根據證交所最新數據顯示，2024 年 ETF 最新規模已經來到 2.63 兆元的新高紀錄，2023 年底的時候是 1.47 兆元，規模等於年增近八成，這其中又屬高股ETF最受投資人的喜愛，尤其是幾隻明星高息 ETF 00929 等新起之秀，然而十月剛開始，00929 公布了最新的月配息為 0.14 元，相比上個月來的更低，令許多股民感到失望，究竟 00929 還能不能重返榮耀，該注意哪些風險才能掌握高股息投資的意義呢？
老牌高息ETF的啟示
首先，我們應該都很清楚，打不死你的必然使你更加強大，時間與歷史是市場最好的老師，而 0056 經歷過去數十年的多空循環始終生存下來，整體殖利率大約就是落在上圖的5-6%左右跳動，雖然偶爾也會出現超高殖利率的表現，例如2022、2024、2008-2011等等，但可以知道這類超高殖利率大多與市場大跌有關。
2024年最為特殊是台灣的資通產業與 AI 供應鏈帶領一大批老牌大公司股價大漲拉高股利，進而推升殖利率表現，否則超越5%以上的殖利率一直是歷史長河中的少數。
而對投資人來說，大家一直都很期待00929能夠維持表現達成每月都是高配息，最好一年下來殖利率加總可以來到10%以上，然而這到底是不是可能達成的呢？其實投資人要去思考的是這些高息 ETF 的環境「台股」平均值利率到底是多少。
透過上圖其實我們可以看到大多時候台股的殖利率約落在 4-5% 的位置上，這也表示要配出超額殖利率甚至是1倍、2倍的數據是非常困難的，通常都會需要特別的事件與環境才可能達成，這也是 00929 要想打破台股殖利率天花板的困難之處，當成分股的殖利率都在5-6%晃蕩，00929又要怎麼配出高於這個數字的配息呢？
為此，00929要想配出超額的配息，必然要靠投信自己進行較積極的操作，多賺一些價差去配發股息，其實這也是過去這幾年 00929 表現得比其他生力軍高股息 ETF 好的原因，因為00929 選在 2022 年大跌時發行，那時候台股滿地都是便宜股票，00929 打底打得很好，很容易賺到資本利得來配息。只要操盤績效好，累積的資本利得多，自然可以多配發一些。
然而，這樣的觀點必須建立在長時間的操作表現良好才可以，但 00929 與 0056 最大不同來自他們的選股邏輯，00929 更加偏向科技股的做法，很可能在景氣循環與股市大跌時受到更大的傷害，這點我們利用今年七月底到八月初的大跌去做觀察就可以發現。
上圖是幾檔高股息ETF在那段時間的跌幅，可以發現 00929 的跌幅是老牌 00878 與 0056 的將近三倍之多，顯示出 00929 在向科技股靠攏時，優勢是多頭環境台股科技股主攻 00929 大漲的容易，但當大盤深度回檔，大家都重頭開始時，00929 受到的傷害肯定比其他 ETF 更深。 （相關報導： 不買飆股、家裡沒有礦！95歲爺爺4招不敗投資心法「資產翻百倍」，白手起家也能財富自由 ｜ 更多文章 ）
00929 能取代 0056嗎？
0056是從台灣50與中小型100指數中，挑選未來一年預測現金殖利率最高的50檔標的作為成分股，00929則是採用多因子的篩選策略，總歸來說，2檔ETF都有其賣點：
