童振東觀點:台灣股東稅負低得很─請提高外資的股利分離稅率

2016-07-26 06:25

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券商公會理事長簡鴻文等人,都公開批評股利所得課稅制度不合理。(取自中正大學網站)

券商公會理事長簡鴻文等人,都公開批評股利所得課稅制度不合理。(取自中正大學網站)

台灣營所稅稅率為17%、綜所稅最高稅率為45%、健保補充費為2%。對此,某些民間人士聲稱,投資賺到的錢都還沒消費,就被吃掉64%,故呼籲取消富人稅,股利所得應比照外資,改採20%分離稅率。

姑且不論把前段3個數字加起來計算百分比是錯得離譜,我們關心的是,在台灣當股東的稅負很高嗎?

先談營所稅稅率。以台積電為例,104年稅前淨利為3504億,營所稅為438億,因此,營所稅稅率為12.5%(含10%保留盈餘稅)。比較OECD國家,低得可憐。這實質有效稅率也因為租稅優惠,跟法定17%有一大段距離(有些公司營所稅稅率高,那是在中國繳稅造成,但依法公司可以抵減)。

接著,我們進一步計算股東的最高稅率。為了方便計算,我們假設公司股權為內資一人獨有。經筆者計算,包括營所稅及綜所稅在內,台積電股東的最高稅率只有27%。(註1)

為什麼稅率只有這樣呢?魔鬼藏在細節裡。公司不是將稅後利益全部拿來配息,如此可以大幅降低股東的綜所稅稅負。台積電在104年度的稅後盈餘配息比例為50.7%(註2),這還是歷年來最高的,103年及102年的配息比分別只有44%與41%。

沒有將稅後利益全部拿來配息,在台灣相當普遍,未上市公司更是如此。這些未分配盈餘稅負只課10%,還可用來兩稅合一抵稅,將來成為淨值一部分或轉作再投資的資金,都是公司股價成長的動能,然而證所稅是免稅的。

20160705-001-SMG0035-台灣近年綜所稅股利所得統計
20160705-001-SMG0035-台灣近年綜所稅股利所得統計

回到本文的重點。請問,股東的最高總稅率為27%,這樣高嗎?大家心知肚明。那麼,我們還要討論取消富人稅、股利所得比照外資改採分離課稅嗎?就算股東是外資,適用股利分離課稅的總稅負也有22.5%,與內資稅率差距只有4.5%,考量資金風險貼水,化身外資的人士是很有限的!因此,財政部不要隨外界胡亂起舞,將面臨財政懸崖的台灣推入谷底。

台灣長年存在租稅優惠,因此要調整的是外資適用的股利所得分離稅率。筆者建議,將股利所得分離稅率由現行20%,提高至25%-30%。外資是理性投資人,自會認清稅負高低,況且台股現金殖利率在全球名列前茅,不必擔憂投資吸引力。如此不但可以縮小內外資總稅率差距,若再有配套,增加的稅收可作為薪資所得採取分離課稅的基礎,以提高企業攬才留才的誘因,從而讓我國稅收偏向薪資階級的結構進一步合理化。

註1》以104年度台積電實際數計算最高稅負

總稅負=營所稅438億+綜所稅512億=950億

綜所稅=配發股息1556億 × 綜所稅稅率47%-兩稅合一抵稅219億=512億

總稅率 %=總稅負950億÷稅前淨利3504億=27%

註2》104年度配息佔稅後盈餘%=配息1556億÷稅後淨利3066億=50.7%

*作者為企業顧問

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