替聯準會華許開綠燈升息？施俊吉曝川普「放大招」：改走這條路救美股

過去強烈主張升息與縮表的聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）於5月底就任；與此同時，美國5月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲4.1%，創下自2023年4月以來最大年增幅，顯示美國持續面臨通膨問題。因此，部分經濟學家預測，聯準會今年可能轉為升息。對此，前行政院副院長施俊吉昨（27）日於節目《台灣大時代》分析，美國總統川普（Donald Trump）和華許都不樂見升息，但面對當前情境，他們會使用另一政策工具，縮表。​

施俊吉指出，聯準會本次縮表將從其資產負債表中的「貸方」著手。施俊吉表示，貸方有兩個會計項目，分別是「銀行準備金」（商業銀行存在中央銀行的超額準備）和「通貨發行」。而聯準會將要求商業銀行減少超額準備，以增加資金流動性。貸方縮表後，在會計恆等式的概念下，借方也會相對應地減少，也就是減少聯準會所持有之公債。

施俊吉續指，聯準會若賣出長期公債，將使長期利率上升；而因為商業銀行超額準備減少，使市場資金寬裕，造成短期流動性增加，最終使得短期利率下降。在這樣的情況下，外界預期聯準會將使殖利率陡峭化，擴大存款和貸款之間的利差，有利於商業銀行。因此，當前台股、美股對於聯準會縮表的擔憂感，是錯的。

施俊吉表示，華許在17日的記者會上宣布將推動聯準會改革，並重新定義通貨膨張率。「他（華許）希望做到的是物價穩定，而不是通貨膨脹。」施俊吉指出，若華許強調的是「物價穩定」，是否代表他將允許美國消費者物價指數出現波動？施俊吉推測，在華許的領導之下，聯準會將不會再執迷於2%的通膨目標區間。「他（華許）的政策，有些東西很不一樣。」

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