國泰永續高股息ETF（00878）週二（10月31日）公告11月季配息，預估配息金額0.35元，以收盤價19.5元計算，單次殖利率1.79％，年化殖利率7.1%，在如今跌跌不休的台股就像是一股清流耀眼。
然而，根據Business Insider報導，高盛27日發表研究報告指出標普500前20%高股息成分股的股息殖利率，跟美國10年期公債的殖利率差距已從5月的1個百分點收斂至零，這代表著什麼？表示現階段投資美債所能獲得的債息殖利率與投資標普500的股息殖利率已經沒有差別了，既然是一樣的殖利率，那投資在風險更低的債券不是更好嗎？如今的高股息是否值得投資人持續投資，還是終究是強弩之末？今天就來討論升息尾端，投資高股息ETF是不是真的沒有好處？
上圖中，藍色線是00757統一尖牙股，00757是追蹤 NYSE FANG+指數，投資美國上市、具高度成長性和市場關注度的科技股和非必需消費股，這個指數總共選出10間公司進行投資，但範圍仍包含在那斯達克指數之中。
而下方K線圖則為那斯達克指數，可以看到兩者在漲幅差異巨大：
◎00757漲幅高達70%而那斯達克為21%，今年科技股的漲幅都聚集在那斯達克權值股與尖牙股身上，實際上那斯達克的漲幅並沒有想像中這麼驚人。
◎指數漲幅背後當然是各個科技公司股價漲幅的總和，也反映出總體來看美國科技公司除了尖牙股們，其他公司並沒有想像中獲得市場資金青睞推升股價。
回到台股，眾所皆知台灣大多是電子業、半導體業，這些供應鏈直接與美國科技公司相互依存，而台灣高股息時常有個特性，就是選入一坨的科技業公司，但假若挑選的個股只考慮殖利率不考慮其他因素，就很有可能落入高殖利率陷阱，賺了股息賠了價差。
舉例來說，在2020～2021年景氣從谷底反彈時，群創曾經創下非常好的營收獲利，同時也反映在配息上，這也正好使傳統高股息ETF 0056將其納入成分股，當然同時還納入長榮與友達，那時候0056前十大成分股，第一名長榮占比約6.44%、第三名友達約4.1%、第九名群創約3.44%，三檔個股合計占比近14%，然而景氣反轉與利率上升，這類景氣循環股馬上打回原形，也間接造成0056股價的弱勢。
以上圖為例，就可以看出同樣身為高股息一族，0056與00878在面對景氣下跌時，選股內容對股價的影響，兩者來到2022年初反映在漲幅上差了一倍之多，雖然0056在2021年尾仍然強勢填息，但相比00878的表現就顯得差強人意。
注意：以上數據僅為參考統計，不保證未來獲利，且ETF成分股隨基金策略變化，投資人須謹慎應對。
總的來說，這三支ETF具有不同的追蹤指數、費用、規模、配息方式和投資策略。投資者可以根據自己的投資目標和風險承受能力，選擇最符合需求的ETF，當然無論是哪一檔ETF，股價或淨值都可能波動，但隨著成份股的不斷調整，資金不會長期被限制在某個產業或特定股票，這也使高股息ETF成為存股策略的理想選擇。
言下之意，其實是說明投資人要聚焦在高股息ETF的「選股策略」上，ETF就是一籃子股票，但選了什麼股票，該企業能不能長期穩定成長，才是投資人該考慮的事情，而債券與高股息股票本就是不同商品，不應該拿來直接比較，而是思考如何分配資金做股債配置才對。
美國高股息ETF有哪些？
高股息ETF有他的投資價值與特性存在，不是無腦存就能享受資本獲利以及穩定現金流，而要鎖定真正具有高股息成長的標的會更好，這點不管是在台股還是美股都一樣，尤其在台股高股息ETF滿天飛的狀態下，產業研究可能會更需要專業判斷力，抓對趨勢飛天獲利很可觀，反之亦然。
若真要定期定額，時間拉長會有較好效果，穩定的市值型、大盤型的ETF投資標的，例如美股的「道瓊100」、「標普500」 ETF，時間拉長來看，報酬率很容易完勝一般高股息ETF。
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責任編輯／林彥呈
