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川普會按下金融制裁香港的「核選項」嗎?損害港幣聯繫匯率,可能也會傷到美國

2020-07-16 15:10

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(BBC News 中文)

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香港《國安法》實施後,美國開始採取反制措施。在各種選項中「金融制裁」被多位分析師形容為「核選項」,其中最重要的手段之一就是打擊香港聯繫匯率制度。

打擊聯匯制度甚至一度被美國政界擺上台面作為可選項討論。路透社消息稱,日前美國國務卿龐畢歐(Mike Pompeo)的顧問已討論通過限制香港銀行購買美元來削弱港幣聯繫匯率制度,不過這一提議提交至龐畢歐的層級,並未進一步推進到白宮進行論證。

經濟學家稱,雖然香港有足夠的能力保持聯匯制度,但邏輯上美國有能力打擊該制度,然而此舉將對美元地位,乃至美國經濟產生烈度相近的傷害,對於大選在即的川普政府,該選項並不划算。

潛在的打擊

1980年代初,中國和英國就香港前途問題開啟談判。地緣政治帶來巨大不確定性,再逢1981年香港股災,市場對港幣的信心大跌,港幣被大量拋售,兌美元一路大幅貶值。香港市民為了保住自身利益,紛紛花掉手中港幣,大量購買各類商品,商場貨架空空如也,甚至出現了有商家不收港幣,僅收美元的狀況。

為了穩定幣值,1983年香港政府推出聯繫匯率制度,並一直持續至今。

該制度下,作為事實上的央行,香港金管局承諾,如果港幣兌美元匯率達到7.75,則賣出港幣買入美元,使匯率上浮;如果達到7.85,則買入港幣賣出美元,使匯率下降。通過這種方式將港幣兌美元穩定在7.81上下。

聯匯制度立竿見影地保證港幣幣值穩定,降低交易費用,在巨大的壓力下,它先後挺過90年代的亞洲金融風暴和2008年的次貸危機,成為造就香港金融中心的制度保障之一。

然而這次衝擊聯匯制度的不是經濟危機,而是中美政治博弈。

美國在1992年施行的《美國-香港政策法》中規定允許美元與港幣間的自由兌換。然而今年五月香港《國安法》通過後,川普宣佈取消《美國-香港政策法》。此舉引發擔憂,是否香港聯匯制度也會一併被取消。

市場也呼應了這種擔憂。據彭博社今年六月消息,海曼資本(Hayman Capital Management)創始人卡爾・巴斯(Kyle Bass)組建基金做空港幣,認為未來18個月,港幣將與美元脫鉤。

香港的底氣

這不是香港第一次面臨國際金融大鱷的狙擊。1998年金融危機期間,金管局就動用天量資金吸納國際資本拋售的港幣,經過一個月的艱苦纏鬥,穩住了聯繫匯率制度。

面對當前的形勢,摩根大通發佈的報告認為,預期港幣與美元掛鉤的聯繫匯率制度不會改變。理由是,「當局對維持這制度的能力及意志仍然很強」。

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