台股偏多格局不變 但波動更大預期報酬率空間須下調
對多數投資人來說，台股是資產配置中的核心，所幸台股也沒讓投資人失望，近3年來每年均有逾2成漲幅，入榜的元大台灣50（0050）被視為投資大盤的代表，3年累積報酬率達100%，而4檔入榜的主動式操作台股基金，3年累積報酬率達100%～200%不等，台股績效表現非常亮眼。
台股這樣的好表現，有很高的機會在今（2022）年繼續延續。安聯投信投資長張惟閔表示，全球經濟成長率回歸常態、貨幣政策正常化，以及在主要國家進入升息循環以對抗通膨的大環境下，資金雖相對以往緊縮，但無礙台股延續多頭走勢，只是波動將加劇，而且投資人對報酬率的預期要下調。
台股偏多下，國泰ETF團隊主管鄭立誠以3個角度來剖析台股未來的表現，並提出操作重點。首先，鄭立誠以「第1季有表現，第2～3季持平，第4季有向上空間」來形容台股在明年4季可能的走勢。
第1季台股行情不看淡的理由是企業獲利好，以及為傳統旺季；第2～3季行情則因干擾因素較多，例如通膨實際表現、進入升息階段、台幣匯率相對弱勢等，台股整理機率大增。若屆時景氣依舊是緩升格局，股市於第2～3季也完成一波整理，第4季股市會有一波漲勢。
張惟閔的看法也是如此，張惟閔對第1季的信心較佳，是因為能見度較高，以及美國聯準會（Fed）量化寬鬆政策將於3月或6月完全退出，下半年展開升息，上半年整體資金環境優於下半年，股市動能相對優。
其次在投資主題上，鄭立誠認為ESG（環境保護、社會責任、公司治理）大趨勢所涵蓋的範疇都是主流題材，例如電動車、能源轉型、碳中和等，甚至半導體產業火紅以及生技醫療長線看漲，背後動力來源都有ESG的影子。
第一季的4大操作重點
至於操作上，綜合鄭立誠等專家的看法，提供4大重點供投資人參考：
1.第1季與第4季成長股較有表現，適合賺資本利得，投資人應聚焦數位經濟下所衍生出來的科技需求相關標的。
2.第2～3季是領息旺季，高配息股引領演出。投資人賺股息時要特別注意配息的來源，不要賺了股息卻賠了價差。
3.通膨若失控，科技股受影響較大，資金將轉回大盤型、原物料股、景氣循環股。若通膨雖上揚但並未失控，科技股仍為主軸。
4.美元將相對強勢，匯率對企業獲利以及投資報酬率的影響要留意。
文／張國蓮
本文／圖經授權轉載自Money錢（原標題：2022 怎麼投資？16 檔 ETF 不容忽視！投信專家：ESG 趨勢涵蓋的範疇，依然是今年火紅的投資主題） （相關報導： 不工作也能年領百萬股息！存股達人自曝選股3條件，10檔定存股名單不藏私公開 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／焦家卉
