(美聯社)

近期美元一路飆升,衡量美元兌6種主要貨幣的美元指數(DXY)今年以來已經漲超10%,日前甚至衝破109,創自2002年以來新高。瑞銀認為,在當前的市場避險氛圍下,美元或在短期內維持強勢,但考量到美國經濟成長放緩,加上市場對於聯準會將在明年開始降息的預期,美元這股漲勢可能難以為繼。

由於投資人擔心歐洲央行抑制通膨的努力,將受到能源短缺和周邊國家債券利差擴大的阻礙,歐元一度貶至與美元平價。另一方面,英鎊兌美元匯率也下滑至2016年英國脫歐公投後的低點。

針對在貨幣市場一枝獨秀的美元走勢,瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele近期撰文與客戶分享最新看法,美國宏觀經濟數據喜憂參半,根據最新的就業報告顯示,6月份非農業新增就業人數達到37.2萬,比預期多出約10萬人,但在這項數據出爐前的早些時候,也有跡象表明美國經濟開始降溫。

舉例來說,美國初次申請失業金人數較前一週增加,而6月裁員人數創下16個月來的新高,這與日前發布的供應管理協會(ISM)服務業調查結果相符,其中就業分項指數降至2年來最低水準。

Mark Haefele表示,出於對經濟成長前景的擔憂,市場逐漸下調今年的升息幅度預期,同時考慮明年5月前後降息的可能性,從中長期來看,這讓美元的支撐力道有所減弱,進一步上行空間也受到限制。

瑞士法郎比美元更具吸引力

Mark Haefele認為,做為避險貨幣,瑞士法郎目前看來比美元更具吸引力,尤其是考慮到瑞士央行允許本幣升值以遏制通膨的意願。

瑞士央行在6月意外升息50個基點,將政策利率從-0.75%上調至-0.25%,這是7年來首次調整利率,超乎市場預期,也被視為提早採取的第一步緊縮措施。

Mark Haefele表示,雖然瑞士6月通膨率升至1993年以來新高3.4%,但相較於歐洲其他地區和美國,瑞士的物價壓力依然溫和。與此同時,瑞士央行更為樂見瑞郎升值,以上因素使得瑞郎兌美元僅小幅走低,瑞郎兌歐元則自2015年短暫飆升以來首次高於1。 (相關報導: 歐元狂貶,20年首見跌至與美元平價!原因與衝擊一次看 更多文章

此外,近日國際油價重挫,抹去俄烏衝突以來的漲幅,反映出市場對於全球經濟成長放緩的擔憂,但瑞銀認為,考慮到石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)在實現增產目標方面仍有困難,以及未來中國的防疫限制可能不會那麼嚴格,預計油價可能扭轉頹勢,以澳幣、加幣為主的大宗商品相關貨幣有望隨之升值。

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