當其他主動式ETF紛紛調節國巨持股時，為何00981A卻選擇逆勢加碼？被動元件龍頭國巨（2327）7月股價大幅修正，不少主動式ETF趁勢賣股調節部位，但由有「瑤池金母」之稱的基金經理人陳釧瑤操盤的統一台股增長ETF（00981A）卻逆勢加碼，截至7月底持有國巨2萬5437張，不僅穩居主要持股之一，也讓市場好奇：究竟00981A看到了什麼？選擇在股價大跌時逆勢布局，又透露哪些後市訊號？
國巨跌到456元仍敢買 00981A逆勢加碼原因曝光
國巨股價短短不到一個月大幅修正，不少投資人第一時間都會認為，主動式ETF應該早已停損離場。不過，財經網紅《籌碼小哥葛》分析，大型基金的操作邏輯，其實與一般散戶截然不同。
他指出，00981A持有國巨部位高達2萬5437張，不可能今天決定賣出、隔天就全部出清。基金經理人在調整持股時，除了評估公司基本面之外，還必須考量市場流動性、交易成本、基金投資規範，以及所有受益人的權益，因此通常採取分批布局或分批調節，而非一次大量買進或賣出。
他表示，市場最容易忽略的是，大型基金不是只有「看股價」，而是更重視企業基本面是否改變。如果投資邏輯沒有被破壞，即使股價短期大幅震盪，也不一定需要急著停損。
此外，市場也推估00981A布局國巨的平均成本約落在400元附近，即使國巨最低跌至456.5元，距離成本區仍有一定安全空間，因此沒有急於停損的壓力。更值得注意的是，當其他主動式ETF選擇調節持股時，00981A反而逆勢加碼，也凸顯基金經理人對國巨中長期基本面的看法並未改變。
沒賣國巨卻大砍5檔電子股 00981A最新換股名單曝光
00981A雖然沒有調節國巨，但並不代表整體持股沒有變化。根據最新持股資料，00981A近期大幅調節五檔電子股，包括：
- 頎邦（6147）
- 高技（5439）
- 精測（6510）
- 台表科（6278）
- 同欣電（6271）
其中，頎邦與高技單日賣超金額皆超過1億元，另外三檔則分別變現約4,000萬元至8,000萬元。
另一方面，00981A也同步加碼貿聯-KY、緯穎等個股，顯示基金經理人持續調整持股配置，將資金重新布局至看好的產業方向。換句話說，00981A並非全面加碼電子股，而是在維持國巨持股的同時，持續優化整體投資組合。
00981A換股代表什麼？專家揭法人真正觀察的不是個股
《籌碼小哥葛》表示，主動式ETF的持股異動確實具有參考價值，但投資人不宜直接複製基金經理人的操作。
他指出，基金在市場反彈時率先調節部分個股，不一定代表看壞公司後市，背後可能只是獲利了結、降低特定產業比重，或將資金重新配置到更具成長性的標的。
因此，真正值得觀察的並非單一股票被買進或賣出，而是法人資金正流向哪些產業、哪些族群。這些趨勢往往比個股本身更具有參考價值，也是投資人追蹤主動式ETF持股變化時，更應該關注的重點。
跟著00981A買股票就一定會賺？專家提醒先建立交易紀律
《籌碼小哥葛》提醒，法人籌碼可以作為觀察市場方向的重要參考，但不能完全取代自己的投資策略。
即使買進與基金相同的股票，投資人仍應事先設定停損、停利及資金配置原則。如果技術面已經轉弱，或跌破自己原先規劃的出場條件，就應依照既定紀律調整部位，而不是因為基金還沒賣，就一路抱著不動。
他強調，主動式ETF擁有與散戶不同的資金規模、持股成本及投資期限，因此能承受的波動幅度也不同。法人籌碼可以提供市場方向，但不能直接當成買賣訊號。真正決定投資績效的，仍是是否建立適合自己的交易紀律與風險控管，而不是單純跟著基金經理人進出。
FAQ
00981A為什麼沒有賣國巨？
市場普遍認為，00981A布局國巨的平均成本約落在400元附近，加上大型基金操作會考量流動性、基本面與投資策略，因此不會因短線股價震盪就立即大幅停損，反而可能依照投資判斷持續分批布局。
00981A最近調節了哪些股票？
根據最新持股資料，00981A近期調節頎邦、高技、精測、台表科及同欣電等電子股，同時加碼貿聯-KY、緯穎等個股，顯示基金持續調整整體投資組合。 （相關報導： 外資台指期淨空單衝破9萬口！台積電下挫拖累台股漲勢，三大法人賣超187.76億元 ｜ 更多文章 ）
散戶可以直接跟著00981A買股票嗎？
專家認為，主動式ETF的持股變化具有參考價值，但投資人仍應依照自己的風險承受能力、資金配置及停損停利規劃做決策，而非直接複製基金經理人的操作。
