揭台股大漲不理性「大跌亦是如此」　阮慕驊從基本面看行情：恐慌不會這麼久

台股近期大重挫，指數今（29）日延續跌勢，盤中更一度跌破4萬點，收盤勉強站回整數大關，不少日前才進場追高的投資人紛紛大虧，市場陷入恐慌。對此，財經專家阮慕驊在節目《財經一路發》直言，這幾個月的行情，是被極端樂觀跟極端恐慌所主導，但基本面始終沒有變，「這幾天情緒性發洩到極端之後，方向性就會出來了。」

阮慕驊表示，今日這麼多檔權值股跌停，再加上熱門股躺平，「你說市場不恐慌還是騙人的」，短線跌勢已經猛到去年對等關稅的程度。而且殺到跌停的都不是什麼小型股，成交量前100大的權值股都中招，包括聯電、國巨、欣興、南亞科、南亞、日月光等，「這些哪一檔你沒聽過？」

台股究竟會跌到哪？阮慕驊：地獄最深也就十八層

阮慕驊指出，從市場情緒面來看，現在盤勢的壓力跟氛圍遠遠勝過前2周，融資雖然有在減，但是減得動作太晚了，這也代表市場敏銳度不夠，投資人沒有意識會跌到這種幅度。

阮慕驊強調，「以我在股市2、30年的經驗，短線行情絕對是情緒主導，中長線則是基本面主導」，所以當市場情緒太亢奮、沒有風險意識，被一味想賺錢沖昏頭，那股價往往會偏離它該有的價值；反過來說，當情緒崩潰時，股價同樣也會偏離應有價值。

阮慕驊分析，經濟其實整體基本面其實並沒有改變，「地獄最深也就十八層」，低點一定是被短線情緒、而不是基本面刺激出來的，市場情緒目前已正在發洩。況且「怎麼漲上去就怎麼跌下來」，台股近2個半月就漲了16000點、漲幅51%，過去平均1年也就漲25%左右，所以拉回去的力量自然也非常大。

阮慕驊提到，之前被大家捧得最高、最樂觀的中小型股票，同時也脫離基本面最多、估值最高，「我真的也覺得不可思議，之前在高點時本益比高達100倍，為什麼本益比20幾倍的台積電躺在那邊不買，要把你的錢去換成這檔股票？為什麼你會衝動在那個地方買？」

阮慕驊直言，所有的關鍵就是「情緒」，前2個月可以漲這麼多、現在跌那麼深，一樣都是情緒主導的脫離基本面行情。「基本面有沒有壞掉？沒有，AI前景有沒有因為大跌而改變？也沒有」，恐慌情緒的爆發力強大，但時間也會更短，所以這幾天情緒性發洩到極端之後，方向性就會出來了。