預測聯準會今年降息2~3碼！專家指這一季最關鍵：華許上任後不會做利率臆測

美國總統川普日前正式提名聯準會前理事華許（Kevin Warsh）接替鮑爾出任聯準會主席，不少投資人好奇接下來市場走向。富邦投顧董事長陳奕光預估，今年降息2到3碼的機會較高，主要集中在第3季；他認為，降息之後，就會引導利率往下走。

陳奕光在富邦證券節目《富邦說趨勢》提到，華許過去的主張是強調貨幣政策紀律，不容許通膨上來，所以他對貨幣紀律這塊對於整體美元就會有一定支撐。目前看起來回歸了強勢美元，最近貴金屬就開始下跌，第二，他就是要保美元信用、美元資產，然後促使美元回流，而且同時降低通膨，這個會有難度，但華許希望能夠做到這樣的水準。

陳奕光指出，另外華許提到一個非常重要的重點，他認為所有通膨都是來自貨幣現象，就是貨幣超發、不斷印鈔，不斷印鈔就會導致通膨慢慢往上，所以他會希望把過去這種非常態的情況能夠停。

陳奕光說明，過去聯準會都是Data dependency（依賴數據），在看利率就一條線，那條線叫菲利浦曲線。菲利浦曲線2個象限，一個是通膨、一個是就業，基本上大家就會去觀察通膨還有就業數字。他認為，華許比較偏向是趨勢上的依賴叫做Trend dependent，等於說是看整個市場上的趨勢動能，華許會去觀察整個資本市場，還有整體通膨率跟對市場綜合判斷完後，再做利率的決策，華許未來應該是「多做少說」，他不會像過去的聯準會主席不斷出來放話引導市場，去做所謂利率的臆測。

對於主持人提問，在降息還不明朗的情況下，聯準會年度利率預測怎麼看？ 陳奕光回應，現在到5月底，鮑爾卸任前，利率不會動，因為目前看起來鮑爾應該吃了秤砣鐵了心，就是覺得通膨會上來，所以5月底前，基本上利率決策應該比較偏向是不變。

陳奕光透露，5月等華許上來，美國總統川普在很多公開場合提到「就是要降息」，既然要降息，5月之後的6月份點陣圖就會變，會變的話就會比較偏向是往下移，往下移的話，那就比較偏向鴿派。所以現在的點陣圖是今年降1碼，明年再降1碼，「但是以我們自己來判斷，以現在所謂中性利率在3%來看，今年預計應該是降2到3碼的機會相對比較高，那集中在第3季，那我們覺得他降息完後，就會引導利率往下走。」

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