大虧250億也能漲停？台塑四寶領軍反彈，謝金河點名「這2家」分拆才有搞頭 | 下班經濟學

在中國「內捲式競爭」壓力之下，台灣傳統產業陷入經營困局。台塑四寶（台塑、南亞、台化、台塑化）第二季財報總虧損超過250億元，引發市場震撼。但財信傳媒董事長謝金河卻認為，這反而可能是傳產重啟成長引擎的「契機時刻」。

台塑四寶財報全虧，市場反應卻很冷靜？

謝金河指出，台塑四寶公布財報後，市場反應異常平靜，主因是「股價早已低於淨值」，多數利空已提前反映。他強調，這反倒為傳統產業翻身提供了新的機會。

謝金河回顧，早在2021年就曾警告，中國大規模擴廠將重創台塑石化，呼籲轉向「少量多樣」的高階特用化學品。當時台塑四寶仍大賺2404億元，選擇忽視。但如今產業走入寒冬，變革反而可能更具動力。

南亞董事長吳嘉昭近期宣布：將投入520億元進軍電子材料領域，搶攻玻纖布、銅箔基板、環氧樹脂等AI高階材料需求市場，成為翻轉戰局的第一槍。

特別是AI伺服器與高速運算需求暴增，低介電（Low DK）與低熱膨脹（Low CTE）材料成為關鍵。謝金河指出，全球最大玻纖布廠日東紡織產能轉向Low DK2，導致供不應求，台灣廠商如南亞、台玻、富喬、德宏、建榮等全面受惠。

在美中科技戰持續升溫下，美系供應鏈加速去中化，讓台灣成為全球高階電子材料的替代供應者。南亞的玻纖布與銅箔基板需求同步爆增，台玻的Low DK市占率更高達20%，轉型成效可期。

儘管高階電子材料利基明確，謝金河也提醒：玻纖布與銅箔基板的獲利，恐難以彌補整體虧損。因此他建議台塑集團從根本進行企業重組：

「這次印刷電路板產業出現空前變化，也是台灣傳統產業奮起的一個轉捩點。」謝金河語重心長指出。