配股配息其實是左手換右手?存股達人孫悟天用2個案例,破解除權息背後迷思

2021-03-16 20:09
存股要買在除息前嗎?(示意圖/取自Sharon McCutcheon @unsplash)
存股要買在除息前嗎?(示意圖/取自Sharon McCutcheon @unsplash)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

B先生花了11.2元(左邊綠色園)買進這張股票,剛好馬上參與除權息,結果股票(價格)變成10元,再加上領到配息1.2元,那....他就會覺得這不就是左手換右手嗎?我哪有領到配息?我只是付出11.2元買了股票,結果得到一張股價10元的股票+1.2元的股息呀!這就是「左手換右手、左手換右手、左手換右手、左手換右手、左手換右手、左手換右手、左手換右手、左手換右手呀!」(落入無限循環)

請問B先生你花了多久的時間等公司獲利?

剛剛提到的A先生,一開始10元,公司每個月賺0.1元,「持有公司一年了,拿到公司的隱含價值1.2元了」,但B先生你,持有了這間公司多久?拿到多少隱含價值?---結論!你才剛買耶!你怎麼可能會拿到隱含價值呢?

B先生「到底在買什麼」?

其實B先生是花了11.2元去跟股東A買「價值10元」的股票+「隱含價值1.2元」!

(圖/孫悟天存股-孫太提供)
(圖/孫悟天存股-孫太提供)

這很公平的,因為你不是原始股東,且...你沒有花時間等待公司獲利!不是嗎?股東A願意以11.2元賣給你,已經是佛心來也了!所以別再說配股配息是左手換右手這件事情了!那只是站在不同的角度去看除權息這件事而已,在這個例子中,除權息或賣出對於原始股東而言,都是獲利12%!

剛剛談論到了SOP倍數表,不知道訂閱戶發現了嗎?

剛剛提到股東A賣給B先生時,因為股票價值10元+1.2元的隱含價值,所以賣出11.2元!但,實際生活中並非如此,股東A不會賣得這麼便宜,因為他要考慮得太多了,例如這間公司獲利良好,明年可以賺更多,可能會賺1.5元耶,那我現在賣在11.2元不就虧到了?

例如股東A心中會想,我今年賣掉,明年的1.2就拿不到(12%)了耶,這樣太可惜了,賣在11.2元實在太低了,我應該拉高價格賣,賣3年可以領到的錢好了,所以我賣10+1.2+1.2+1.2=13.6元!(對,這就是簡單的SOP倍數表的思維由來:淨值+3倍的配股息)

有的原始股東甚至覺得,買到我這間公司的人一定買到賺到,所以我賣10年的股息好了,也就是10+1.2+1.2+1.2+1.2+1.2+1.2+1.2+1.2+1.2+1.2=22元!你說...賣10年的「隱含價值」還有人(傻子)要買?當然,很多傻子還認為自己很聰明呢,你算算殖利率吧!買在22元的C先生,除權息後得到1.2元的股息,殖利率=1.2/22=5.5%,殖利率5.5%耶,怎麼沒有人會去買,還一堆人搶著買,覺得22元很便宜呢!

現在再回頭看一次「解說SOP倍數的意義」再回頭看一次這篇文章,我想存粉們應該會有不同的思維看見解!

這樣懂了嗎?

1.你不是原始股東2.你沒有花時間持有3.你以為你買的是原價,但其實你買的是「價值」+「隱含獲利」x(股東認為合理的倍數)---這也是悟天SOP倍數表的基本觀念,歡迎加入訂閱與悟天一起學習存股獲利!

本文經授權轉載自孫悟天存股-孫太(原標題:可惡-到底是誰說除權息是左手換右手的!) (相關報導: 2021年最新股利出爐!盤點37檔殖利率6%以上個股,康那香、凡甲都上榜 更多文章

責任編輯/焦家卉

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