美股資金大逃殺，SK海力士獲利創新高也難救！韓股直直落，頭一回「連兩天觸發熔斷」

南韓股市爆發歷史性震撼崩盤。儘管記憶體晶片巨頭 SK 海力士（SK Hynix）29日公布今年第二季獲利突破60兆韓元、創下單季歷史新高，卻因法人說明會未提及營運展望與股東回貴，引發市場恐慌性拋售，南韓綜合股價指數（KOSPI）與創業板指數（KOSDAQ）雙雙觸發暫停交易的「熔斷機制」（指數下跌超過8%持續1分鐘，暫停交易20分鐘），盤中跌破5400點的KOSPI，也創下史上首次「連續兩天觸發熔斷」的慘烈紀錄。

SK海力士今日上午公布2026年第二季財報，單季銷售額達79.3187兆韓元，營業利潤高達60.5426兆韓元（約合438億美元），同比暴增557.2%，刷新單季歷史最高紀錄。光是今年上半年，SK海力士的營業利潤就逼近100兆韓元大關，不過這個數字該仍略低於券商預期均值（63.5526兆韓元）約4.7%。

儘管SK海力士強調HBM4已於第二季開始量產出貨，下半年還會擴大生產，目前也跟十多家客戶完成長期供貨協議，韓股盤中依舊急轉直下。SK海力士早盤一度上漲2.39%至158.7萬韓元，隨後巨量賣壓砸盤，盤中狂瀉15.29%、來到131.3萬韓元；韓版「護國神山」三星電子同樣開高走低，午後重挫9.80%，跌破20萬韓元大關，來到19.86萬韓元。

韓國《朝鮮Biz》報導指出，韓國證券界對SK海力士法說會表達強烈失望，認為相較於海外科技巨頭CEO親自上陣並提出明確前景，SK海力士董事長崔泰源卻沒有出席法說會，對於股東回饋與未來展望的回答更是模稜內可，「這場法說會簡直成了韓國股市的最大風險」。更有業界人士酸諷：「董事長過去連吃炸雞的私生活照片都願意公開，如今面對攸關資本市場的法說會卻選擇神隱，令人相當失望。」

受晶片股崩盤牽連，KOSPI今日盤中暴跌9.61%至5444.74點；KOSDAQ指數也在生技股拖累下重挫8.99%至642.42 點。南韓交易所於中午時分對兩大指數同步啟動停牌20分鐘的熔斷機制。《朝鮮日報》指出，這是KOSPI今年第9次、歷史上第15次觸發熔斷，更是KOSPI歷史上首次連續兩天觸發熔斷；第14次觸發熔斷（今年第4次）的KOSDAQ，則是繼2008年全球金融危機及2011年美國信用評級遭下修以來，第三度連續兩天觸發熔斷。

28日KOSPI 終場狂跌10.84%（732.09 點），收在6023.66點，創下史上第二大單日跌幅。

針對這場非典型的崩盤，Kiwoom證券分析師指出：「過去出現這種等級的暴跌，通常伴隨著金融危機、戰爭或資產泡沫破裂等系統性風險，但目前市場上並沒有足夠支撐如此跌幅的明確信號。雖然市場普遍擔憂記憶體景氣見頂、中國晶片廠擴產競爭以及聯準會升息等疑慮，但這些目前仍屬潛在風險，市場當前的恐慌性拋售顯然過度反應。」

外媒認為，美股半導體類股的拋售潮，是誘發韓股大跌的另一主因。《朝鮮日報》引用美國媒體說法，稱「AI記憶體的榮景已告終結、輕鬆賺錢的時代正式結束」。前一交易日美股市場中，美光（Micron）大跌8.85%、閃迪（SanDisk）暴跌14.25%、SK海力士ADR重挫8.98%。

《華爾街日報》（The Wall Street Journal）分析，資金正加速從AI概念股流向傳統防禦型類股，例如可口可樂（Coca-Cola）大漲5%推升道瓊指數上揚1.03%，顯示「投資人對AI的投資回報率（ROI）產生疑慮，正積極尋求資金避風港。」

美媒《CNBC》進一步指出，南韓股市目前已成為美股科技股前哨站：「KOSPI與那斯達克100指數（Nasdaq 100）的60天相關係數已升至0.50左右，創下2021年以來的新高。全球法人現在普遍在紐約開盤前，透過韓股研判美股科技股走勢，並在次日透過美股表現預測韓股。」 （相關報導： 九州熊本強震釀13死！永旺購物中心爆炸塌陷，八代市成重災區　專家警告「恐有更大餘震」 ｜ 更多文章 ）

面對市場恐慌，韓國機構法人開始調整評價。未來資產證券（Mirae Asset Securities）29日發布最新報告，雖然維持三星電子與SK海力士的「買進」（Buy）評等，但大幅下調目標價：三星電子目標價由55萬韓元下修至37萬韓元；SK海力士目標價由420萬韓元下修至280萬韓元。