隨著台積電等大型權值股在國際指數與基金配置中的比重持續提高，外資布局台灣的目光也逐漸向中型企業延伸。對主動型基金而言，如何從大型權值股之外找到下一批具成長潛力的企業，將成為拉開投資績效差距的關鍵。
「2026外資精選台灣100強頒獎典禮」今（2）日登場，其中一場論壇聚焦台灣中型企業如何從優質企業進一步躍升為全球資金可投資標的。彭博智庫（Bloomberg Intelligence）、銘基亞洲（Matthews Asia）及富達國際（Fidelity International）等國際機構代表指出，AI浪潮推升台灣在全球科技供應鏈的戰略地位，也讓台股成為全球主動型資金尋找超額報酬（Alpha）的重要市場。
下一個Alpha往哪找？
彭博智庫亞洲股票策略資深分析師Marvin Chen指出，台灣近年受惠AI供應鏈地位提升，全球投資人對台股的配置持續增加，但資金高度集中在大型權值股，也讓主動型基金開始尋找新的Alpha來源。
以台積電為例，由於其在台股及相關指數中的權重已經相當高，加上國際基金通常受到單一持股上限等風控規範限制，台積電更接近提供台灣市場整體Beta。對主動型投資人來說，真正能創造超額報酬的空間，反而在於能否從其他科技股與產業中找出尚未被市場充分反映的贏家。
銘基亞洲投資組合經理Tiffany Hsiao表示，過去幾年投資台灣科技產業，掌握產業龍頭往往就能取得不錯報酬；但隨著AI技術快速演化，產業版圖持續變動，未來投資人能否精準挑選個股，Alpha的重要性將進一步提高。
外資挑中型股 先盯兩大財務指標
Tiffany分享，從歷史回測來看，能夠長期擴大市值的企業，通常具備兩項重要財務特徵，包括持續維持較高的營收成長，以及保持高投入資本報酬率（ROIC）。在完成財務條件的初步篩選後，投資團隊還會進一步檢視「3P」：People、Process、Product。
其中，People觀察管理團隊、股東結構與執行能力；Process則著眼於商業模式是否具備規模化能力；Product則必須真正解決客戶的重要問題。
她指出，企業創新的核心不在於持續推出新產品，而是能否持續解決客戶問題，這也成為台灣工程人才、完整供應鏈及長期服務客戶文化的重要競爭優勢。
技術之外 企業能否「被相信」成為關鍵門檻
富達國際永續投資副總Tina Chang指出，家族企業或創辦人持股集中本身未必是缺點，甚至可能讓企業具備更長期的決策視角。國際投資人真正關注的是，控股股東與管理團隊是否將全體股東利益納入決策，以及董事會能否發揮有效監督功能。
以中型企業而言，管理層的「誠信」尤其重要。企業公佈的數據、提出的策略以及對市場做出的承諾是否值得信任，往往是投資人決定是否投入更多時間研究一家公司的重要門檻。
搶進全球資金視野 IR、國際化與治理是最後一哩路
至於台灣中型企業要如何跨出吸引國際資金的第一步，三位國際市場代表的看法高度一致。
Marvin建議，企業應優先建立完整的投資人關係（IR）機制，降低海外投資人與本地市場之間的資訊落差，讓國際投資人更容易理解企業的商業模式、產業定位與成長潛力。
Tiffany強調，最重要的是讓投資人「相信數據、相信管理層」；Tina進一步指出，企業若能清楚交代資金如何使用、誰負責決策、決策出現偏差時如何修正，以及董事會如何監督，將有助於提高國際資金長期追蹤與投資的意願。
AI帶來的產業需求與台灣完整科技供應鏈，已替企業提供成長舞臺，但能否進一步成為全球資金眼中的投資標的，還要看企業能否把技術、成長與治理優勢轉化為國際投資人理解、信任並願意長期持有的價值。
更多風傳媒獨家內幕：
