台股衝破歷史高點，接下來還能漲？法人解讀續強關鍵，這些股票值得留意

台股近期氣勢如虹，今（18）日盤中總算衝破去年7月歷史高點再創新紀錄。法人指出，台股加權指數有將近6成的科技類股，台積電佔據半壁江山，在護國神山帶領之下，全台半導體產業鏈受惠力度強，有望擺脫關稅不確定性陰霾，帶動大盤持續上攻。

國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢表示，美國總統川普上週五預告將半導體關稅稅率拉高至300%，衝擊台積電ADR當日下跌，不過台積電早已加大對美投資力度，不僅創下美國史上最大的單筆外國直接投資，總投資額達到約1650億美元，並將計畫興建的製造廠數量從三座翻倍增加到六座，符合川普先前透露有望獲得「零關稅」的條件，台積電最大的客戶蘋果同樣被列入免稅名單中，台股多家蘋概股有利可圖。

資金面充沛　下半年行情有撐

展望今年第四季台股表現，梁恩溢指出，面對國際情勢快速變化，預計短線受到政策不確定性影響，整體表現偶有波動，但資金面相當充沛，有望支撐下半年行情，其中原因有三。

首先，根據最新Fed Watch工具指出，聯準會9月降息機率大幅提高，其次是《大而美法案》出台後，對於民間與企業端挹注消費能力，刺激整體消費與資本支出的能量更為強勁。第三，美國《GENIUS天才法案》通過，明確規定穩定幣儲備資產必須由美元或美債支持，並為穩定幣建立全面監管架構，變相提升美元的乘數效果。

AI需求明確　這些供應鏈值得期待

野村投信表示，近期美股高檔震盪，受惠於聯準會降息前景、弱勢美元及現金流的改善（大而美法案減稅效應），行情仍未結束，台股續航力道仍足，加權指數維持在所有均線之上，短多格局不變，強勢族群還有表現空間，市場AI需求明確，預估相關產業至少有5～10年的向上趨勢，台積電概念股、蘋果供應鏈、AI伺服器、AWS供應鏈、散熱、IC設計均可留意。

野村投信全球整合投資方案部主管、野村臺灣智慧優選主動式ETF（00980A）經理人游景德分析，川普日前針對半導體關稅鬆口「豁免機制」，只要已在美國建廠或承諾設廠，就能免除關稅，以2024年台灣上市櫃公司對美銷售比重來看，前五大產業依序為電腦及周邊設備、半導體、其他電子、電子零組件及通信網路業，其中半導體銷美營收約達2.2兆元，由於豁免條件涵蓋「已在美國投資的企業」，整體而言這波關稅對於台灣的直接衝擊有限，反而讓原本就在美國有產能的廠商幾乎不受影響，甚至可能承接美國本土產能不足而外溢的訂單。

半導體關稅的贏家與輸家

野村投信投資策略部副總經理張繼文進一步指出，觀察受惠族群，台積電無疑是最大贏家，公司在美國亞利桑那州興建兩座晶圓廠，總投資高達1650億美元，完全符合豁免條件，消息公布以來，台積電股價持續創高，包括廣達、緯穎、英業達、和碩等ODM族群，因為主要代工對象為美系品牌，而且多已在美國設廠，豁免機率高。

相較之下，例如聯詠、矽力-KY這些還未赴美投資的中小型IC設計公司則需留意，短期可能面臨訂單轉移或必須調整產線布局，以因應關稅政策帶來的競爭壓力。

游景德表示，這次的半導體關稅讓台灣與其他國家站在同一條起跑線上，沒有誰特別吃虧，對於已經在美國投資的業者而言，反而是變相利多，雖然短線台股可能因為相關消息波動，但影響仍在可控範圍，也為投資人提供逢低布局的契機。

游景德認為，第四季在AI帶動下，台股可望續強衝高，建議投資人在挑選台股ETF之際，可以優先考慮主動式ETF，既能靈活挖掘成長潛力股，敏捷鎖定強勢動能股，高效汰弱留強，釋放投資報酬潛力空間，有望受惠關鍵台股多頭行情。

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