為什麼連巴菲特也開始買ETF?波克夏和低費用的美股ETF,你該怎麼選?

2020-02-20 13:29

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「股神」巴菲特20多年來持續公開宣揚低成本的ETF,如今波克夏公司破天荒正式買進ETF,更加引人注意(圖/es.fundspeople.com)

「股神」巴菲特20多年來持續公開宣揚低成本的ETF,如今波克夏公司破天荒正式買進ETF,更加引人注意(圖/es.fundspeople.com)

你應該知道的是:「股神」巴菲特推崇低成本ETF不是祕密。多年來他曾一再宣揚這個金融產品的好處,但在波克夏公司最新持股組合中,外界赫然發現巴菲特竟也開始買進標普500指數ETF!究竟這次破天荒舉動該如何解讀?我們該不該在這麼高的位置跟股神前進美股?知名投資作家「99啪的財經筆記」有他的深入解讀,以下為全文轉載:

波克夏最近公布去年第4季最新持股,個股增減都有,但最有趣的是,竟然開始買進標普500指數ETF(VOO及SPY),很多人好奇,就連巴菲特也開始指數投資?

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其實標普500指數是衡量投資績效最常用來比較的指標,至於股神巴菲特所掌管的波克夏公司,則是最成功知名的主動投資案例,很多人會拿兩者來做比較,那麼未來那一個績效會比較好?

買進標普500ETF 象徵意義重大

有一位非常資深的波克夏股東,曾提出過自己的看法,那就是從賭城連贏到華爾街的天才數學家,《他是賭神,更是股神》一書的作者—愛德華.索普。

他在書上提到,他在1983年後,開始以每股982.5美元首次買進波客夏A股,並且持續加碼,長期持有,經過30多年後,今年一月中波客夏A股股價為340,706美元,得到非常驚人的報酬。

此外,他早在1968年就已認識巴菲特,並曾受邀至他家中打僑牌,之後還在2003年參加波克夏的股東會,並且會後與巴菲特及蒙格共進午餐。

相信波克夏的投資者,應該很少有人跟巴菲特有如此長久與密切的關係,他的見解自然很值得參考,那麼,他對於兩者未來的表現怎麼看呢?

首先,他認為隨著波客夏資金的成長,巴菲特擊敗標普500指數的機會,正如自己預期的正在減少。

他列出一張表,從1980至2016年分為四個時期,每10年當一個區間,比較兩者的報酬率,最右一欄則是波克夏A股每年的優勢。

20200220-SMG0034-E01-波克夏海瑟威A類股與史坦普五百指數總報酬比較(四個時期)
20200220-SMG0034-E01-波克夏海瑟威A類股與史坦普五百指數總報酬比較(四個時期)

主動選股 領先優勢不斷縮減

圖表中可以看出波克夏的優勢正逐漸消退,從17.77%、9.21%、4.01%、降至0.03%。事實上,假如將最後一段期間更新至2020年,波克夏已經落後大盤

另外他指出,假如未來巴菲特不再管理波克夏時,股價上漲機會將會更不確定,就算他繼任人選很優秀,但股價還是可能會大幅下跌,或許還會持續一段時間。

最後,他曾以捐出波克夏A股的方式贊助公益活動,當對方需要撥款時就以轉換B股的方式賣出,來籌措所需資金,不過他交待,假如未來離開人世,剩下的股票要自動轉為追蹤標普500或美國全市場指數的ETF,如此作法,原因應該也是如前所述。

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