AI新創公司Anthropic即將迎來規模可觀的首次公開發行（IPO），投資人認購需求遠超預期，甚至讓承銷銀行考慮調高股票發行價格，原本設定最高1.4兆美元的估值目標，現在有機會進一步推升至1.5兆美元以上。與此同時，主要承銷銀行高盛（Goldman Sachs）對Anthropic提出極為樂觀的財務預測，認為公司營收有望在2030年突破6000億美元，較2025年成長超過130倍。
Anthropic由於旗下AI模型Claude快速拓展企業市場，成為全球AI產業最受矚目的新創企業之一。這次IPO不僅是檢驗投資人對AI產業長期前景的信心，也將成為市場評估生成式AI商業模式能否支撐天價估值的重要指標。不過，Anthropic未來幾年仍須投入巨額資金建置運算能力，即使營收高速成長，何時才能真正實現穩定獲利，仍是投資人必須面對的問題。
IPO認購需求太旺，Anthropic估值有望上修至1.5兆美元
根據Anthropic最新提交的IPO文件，公司原先將每股發行價格設定在70至78美元，按照完全稀釋後股數計算，估值區間約為1.26兆至1.41兆美元。不過，隨著承銷銀行高盛與摩根士丹利（Morgan Stanley）啟動投資人說明會，市場認購意願相當強烈。
熟悉交易的人士透露，承銷團隊已開始考慮將發行價格調高至原先區間之上，估值也可能在未來幾天升至1.5兆美元以上。
Anthropic原本計畫透過IPO募資最多640億美元，如果投資人認購超額，還能透過俗稱「超額配售權」（Greenshoe Option）的機制，額外增加近100億美元募資額度。除此之外，公司也安排策略投資人參與私募，其中包括Google、輝達（Nvidia）與微軟（Microsoft），三家公司合計將以IPO發行價格投資260億美元。
換句話說，這次上市案的資金規模可能突破千億美元，成為全球資本市場近年最受矚目的IPO之一。三名Anthropic投資人透露，公司目前更關注如何透過上市盡可能籌集資金，以支應未來龐大的運算能力與基礎設施支出，而不是一味追求最高估值。
這也反映出Anthropic面臨的資金需求有多麼龐大，公司已經承諾未來幾年投入約9000億美元，用於運算能力及相關基礎設施建置，隨著AI模型持續擴大、企業客戶需求增加，算力投資已成為支撐業務成長不可或缺的條件。
高盛看好營收爆發，2030年有望突破6000億美元
支撐Anthropic高估值的重要依據之一，是公司未來幾年的營收成長潛力。根據高盛向潛在投資人說明的財務模型，Anthropic今年營收預計達到520億美元，2027年將進一步攀升至1360億美元，2029年達到4420億美元，到了2030年更有機會突破6000億美元。 （相關報導： 沒有黃仁勳，輝達怎麼辦？華爾街唯一看空的分析師也示警：失去他將是重大錯誤 ｜ 更多文章 ）
相較之下，Anthropic在2025年的營收僅46億美元，如果高盛的預測成真，短短5年內營收將成長超過130倍，規模甚至有機會躋身全球營收最高的企業之列。
