富邦金法說》明年股利6元起跳、大增逾4成？總座韓蔚廷：我們也希望

富邦金控今年全數配發現金股利4.25元，富邦金控總經理韓蔚廷今（24）日於法說會上重申，公司股利政策不變，配發方針為「調整後EPS（每股稅後純益）的40～50%」。富邦金今年前7月調整後EPS為13.73元，就算未來5個月合計賺零元，明年配發金額已從5.5元起跳，法人估至少6元、較今年大增逾4成。

14家金控公司今年獲利動能良好，明年配發的股利金額高於今年已經不是新聞，能夠高出多少才是亮點。今日富邦金法說會上，有外資金融股分析師提問，富邦金前7月調整後EPS（當期損益＋FVOCI股票資本利得）為13.73元，即使接下來5個月都不賺錢，投資人也可以預期富邦金明年最少會派5.5元現金股利，或是有其他情況需要考慮？

富邦金控總經理韓蔚廷說，股利政策要考慮的因素很多，包括業務上面的資本需求，不過目前看起來還好，公司的股利政策目前來說沒有什麼改變。法說會後媒體聯訪時段，韓蔚廷重申，「調整後EPS的40～50%，這是我們的guidance，也是我們從董事會到經營階層的責任。」

富邦金前7月調整後EPS已有13.73元，媒體問，今年全年來看，調整後EPS數值應該滿可觀的，沒意外的話應該說6元起跳才對？韓蔚廷說：「我們希望，說實在我們也希望。」

富邦金明年配息動能強強滾，有望較今年大增逾4成，核心子公司富邦人壽堪稱中流砥柱。今日法說會上，富邦人壽資深副總許芸菁表示，今年接軌國際新制時有報告，富壽的TIS比率（資本適足率）目標是140%，根據目前已知的規範計算，富壽今年6月底數值其實是遠高於目標140%的水準，等會計師查核通過後再跟市場報告。

富邦人壽執行副總董采苓於聯訪時說明，保險公司的TIS比率數值愈高，金管會保險局允許公司上繳現金股利給母金控的空間就愈大，保險公司的TIS表現與股利上繳能力，「這個是絕對有相關的」。

董采苓解釋，保險公司每年向金管會申請可以上繳多少股利時，「都要秀我們的資本適足率，以前稱RBC比率，現在稱TIS比率。」保險公司不只秀當前的資本適足率，還要估算未來15年的數值，「你真的財務要很強的時候，主管機關才決定讓你發多少股利。」

富邦金今日法說會亦揭露，今年上半年，富邦人壽的保險服務結果為197.64億元，財務結果為540.07億元。保險服務結果俗稱保險本業對獲利的貢獻，財務結果俗稱投資對獲利的貢獻，媒體問，兩者對富壽的獲利貢獻比例大約3比7，經營層認為這是合理的比例嗎？

董采苓說：「經營保險公司我們主要的focus會是在CSM，保險服務結果那塊，所以我們呢是期待我們的CSM能夠逐年增加，我們預期的目標是（攤銷後的CSM餘額）成長率要超過10%。」富壽今年元旦CSM餘額4032億元，換言之，今年底要成長至4400億～4500億元。

富邦人壽今年前7月稅前盈餘519.9億元，有本土法人問，富壽子公司韓國現代人壽對富壽的獲利影響？富邦人壽資深副總王瑋表示，現代人壽的商品結構朝向分期繳，負債成本亦有所減降，保單面或負債成本面都有改善，今年前7月，「我們對它還是淨的投資利益，超過10億元以上的水準。」 （相關報導： 盤後快訊》台股漲290點收45224點！漲停股一片紅，禾伸堂、新代卻慘摔跌停 ｜ 更多文章 ）

換言之，富壽認列來自現代人壽的獲利，前7月占稅前盈餘比重不到1成。王瑋說，現代人壽對富壽的獲利事實上還是有些影響，但影響較大的還是來自富壽自身的波動，包括持有的股票與債券都會對獲利帶來影響。