台美經貿對等關稅談判終於有結果，隨不確定因素消除，以及「對等關稅15%不疊加MFN」與「半導體及半導體衍生品232關稅取得最優惠待遇」兩大利多加持下，今（16）日台股開高走高，早盤指數一度來到31339.39，再創歷史新猷。
對此，台新投顧認為「談判優於預期」，視為台股利多起點，主張半導體與AI長線趨勢更確立、傳產競爭力可望回升，甚至把金融業的海外布局想像也一併拉進來；富邦投顧則用更冷靜的方式提醒：232已啟動、配額與稅率仍待公告，台股可偏多，但不能忽略「落地細則」才是決定行情續航力的關鍵。
為何這次談判能「定錨」市場？關鍵是15%不疊加＋232最惠待遇
法人正面看待「15%不疊加MFN」結果。這不只是稅率降到15%，更重要的是避免「稅上加稅」：對等關稅以15%計算，但不再加回原本最惠國稅率（MFN）。行政院也強調，台灣拿到的是主要逆差國中的最優惠待遇，並與日、韓、歐盟等盟友採相同計算方式，等於把出口競爭基準拉到同一條起跑線。
第二部分則是「232最優惠待遇」。富邦投顧與行政院都點出，美方已先對部分半導體產品啟動232關稅（先進運算晶片等），且未來不排除擴大品項或調整稅率。
在這個前提下，台灣談到「最優惠待遇」的意義，不是「完全免於232」，而是把風險從不可控、不可預測，拉回到「有條件、可談、可計算」；包含對美投資的半導體與衍生品業者可享「一定配額免稅」，配額外仍享最惠稅率（稅率待美方後續公布），同時對赴美設廠所需的原物料、設備、零組件等，爭取豁免相關對等關稅及232關稅。
台新「偏多劇本」：利多不只半導體，傳產與金融也一起上桌
台新投顧認為，核心在「談判結果把長線趨勢講得更完整」；把這次成果定位為兩個訊號：一是半導體與AI供應鏈的戰略地位被再次確認；二是15%不疊加讓傳產出口競爭力「實質回來」，而不是只停留在政策口號。
在這個框架下，台新將受惠族群區分成以下三層：
第一層：AI與半導體周邊供應鏈（偏長線、偏結構性）
台新點名廠務、先進設備、先進封裝、特用化學等，理由不難理解：當「赴美投資＋設備材料豁免」降低建廠不確定性，資本支出能見度往往就會往供應鏈外溢。
第二層：台灣產地、外銷美國為主的傳產（偏短中期、偏訂單敏感）
工具機、重電、汽車零組件、自行車、高爾夫與運動器材等，屬於一旦稅負結構改善，報價與接單就容易立刻感受到溫度的族群。15%不疊加的「計算方式」本身，就會直接反映在與客戶談價的空間上。
第三層：金融業（偏政策題材、但成敗須看細則）
台新特別把「2500億美元信用保證額度」視為可能推升台資銀行在美國市場競爭力的工具：企業赴美設廠、供應鏈投資需要融資與避險，銀行的跨境授信、專案融資、保證與匯率風控需求，確實可能同步放大。
富邦提「風險框架」：行情偏多，但三個細節沒落地前，分化只會更劇烈
富邦投顧的出發點更像是「把投資人最容易忽略的坑先標出來」。它承認談判成果有助降低出口與總體不確定性，但提醒市場要把注意力放回三件事：232的擴大風險、配額與稅率的落地細則，以及個別公司產品組合與赴美布局的差異。
