中國政府打擊澳洲鐵礦砂出口,澳股還有上行空間? 解讀澳洲經濟,要看這兩項指標

2021-07-14 21:00
澳幣走勢取決於澳洲央行政策與鐵礦砂走勢,而這兩項因素在近期都有轉變趨勢,澳洲央行在 7 月聲明進行貨幣政策調整。(美聯社)
澳幣走勢取決於澳洲央行政策與鐵礦砂走勢,而這兩項因素在近期都有轉變趨勢,澳洲央行在 7 月聲明進行貨幣政策調整。(美聯社)

我們想讓你知道的是:之前文章M平方提到澳幣走勢取決於澳洲央行政策與鐵礦砂走勢,而這兩項因素在近期都有轉變趨勢,澳洲央行在 7 月聲明進行貨幣政策調整,中國鋼鐵行業數據則出現轉弱的跡象,後續澳股、澳幣和鐵礦砂行情如何解讀,詳見以下分析。

一、澳洲央行利率會議:貨幣政策進行調整、升息時間點仍落後 

7 / 6 澳洲央行(RBA)召開利率會議,雖未對利率進行更動,但聲明對現行貨幣政策進行一系列調整,包含下調長債購買速度、不更換殖利率控制目標債券期限等,而在利率前瞻方面,仍強調 2024 年前不會升息。

澳洲央行7月貨幣政策與前期比較。(圖/財經M平方提供)
澳洲央行7月貨幣政策與前期比較。(圖/財經M平方提供)

以下針對澳洲央行貨幣調整進行更詳細的解讀:

1. 殖利率控制曲線逐年退場,購債速度放緩

澳洲央行將在未來維持購買 2024 年 4 月到期的公債,造成3年期債券殖利率控制政策(YCC)實質上變成 2 年期殖利率控制。之後 YCC 政策也將逐年退場至 2024 年結束,呼應澳洲央行「2024 年前不升息」的前瞻指引。

澳洲央行殖利率控制政策目標轉向2年期公債。(圖/財經M平方提供)
澳洲央行殖利率控制政策目標轉向2年期公債。(圖/財經M平方提供)

澳洲央行將從今年 9 月中開始,進行新一輪的 QE3 政策,但債券購買速度從每週 $50 億下調至每週$40 億,且目前規劃只購買到 11 月(之後是否購買將再次於 11 月進行討論),M 平方認為這是澳洲央行貨幣政策逐漸轉向的訊號,且澳洲央行在過去半年購債均以長期債券為主,因此在長債購買額度減少下,未來總購買額度與速度將會緩步下降。

歐洲央行長債購買減少,整體購債速度下滑。(圖/財經M平方提供)
歐洲央行長債購買減少,整體購債速度下滑。(圖/財經M平方提供)

註:澳洲央行購買短端公債不會計算在 QE3 的額度,此屬於殖利率控制政策的範疇。

澳洲央行 7 月會議大致符合市場預期,雖然再次推出 QE3,但購債速度與期間都預期會持續降低,本次會議也象徵澳洲央行貨幣政策逐漸轉向。

2. 維持低利率至 2024 年,與他國幣政策出現時間差

然本次會議,也重申 2024 年前不升息的聲明,目前全球主要央行除了歐洲與日本央行外,多數央行態度出現轉向趨勢,聯準會利率點陣圖暗示 2023 年升息,英國央行銀行利率也暗示於 2023 年升息。與澳洲經濟結構相似的原物料出口國家也都將升息時間提前:巴西與俄羅斯已開始升息循環,挪威央行預計於今年 9 月升息,加拿大央行資產負債表已開始減少,並且預計於 2021 升息;另外,與澳洲政策緊密相關的紐西蘭央行也預計於 2022 年下半年升息。

整體而言澳洲央行貨幣政策雖然轉向,但由於升息時間滯後,因此在中長期貨幣政策難給予澳幣上行空間。

二、鐵礦砂/鋼鐵:中國政策轉向使鋼鐵/鐵礦砂走勢震盪

鐵礦砂作為澳洲主要出口商品之一(佔整體出口 23.8%),為影響澳洲經濟與澳幣走勢一大重要因子,近期鐵礦砂走勢震盪,中國鐵礦砂報價與國際價格走勢出現分歧,以下為 M 平方分析: (相關報導: 想投資全世界? 這張圖不只能篩選投資標的,還能掌握不同循環期各區域的投資勝率 更多文章

1. 中國政府對鐵礦砂進行價格、供給、需求的干預

中國近期在原物料價格上漲,逐漸出現輸入性通膨壓力,6 月份PPI年增率 來到 9%,創下金融海嘯以來新高,而除了貨幣政策自年初以來轉向中性,近期也開始針對原物料價格分別於價格面、供給端、需求端皆祭出相關政策干預:

因為你,我們得以前進,你的支持是我們的動力
更多文章
南投社區篩檢增添利器 企業捐贈正壓篩檢艙
高捷黃線綜合規劃暨環境影響兩案均審查通過
生醫新品牌 打造專屬移動迅瘦車
台64線八里段10車連環撞 議員爭取改善:何時才有安全的回家路?
能打到的疫苗就是好疫苗!仍有近6成登記民眾堅持只打莫德納
民眾黨翻紅有利2022選情?鄭麗文:除了台北,其他縣市還是投藍或綠
為何人口比台中少7萬,疫苗數卻多8萬?高市府這樣算
郭台銘不滿「被徵召」買疫苗?總統府:鴻海與台積電皆主動申購
埔里「玫開四度」柑橘玫瑰醬 獲果醬類世界大賽一金、一銀、四銅
指控中國「疫苗霸凌」他國 林飛帆:只會更被國際社會厭惡
印尼超越印度成亞洲重疫區 台灣僑民安排7月28日包機離開
打槍國民黨新冠疫苗採購案 行政院:尚無開啟新專案必要
不甩蔡政府潑冷水 江啟臣:國民黨已聯合4執政縣市申購500萬劑BNT疫苗
華爾街日報》中國貨幣政策為何轉向中性?第二季GDP即將公佈,先為市場打預防針
綠稱台灣掌握4457萬劑疫苗 柯文哲:問題是沒看到啊
當美軍匆忙撤走,阿富汗成了誰的墳場?面對神學士的虎視眈眈,整個世代的年輕人都感覺「遭到背叛」
曝政府小動作影響買疫苗 吳子嘉問羅秉成:是否收到台積電的辛辣郵件?
從校園走向城市 海洋大學學生自創服飾品牌,為家鄉印象留下紀念
限制級美劇《性/生活》爆紅!Netflix小編精選14個臉紅心跳床戲片段,網友直呼太貼心
國安會新人事》黃曙光9月出任諮詢委員 胡木源周五接副秘書長
中台灣爆跨縣市社交活動傳染鏈!確診案關係複雜 彰化匡列10人疫調難度高
東京奧運LGBT選手人數寫下新高紀錄 主辦國日本卻沒有任何LGBT選手
疫苗採買速度太慢、3+11沒會議紀錄…網友點名指揮中心10大防疫錯誤:一手好牌全打壞了!
大發騎想 Gogoro VIVA XL 全新登場 大可以,無限想像 滿足一家生活大小事
北市宣布短期紓困再加碼!公有場地租金降75%
建國花市也微解封!柯文哲:攤商只開放20%,若有感染仍將停業消毒
憂7萬名滯台移工成「防疫圈外人」 賴香伶籲勞動部規劃打疫苗
新冠肺炎》新北市疫情降溫!侯友宜曝確診熱區只剩3地方,中和危機解除
台灣區電信工程公會攜手企業送愛心 捐贈餐飲及口罩關懷醫護人員
長青學苑上線課程不停學 銀髮達人直播教手藝
竹科缺地稍露曙光 2期寶山擴建都計初審過關
全力防堵變種病毒引爆疫情 法國擴大健康通行證適用範圍、醫護人員未完整接種疫苗恐領不到薪水
國防自主重新盤整!玉山艦、塔江艦、成功艦秀肌肉 海上新興戰力曝光
冷氣設定27度不夠涼?日本節目實測多增加1步驟,2分鐘內快速降溫還更省電
北市「清零」戰術曝光 柯文哲:1天2人找不到感染源,看能不能降到0
國台辦指民進黨資助美智庫「2049計畫」 國民黨:應該讓證據說話
屏東Delta病毒群聚昨677人解隔離 蔡英文謝潘孟安:守住我的故鄉
資深工程師學無止境 透過勞動部提升職能
中市民政局設56處服務櫃台 助民眾疫苗意願登記
新冠肺炎》想等9月BNT疫苗?前台大醫曝「選疫苗」最慘下場:打AZ相對安全
台中市區送肉粽微解封!民俗專家曝6大禁忌及化解方法,觸犯下場超駭人
生理訊號即時監測 工研院、新竹台大攜手共建整合平台
重磅專訪2》2大理由認同免疫橋接 賴明詔:但疫苗仍應完成三期實驗
重磅專訪1》疫情爆炸「3+11是導火線」 賴明詔:疫情恐年底才回穩
專訪》一台電動車可賣出2000美元產值...台達電領軍400家廠商打入世界級車廠供應鏈
黃越綏批劉宥彤穿牛仔褲見總統仗勢凌人 網翻唐鳳舊照反嗆「雙標」
第二輪有28萬人尚未預約疫苗!指揮中心提醒最後登記時間
一針、二針還是三針?BBC科普:新冠疫苗背後的科學知識
新北睽違66天回到「零確診」 侯友宜感性向市民致謝
年薪65萬男相親50次依舊單身!他秀「Excel約會戰績表」,網友一看全撻伐:怎麼不先反省自己?