同樣3倍本益比航運格局更勝面板?謝金河曝3關鍵:重點在毛利率差異

2022-02-17 21:38

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財信傳媒董事長謝金河表示,所謂航運格局比面板大的主因,重點在於毛利率的差異。(資料照,盧逸峰攝)

財信傳媒董事長謝金河表示,所謂航運格局比面板大的主因,重點在於毛利率的差異。(資料照,盧逸峰攝)

俄烏邊境紛紛擾擾,影響全球股價走勢。財信傳媒董事長謝金河分析,俄烏紛爭如今彷彿兩岸問題,與其被漫天飛舞的訊息左右,不如回歸通膨的本質問題。他提及貨櫃航運比起同樣人氣的面板族群,格局更勝一籌,並提醒今年要看基本面是否能戰勝技術面,必須關注3件大事。

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謝金河說明,所謂航運格局比面板大的主因,重點在於毛利率的差異;面板雙虎的毛利率從去年不斷直線滑落,即使去年第3季毛利率逾26%,其他面板股如:群創第4季降至15.2%、友達18.9%,若低至個位數,未來可能由盈轉虧。謝金河認為這是核心問題,也是股價只反映未來的佐證。但他也提醒,運價走勢、貨櫃3雄去年第4季獲利及今年股利政策,是基本面能否戰勝技術面的3項關鍵。

如今俄國在烏克蘭邊境集結大軍,謝金河在《先探》投資周刊中指出,發新聞稿的皆是美國,不斷宣稱俄羅斯將發動攻擊、烏克蘭將有數萬人為此犧牲;白宮安全顧問甚至信誓旦旦2月16日將為俄國發兵日。然而這些都只是美國單方面的聲音,當事人俄羅斯反而默不作聲。

謝金河認為,戰爭代價過高,因此各國接盡力避免發生,這時就應回歸資本市場的通膨問題,才真正導入核心關鍵。如15日外電傳出俄軍從邊境撤軍,美股大漲,股市回到原點。美國1月的CPI有7.5%、PPI來到9.7%,若來到今年最高,利空壓力就能下降,但如果到2月仍持續上升,就可能產生問題。

《先探》第2183期報導指出,俄烏的政治問題一旦緩解、美國的通膨情況趨緩,市場就會回到探索今、明2年景氣變化,謝金河指出,面板和貨櫃航運的本益比剩下3倍,就是大家憂心景氣急劇下降的最佳證明。

至於謝金河看好的貨櫃航運,他表示現在是貨櫃3雄基本面能否戰勝技術面調整的關鍵,其中最需關注的是運價的高檔走勢,以及市場關注的第4季獲利和今年配息;但即使同樣3倍本益比,謝金河仍認為貨櫃航運的格局較面板更大。

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